Valores de Galaxia de China: El conflicto entre EE.UU. e Irán continúa escalando - Se recomienda prestar atención a tres direcciones principales: industria petroquímica de carbón, finanzas e innovación tecnológica

China Galaxy Securities publica un informe de investigación que indica que, por el momento, la duración y la trayectoria de la evolución de los conflictos geopolíticos siguen siendo inciertas. Es difícil que las perturbaciones en los activos de riesgo global se disipen a corto plazo, y se espera que los mercados de acciones globales continúen con alta volatilidad. Sin embargo, bajo una lógica de predominancia de nuestro país, el espacio de caída de las acciones A es relativamente limitado, y el mercado probablemente asimile la presión externa mediante una tendencia de consolidación y rotación estructural. En cuanto a la estructura, el mercado se centra en la lógica de la inflación, y la evolución del precio del petróleo en medio de conflictos geopolíticos seguirá siendo una variable clave que influirá en la estructura del mercado a corto plazo.

Las principales opiniones de China Galaxy Securities son las siguientes:

Perspectiva del mercado de acciones A esta semana

(1) Esta semana (del 16 al 20 de marzo de 2026), el mercado de acciones A experimentó una tendencia de consolidación y ajuste, con la mayoría de los principales índices amplios en descenso. El índice All A cayó un 4.13%. Entre los principales índices amplios, solo el índice del Venture Capital subió un 1.26%, mientras que el CSI 50 y el CSI 1000 cayeron más del 5%, y los demás índices bajaron más del 2%. (2) En cuanto a estilos, la tendencia del mercado general fue relativamente favorable; los cinco principales índices de estilo en conjunto retrocedieron, con el estilo cíclico cayendo más del 7%, y los estilos de estabilidad, crecimiento y consumo también cayeron más del 2%. (3) En cuanto a sectores, la mayoría de las industrias de primer nivel bajaron. Solo telecomunicaciones y bancos subieron, mientras que los metales no ferrosos, productos químicos básicos y acero tuvieron caídas significativas.

Flujos de fondos esta semana

(1) La actividad de negociación en el mercado de acciones A disminuyó ligeramente. El volumen de negociación diario promedio fue de 22,111 mil millones de yuanes, una caída de 2,875.9 millones respecto a la semana anterior. (2) El saldo de financiamiento y préstamo fue de 26,501.11 millones de yuanes, una disminución de 15.89 millones respecto a la semana pasada. (3) Se lanzaron 30 nuevos fondos de inversión en acciones, con una emisión total de 21.388 millones de unidades, un aumento de 1.564 millones respecto a la semana anterior. (4) Entre el 12 y el 18 de marzo, la salida neta de fondos globales fue de 1,278 millones de dólares (valor anterior: -3,615 millones de dólares). Los fondos extranjeros salieron en 532 millones de dólares (valor anterior: -1,035 millones de dólares).

Cambios en la valoración esta semana

El PER (TTM) del índice All A cayó un 3.16% respecto a la semana pasada, situándose en 22.59 veces, en el percentil 91.20% desde 2010; la valoración del PB (LF) bajó un 3.39% a 1.86 veces, en el percentil 51.45% desde 2010. El diferencial de rendimiento de los bonos de acciones completas fue del 2.5959%, cercano a 1.39 desviaciones estándar por debajo de la media móvil de 3 años (3.316%), en el nivel del percentil 45.88% desde 2010.

“Dos cambios” y “dos invariantes”

“Dos cambios”: primero, la situación geopolítica en el estrecho de Hormuz. La escalada en la tensión entre EE. UU. e Irán continúa sin signos de desescalada, con un aumento en la intensidad del enfrentamiento, ampliando los objetivos de ataques militares a infraestructura energética regional, lo que sigue generando efectos de contagio en los riesgos geopolíticos; segundo, la fase de ajuste en la liquidez global. En un entorno de aumento de los precios del petróleo y expectativas inflacionarias, las expectativas de recorte de tasas se reducen, y la liquidez global se contrae marginalmente, presionando los activos de riesgo. “Dos invariantes”: primero, las expectativas de política permanecen sin cambios. Cuando el banco central implementa las medidas para cumplir con las directrices de la Asamblea Nacional, enfatiza la estabilidad de los mercados financieros como acciones clave, manteniendo la dirección general de apoyar la estabilidad y salud del mercado de capitales; segundo, la tendencia a largo plazo de la liquidez se mantiene estable y en mejora. La transferencia de riqueza de los residentes y la entrada de fondos a largo plazo en el mercado generan una resonancia positiva, mejorando la oferta de fondos a largo plazo en las acciones A.

Perspectivas de inversión en el mercado de acciones A

Primero: La escalada del conflicto entre EE. UU. y Irán impulsa directamente la demanda de energía y sustitutos, por lo que se recomienda prestar atención a productos químicos del carbón, carbón, puertos de transporte marítimo, petróleo y gas. Los metales no ferrosos han tenido una corrección significativa recientemente, por lo que se recomienda evaluar el espacio de valoración y la relación costo-beneficio tras la corrección. Segundo: El mercado se está inclinando hacia activos defensivos, como finanzas, servicios públicos y transporte. Tercero: En el sector de innovación tecnológica, se recomienda prestar atención a equipos eléctricos, energías renovables, almacenamiento de energía, semiconductores, computación y equipos de comunicación. Además, la valoración del sector consumo está en niveles históricamente bajos, y algunos segmentos tienen potencial de recuperación, por lo que se sugiere enfocarse en agricultura, silvicultura, pesca, alimentos, bebidas y electrodomésticos.

Advertencias de riesgo

Riesgos de incertidumbre externa; riesgos de políticas que no cumplan con las expectativas; riesgos de inestabilidad en el ánimo del mercado y ajustes continuos en la liquidez.