❗️ El dólar ha caído, pero la tendencia no ha cambiado.

Una semana de decisiones quedó atrás: la Reserva Federal, el BCE, el Banco de Inglaterra y el Banco de Inglaterra han tomado decisiones, sin nuevos comunicados hoy. El mercado está tomando un respiro.
Mientras tanto, la narrativa no ha cambiado. El sector real—el DAX, FTSE, Dow y Nikkei—está bajo presión, y no hay señales de reversión. Lo notable es que los cuatro principales bancos centrales han hablado de lo mismo esta semana: la complejidad de la situación, riesgos bilaterales e incertidumbre elevada. Cuando los reguladores de todo el mundo están transmitiendo el mismo mensaje, es una señal.
La principal sorpresa fue la venta masiva del dólar de ayer.
Dado que el mercado está valorando cero reducciones de tasas de la Reserva Federal en 2026, parecería que el dólar debería mantenerse. Pero hemos visto lo opuesto. Por ahora, se parece más a un alivio técnico que a un cambio de tendencia: el petróleo sigue alto, el choque energético no ha desaparecido, y el diferencial fundamental persiste. Si los precios del petróleo reanudan su subida o emergen nuevas noticias sobre Irán, la presión sobre el dólar volverá rápidamente.