Análisis: La presidencia sin restricciones de Trump lo coloca en el centro de la economía

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El presidente de EE. UU., Donald Trump, y Sanae Takaichi, primera ministra de Japón, durante una reunión en la Oficina Oval de la Casa Blanca en Washington, DC, EE. UU., el jueves 19 de marzo de 2026.

Aaron Schwartz | CNP | Bloomberg | Getty Images

La primera ministra japonesa Sanae Takaichi abrazó al presidente Donald Trump el jueves, y no solo por motivos políticos. La recién elegida líder japonesa se lanzó a los brazos del presidente de EE. UU. cuando él la saludó en la Casa Blanca.

“Solo tú, Donald, puedes lograr la paz en todo el mundo”, dijo Takaichi más tarde, mientras ambos se encontraban frente a los periodistas en la Oficina Oval.

Detrás de los halagos hay una verdad importante. Trump está moldeando el curso de los eventos globales de manera que supera con creces incluso el poder que ejerció en su primera presidencia. Con su mandato sin restricciones, sus decisiones militares y otras políticas están reconfigurando la economía en tiempo real — y nublando las perspectivas económicas.

Sus predecesores no estaban dispuestos a tomar la decisión que él tomó en Irán. La respuesta del presidente Barack Obama ante el riesgo de que Irán pudiera desarrollar un arma nuclear fue negociar un acuerdo multilateral de armas. Trump lo canceló en su primer mandato. El presidente Joe Biden intentó revivirlo, optando por negociaciones y presión con sanciones incluso después de que Hamas, respaldada por Irán, masacrara a israelíes el 7 de octubre de 2023.

La decisión de Trump de usar su autoridad como comandante en jefe del ejército lo ha convertido esencialmente en la palanca que mueve los precios mundiales de la energía hacia arriba o hacia abajo. Las fuerzas de Irán han atacado barcos de carga y han asaltado instalaciones energéticas de sus vecinos.

El tráfico en el vital estrecho de Ormuz se ha detenido. En tiempos normales, transporta el 20% del crudo mundial.

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Los precios de la gasolina en EE. UU. han subido casi un dólar, o un 33%, en el último mes, según AAA. Se avecinan más turbulencias económicas. El estrecho también es un canal para componentes de fertilizantes que se están volviendo escasos rápidamente. La posibilidad de escasez de fertilizantes ha puesto a la agricultura estadounidense en “territorio desconocido”, dijo un agricultor de Michigan a CNBC esta semana.

Trump dice que predijo que los precios de la gasolina subirían cuando entró en guerra, y lo ve como un precio necesario para neutralizar la amenaza de una mayor agresión iraní, nuclear y de otro tipo. La Casa Blanca afirma que los precios caerán drásticamente cuando terminen las hostilidades. Al inicio de la guerra, Trump dijo que duraría días. Luego semanas. El viernes, afirmó que no le interesa un alto el fuego.

Es posible que los precios efectivamente bajen después de que termine la guerra, pero por ahora los mercados están valorando un conflicto costoso. Los mercados de futuros muestran que los traders esperan que el precio del petróleo se mantenga por encima de los 80 dólares por barril hasta julio de 2027, según datos de FactSet.

La preocupación del mercado refleja el riesgo de que, a pesar de su poder individual, Trump ya no pueda terminar rápidamente la guerra. Irán puede usar drones baratos, barcos y minas para amenazar el transporte en el estrecho de Ormuz. Podría ser necesaria una invasión terrestre para eliminar esa amenaza. Trump el jueves dijo que no está considerando fuerzas terrestres, pero el ejército de EE. UU. está movilizando más personal y barcos a la región.

Una batalla terrestre sangrienta añadiría semanas o meses al tiempo para que los precios del petróleo vuelvan a la normalidad, mientras que un conflicto escalado podría dañar aún más las instalaciones de producción de energía en la región. La decisión de realizar esa operación depende en gran medida de Trump. Junto con el primer ministro israelí Benjamin Netanyahu, Trump debe juzgar si los beneficios de seguridad nacional de un Irán desarmado valen el golpe en los bolsillos de los estadounidenses.

El Congreso podría involucrarse en la guerra de Irán

En teoría, el Congreso tiene un papel en estas decisiones, al igual que en las tarifas. El Senado votó el miércoles para no tomar medidas que determinen el límite de los poderes de guerra del presidente, después de que los demócratas presionaran el tema.

Legislaciones similares enfocadas en limitar el poder del presidente sobre las tarifas han obtenido un apoyo modesto mayor en el Congreso, pero ninguna ha llegado a convertirse en ley. La Corte Suprema en febrero invalidó muchas de las tarifas del presidente, pero él respondió implementando otras nuevas.

Es tarea de la Reserva Federal ayudar a mantener la inflación bajo control y que los trabajadores sigan empleados, a pesar de otros cambios en la política. Tanto Irán como las tarifas amenazan con crear los problemas inflacionarios para los cuales la Reserva Federal fue diseñada para solucionar.

La acumulación de poder de Trump está complicando esos esfuerzos.

No se espera que haya un nuevo presidente de la Fed pronto

Un tribunal federal el 13 de marzo anuló las citaciones emitidas por un fiscal del Departamento de Justicia por las acusaciones de que Trump y sus aliados han afirmado que la Fed malutilizó fondos públicos en un proyecto de renovación en curso. El senador Thom Tillis, R-N.C., ha dicho que no votará para avanzar a Kevin Warsh, nominado por Trump para dirigir la Fed, hasta que se resuelva la investigación. El actual presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que permanecerá en el cargo en alguna forma indefinidamente mientras la investigación continúa.

La decisión del juez sobre las citaciones pudo haber sido el momento en que Powell podría haber hecho la transición y dejar que Warsh asumiera. Pero el Departamento de Justicia decidió apelar. Y Trump parece respaldar ese plan, diciendo el jueves que todavía cree que hay “criminalidad” involucrada en los sobrecostos de la renovación.

La Casa Blanca ha afirmado que la investigación del Departamento de Justicia es independiente del juicio de Trump. En cualquier caso, la investigación continúa, poniendo en el centro de los mercados el conflicto entre el presidente y la Fed indefinidamente, en un momento en que las otras políticas de Trump hacen que las perspectivas económicas sean tan difíciles de pronosticar como siempre.

La única forma de saber cuántas de las decisiones políticas más importantes que enfrenta EE. UU. se romperán es entender la mente de Trump.

A los presidentes les encanta presumir del gran impacto que tienen en la economía, especialmente cuando va bien. A menudo, esto se exagera. Pero esta economía, con sus defectos y todo, debe mucho a Trump. Desde el primer ministro de Japón hacia abajo, todos están en la misma sintonía.

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