Ingresos y ganancias en aumento, pero el precio de las acciones de Daodao Quan casi cae al límite inferior

La publicación de resultados del día siguiente provocó una caída significativa en el precio de las acciones de DaDaoQuan.

El 18 de marzo por la noche, DaDaoQuan (002852) publicó su informe anual de 2025, presentando un balance con doble crecimiento en beneficios.

Durante el período del informe, la compañía alcanzó ingresos operativos de 6,195 millones de yuanes, un aumento del 4.24 %; beneficio neto atribuible a la matriz de 234 millones de yuanes, un incremento del 32.02 %; y beneficio neto deducido de partidas extraordinarias de 187 millones de yuanes, un aumento del 53.25 %.

Pero frente a estos resultados de doble crecimiento en ingresos y beneficios, el mercado de capitales no reaccionó positivamente.

Al día siguiente, las acciones de DaDaoQuan abrieron con una fuerte caída, cerrando a 10.84 yuanes por acción, una caída del 9.74 %, acercándose al límite de caída, y registrando la mayor caída en un solo día en casi 11 meses; la capitalización total fue de 3,729 millones de yuanes, una reducción de 400 millones respecto al día anterior.

Como líder en el segmento de aceite de colza, el desempeño operativo de la compañía en los últimos años no ha sido ideal.

Los ingresos de DaDaoQuan, tras alcanzar un pico de 7,028 millones de yuanes en 2022, han ido disminuyendo gradualmente, siendo 7,001 millones en 2023 y 5,943 millones en 2024, recuperándose solo en 2025 a 6,195 millones, aún lejos de su máximo histórico.

Analizando la estructura del negocio, en 2025, la principal línea de negocio, el aceite envasado, generó ingresos de 3,788 millones de yuanes, un aumento del 6.21 %, representando el 61.16 % del total de ingresos, siendo clave para impulsar el crecimiento general; los ingresos por aceite a granel fueron de 994 millones de yuanes, un aumento del 55.42 %, representando aproximadamente el 16 % del total.

En contraste, los ingresos por productos de torta de soja fueron solo de 1,343 millones de yuanes, una caída del 19.4 %, representando aproximadamente el 22 % del total de ingresos.

De las tres categorías principales, el aceite envasado no solo aporta la mayor contribución en ingresos, sino que también es la “vaca lechera” de beneficios de la compañía, con un margen bruto del 11.82 %, aunque 1.69 puntos porcentuales por debajo del año anterior; los productos de torta tienen un margen bruto del 4.72 %, menos de la mitad del aceite envasado; y el aceite a granel, principalmente vendido a empresas de procesamiento de alimentos u otras empresas de grasas, tiene un margen bruto del -3.24 %, lo que significa que cuanto más se venda, mayor será la pérdida. En 2025, el margen bruto total de la compañía fue del 8.33 %, una disminución de 1.24 puntos porcentuales respecto al año anterior.

En su informe anual, DaDaoQuan admitió que el año pasado, la economía global fue compleja y cambiante, y la industria del aceite comestible en China enfrentó desafíos como la volatilidad de los precios de las materias primas, el desbalance en el suministro de algunas categorías y la presión sobre los márgenes de beneficio. El mercado de materias primas mostró una tendencia general de oferta y demanda más relajada, aunque con diferenciación clara entre categorías: la oferta de aceite de soja fue relativamente abundante, con precios ligeramente al alza respecto a principios de año; el aceite de colza, afectado por las fricciones comerciales entre China y Canadá, enfrentó obstáculos en las importaciones y una reducción en la oferta, impulsando los precios al alza.

En un contexto de disminución del margen bruto, las ganancias netas de DaDaoQuan en 2025 se apoyaron principalmente en el control de gastos.

El año pasado, los gastos de ventas disminuyeron un 21.35 %, principalmente debido a una reducción de casi el 60 % en los gastos de publicidad y promoción; los gastos financieros cayeron un 91.35 %, lo que refleja una optimización de los costos que apoyó claramente los beneficios.

DaDaoQuan se originó en Hunan, siendo la región del centro de China su núcleo, pero esta ventaja ha ido menguando en los últimos años.

Durante el período del informe, la región del centro de China aportó 2,482 millones de yuanes en ingresos, un descenso del 7.58 %, y su proporción en los ingresos totales bajó del 45.18 % al 40.06 %. Si se retrocede en el tiempo, en 2023 y 2024, los ingresos de esta región también disminuyeron un 3.96 % y un 6.26 % respectivamente, cayendo en tres años consecutivos y perdiendo su mercado principal.

Por otro lado, las regiones de Este de China y suroeste experimentaron una recuperación en 2025 tras dos años de caída, con aumentos del 14.29 % y 43.26 % respectivamente.

Cabe destacar que estas tres regiones aportaron casi el 90 % de los ingresos de DaDaoQuan, mientras que la expansión en otras áreas ha sido limitada, y el proceso de expansión a nivel nacional aún tiene un largo camino por recorrer.