Institución: La energía térmica de carbón transformará gradualmente de fuente de carga base a fuente de energía reguladora

东方证券认为，1）Para servir a la absorción de una alta proporción de energía de nuevas energías, nuestro país debe promover aún más la reforma de precios en el mercado eléctrico, y en el futuro el mercado eléctrico gradualmente asignará plenamente los atributos de los productos eléctricos (valor de la energía, valor de regulación, valor de capacidad, valor ambiental, etc.). 2）Carbón térmico: en 2026, la proporción de compensación de tarifas de capacidad de carbón en las provincias continuará aumentando, y junto con la expansión total del mercado spot a nivel nacional, la generación térmica se irá transformando gradualmente de una fuente base a una fuente reguladora, y ya se empiezan a ver indicios de mejora en su modelo comercial. 3）Energía hidroeléctrica: modelo de negocio simple y excelente, con el costo por kWh en todos los tipos de generación en el nivel más bajo, se recomienda aprovechar las bajadas para desplegar grandes hidroeléctricas en cuencas de alta calidad. 4）Energía nuclear: el crecimiento a largo plazo de la capacidad instalada tiene una fuerte certeza, y el momento en que la presión para la caída de los precios de la energía en el mercado de mercado ha pasado.

Guotai Haitong Securities opina que, 1）La implementación a gran escala de grandes bases de energía hidro, eólica y solar, con aumento simultáneo en la capacidad instalada y en la capacidad de regulación. Actualmente, el desarrollo de energía hidroeléctrica avanza gradualmente hacia las cabeceras de las cuencas, enfrentando múltiples desafíos como dificultades de desarrollo, costos y ciclos de construcción, pero el modelo de construcción integrado de cuencas puede mejorar eficazmente la economía del desarrollo, la fiabilidad operativa y el valor ecológico. 2）Crecimiento interno + sinergias para potenciar, fortaleciendo la estabilidad del flujo de caja y la rentabilidad. La estructura principal de las presas hidroeléctricas puede tener una vida útil de más de cien años, superando ampliamente a las energías tradicionales y a la mayoría de los activos industriales, y durante el período del “Plan Quinquenal” algunos grupos continuarán beneficiándose del vencimiento de la depreciación, generando crecimiento interno. 3）Impulsado por el mercado eléctrico y el doble objetivo de carbono, se abren oportunidades para reevaluar el valor y expandir el espacio de crecimiento. La gran hidroeléctrica, con costos de generación más bajos, mayor flexibilidad en regulación y valor ecológico, es actualmente la opción más óptima que equilibra el “triángulo imposible de la energía” en el contexto tecnológico actual, y se espera que en la promoción de reformas de mercado reciba una reevaluación de su valor.