El mejor desempeño histórico no puede detener la caída del precio de las acciones, el precio de las acciones del "Rey del Frío" cae por debajo de la marca de 1000 yuanes

23 de marzo, la empresa líder en chips de IA nacionales Cambrian (688256.SH) sufrió una caída en la mañana, con una caída superior al 3% hasta las 10:53, cotizando a 993.72 yuanes por acción, rompiendo oficialmente la barrera de los 1000 yuanes. Desde principios de año, el precio de las acciones de Cambrian ha caído un 26.73%, y desde su máximo histórico de 1550 yuanes por acción el 12 de enero de 2026, ha retrocedido un 36%, con una capitalización de mercado que se ha reducido de 654.1 mil millones de yuanes a 421.8 mil millones, evaporando más de 230 mil millones de yuanes.

Retrocediendo a agosto de 2025, el precio de las acciones de Cambrian superó en un momento a Moutai de Guizhou, convirtiéndose en la acción de mayor precio en A-shares, atrayendo gran atención del mercado de capitales.

Este comportamiento contrasta claramente con el excelente rendimiento histórico que la compañía presentó hace poco. La noche del 12 de marzo, Cambrian publicó su informe financiero de 2025, logrando ingresos operativos de 6.497 mil millones de yuanes, un aumento del 453.21% respecto al año anterior; y una ganancia neta atribuible a los accionistas de 2.059 mil millones de yuanes, logrando revertir una pérdida de 452 millones en 2024. Es la primera vez desde su fundación en 2016 que la compañía logra un beneficio anual.

Cabe destacar que el informe financiero también reveló la compra adicional del conocido inversor Zhang Jianping, quien aumentó su participación en 408,400 acciones en el tercer trimestre de 2025, alcanzando un total de 6.8149 millones de acciones, representando el 1.62% del total de acciones en circulación, situándose como el quinto mayor accionista. Este es también el segundo trimestre consecutivo en que Zhang Jianping incrementa su participación en Cambrian, habiendo aumentado en 320,200 acciones en el tercer trimestre de 2025.

Detrás de la caída del precio, hay cambios profundos en la competencia en el sector de chips de IA nacionales. Desde la perspectiva del mercado, la competencia en el mercado de chips de IA nacionales ha llegado a una etapa de intensa rivalidad. Como cliente importante de Cambrian, los proveedores de servicios en la nube están acelerando su desarrollo interno de chips de IA, formando una competencia directa.

Según informes anteriores, la compañía de chips de IA de Alibaba, Pingtouge Zhenwu PPU, ha alcanzado decenas de miles de unidades enviadas, superando a Cambrian y liderando entre los fabricantes nacionales de GPU, aunque esta información aún no ha sido confirmada por Cambrian. Por otro lado, Kunlun Xin de Baidu presentó en enero una solicitud secreta para cotizar en la Bolsa de Hong Kong, y sus chips no solo se utilizan en proyectos internos de IA de Baidu, sino que también se venden a otros clientes del sector.

En términos de negocio, la ventaja de mercado de Cambrian no es particularmente destacada. Hace poco, la empresa Suiyuan Technology presentó su prospecto de oferta pública, citando datos de IDC y otras fuentes públicas, mostrando que en 2024, en el mercado chino de aceleradores de IA, Nvidia tenía aproximadamente el 70% de participación, mientras que Cambrian y Suiyuan Technology tenían alrededor del 1.4% cada una, y empresas como Muxi, Moore Thread y Bairen Technology tenían menos del 1%. AMD y TianShu ZhiXin también tenían una participación menor al 1%.

No obstante, a pesar de la presión a corto plazo en el precio de las acciones, algunas firmas de corretaje mantienen una actitud optimista respecto al futuro de Cambrian. Donghai Securities opina que, actualmente, la tasa de localización de los chips de computación continúa aumentando, y la serie SiYuan de Cambrian, que se centra en la nube, lidera en rendimiento en el mercado nacional. La alta aceptación por parte de los principales fabricantes de CSP y la comercialización de la nueva generación de chips SiYuan de alto valor aportarán beneficios en la tendencia general de la infraestructura de IA y la localización de chips de IA en el país, lo que podría impulsar aún más los resultados de la compañía.

(Declaración: El contenido del artículo es solo para referencia y no constituye una recomendación de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.)