La guerra en Irán provoca pánico de estanflación, los mercados de bonos globales se evaporan en más de 2.5 billones de dólares en marzo

El 23 de marzo, según reportó Wall Street Journal, la preocupación por la estanflación desencadenada por la guerra en Irán ha causado que el valor de los bonos globales se evapore en más de 2.5 billones de dólares en marzo, creando potencialmente la mayor caída mensual en los últimos tres años.

Con los precios del petróleo disparándose y acelerando las expectativas inflacionarias, los precios de los bonos han caído dramáticamente, erosionando también la valuación de los activos de renta fija; aunque la contracción del mercado de bonos es menor que las pérdidas de aproximadamente 11.5 billones de dólares en el mercado de valores global, esta tendencia sigue siendo inusual;

porque normalmente los bonos aumentan durante períodos de turbulencia geopolítica debido a sus propiedades de refugio seguro, pero actualmente la presión inflacionaria domina la lógica de valuación del mercado y ha roto la función tradicional de refugio seguro del mercado de bonos.

Los analistas señalan que la caída del mercado de bonos en esta ronda está principalmente impulsada por bonos soberanos. Calculado en términos de porcentaje, el índice de bonos soberanos global cayó 3.3% en marzo, mientras que el índice de bonos corporativos cayó 3.1%.

Según los índices agregados de Bloomberg, el valor de mercado total de bonos gubernamentales, corporativos y titulizados ha disminuido de aproximadamente 77 billones de dólares en febrero a 74.4 billones de dólares, potencialmente creando la mayor caída desde septiembre de 2022, cuando la Reserva Federal se encontraba en un ciclo de aumentos de tasas agresivos.

Además, con los rendimientos de los bonos estadounidenses cayendo durante tres semanas consecutivas pero llegando a un máximo de varios meses, el mercado también ha abierto expectativas de que la Reserva Federal podría reiniciar potencialmente aumentos de tasas debido a la presión inflacionaria.

Actualmente, esta tendencia de aumento en los rendimientos de bonos estadounidenses se ha extendido a los mercados globales. Entre ellos, en los mercados asiáticos, como los bonos gubernamentales de India, Japón y Corea del Sur, los rendimientos también han subido sincrónicamente;

mientras que el rendimiento a 10 años de Australia subió el lunes a su nivel más alto desde 2011; el rendimiento de la deuda nacional de Nueva Zelanda también tocó su punto más alto desde mayo de 2024.

En general, la tendencia actual del mercado es altamente similar a la fase de impacto inflacionario de 2022, cuando el mercado de bonos global también enfrentó presión por el rápido aumento de los rendimientos.

De cara al futuro, si los precios de la energía se mantienen en niveles altos, los principales bancos centrales globales serán forzados a lograr un equilibrio difícil entre la desaceleración del crecimiento y la inflación elevada, y el mercado de bonos también podría enfrentar presión de revaluación continua.

#滞胀 # Mercado de bonos