¿Pánico de guerra golpea duramente el sector de lujo — ¿dónde hay oportunidades de compra?

Investing.com - Según un informe publicado el lunes por RBC Capital Markets, debido a los temores de guerra en Irán, las acciones de lujo en Europa han caído en promedio un 16% hasta la fecha, muy por debajo del 1% de caída del índice MSCI Europa.

Los analistas de RBC señalaron que Hermès, Moncler, Watches of Switzerland y EssilorLuxottica son las acciones más sobrevendidas, mientras que Adidas, Nike, Kering y Burberry enfrentan el mayor riesgo a la baja en un escenario de intensificación del conflicto.

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Este corredor realizó tres tipos de pruebas de estrés en 15 acciones. En un escenario bajista, se asume que los ingresos en Oriente Medio disminuyen un 30% y se mantienen así hasta 2026, lo que provocaría una caída del 6% en las ganancias por acción.

El escenario de supercrash asume una reducción del 50% en los ingresos en la región, además de una disminución del 1% en los ingresos en otras regiones del mundo, lo que resultaría en una caída del 15% en las ganancias por acción.

RBC indicó que, en comparación con el escenario bajista, todas las acciones están sobrevendidas, siendo Watches of Switzerland la más afectada, ya que no tiene exposición en Oriente Medio, mientras que Hermès en el escenario bajista para 2026 solo tendría un impacto del -2% en las ganancias por acción.

RBC afirmó: “Desde que comenzó el conflicto en Irán, el precio de las acciones de Hermès ha caído un 9%. En comparación con nuestras expectativas para el año fiscal 2026 de una caída del -2% en las ganancias por acción en el escenario bajista y del -4% en el escenario de supercrash (muy por debajo de sus pares), parece que esta caída es excesiva si consideramos estrictamente los beneficios.”

Moncler tiene solo tres tiendas en los Emiratos Árabes Unidos, representando el 2% de sus ingresos, y en el escenario de supercrash, el impacto en las ganancias por acción sería solo del -4%. La acción de la compañía ha caído un 10% desde el 27 de febrero.

Por otro lado, Swatch Group tiene la mayor exposición en Oriente Medio en este sector, con un 10% de sus ingresos en el año fiscal 2025, y en el escenario de supercrash para 2026, el impacto en las ganancias por acción sería del -58%, reflejando su base de beneficios débil. Kering tendría un impacto del -15% en el escenario de supercrash, siendo la más severa entre las principales empresas de lujo, debido a la presión continua sobre sus márgenes durante la reestructuración de Gucci.

LVMH obtiene un 6% de sus ingresos en Oriente Medio, y su precio objetivo se redujo de €625 a €600.

RBC revisó a la baja su expectativa de ingresos del grupo para 2026 en un 2%, hasta €80.3 mil millones, y las ganancias por acción en un 3%, hasta €22.38, lo que representa un 4-5% por debajo del consenso del mercado.

RBC señaló que el impacto del conflicto sigue siendo limitado a Oriente Medio. El informe dice: “Según nuestras observaciones y discusiones con las empresas que cubrimos, el impacto de la guerra en Irán se ha limitado principalmente a Oriente Medio, y hasta ahora en otras regiones clave como Norteamérica, Europa Occidental y Asia-Pacífico (China, Japón y el Sudeste Asiático), no se han observado cambios significativos en el comportamiento del consumidor o en las tendencias de demanda.”

RBC indicó que los resultados del primer trimestre de LVMH (publicados el 13 de abril), Moncler (el 14 de abril) y Adidas (el 29 de abril) serán las primeras pruebas de estas hipótesis.