¿Fin del cambio en la sombra? ¿Cuáles serán las nuevas reglas para el mercado de criptomonedas en Rusia - ForkLog: criptomonedas, IA, singularidad, futuro

# ¿Fin del mercado negro? ¿Cuáles serán las nuevas reglas para el mercado de criptomonedas en Rusia?

Se prepara un proyecto de ley integral “Sobre moneda digital y derechos digitales” para su consideración en la Duma Estatal de la Federación Rusa. Entre otras cosas, establece la licencia para participantes del mercado de criptomonedas, límites para inversores no calificados, y procedimientos de desanonimización.

ForkLog discutió con abogados y participantes del mercado los aspectos controvertidos de la futura regulación. En este material explicamos por qué será necesario compartir las llaves de las billeteras de Bitcoin con un depósito digital y cómo el Estado planea monitorear cada transacción de criptomonedas dentro del país.

Contenido del proyecto de ley

El texto del documento aún está en la fase de aprobaciones finales entre departamentos y no ha sido publicado públicamente.

Las discusiones actuales se basan en declaraciones de agencias y filtraciones en los medios. También se sabe que se basa en la conceptualización presentada en diciembre de 2025 por el Banco Central. En ella, el regulador volvió a destacar el alto riesgo de las criptomonedas y el peligro de pérdida total de las inversiones.

El proyecto propone reconocer las monedas digitales como valores. Podrán comprarse y venderse, pero no usarse para pagos dentro de Rusia.

Separación de inversores y límites

Se obligará a diferentes categorías de inversores a realizar pruebas de comprensión de riesgos, pero su acceso a operaciones será en condiciones separadas.

Los participantes no calificados podrán comprar las criptomonedas más líquidas por un monto máximo de 300,000 rublos al año a través de un solo intermediario. Este límite se usa como referencia y aún está en discusión.

Se permitirá a los “calificados” comprar cualquier criptomoneda, excepto las anónimas, sin restricciones en volumen de operaciones.

Licenciamiento e infraestructura

Solo los participantes con licencia y estatus de entidad legal rusa podrán realizar operaciones con criptomonedas en el país: bolsas, corredores y gestores fiduciarios.

Se establecerán requisitos específicos para los intercambios registrados en el registro del Banco Central de Rusia y para depósitos digitales especializados. Estos últimos serán responsables de registrar derechos sobre activos criptográficos y registrar billeteras.

También se impondrán restricciones sobre la libre disposición de monedas en los depósitos. Por ejemplo, no podrán prestarlas a otros usuarios. Se renuncia a la responsabilidad por fondos de clientes en casos de bloqueo por parte del emisor del token o mal funcionamiento de blockchains que no cumplen con la legislación rusa.

Para los operadores de intercambio, se establecerán reglas según el volumen de operaciones. Si el volumen mensual alcanza o supera los 3.5 millones de rublos, podrán operar directamente con usuarios. Si es menor, deberán hacerlo solo a través de intermediarios legales — bolsa o corredor. Las operaciones internacionales no se incluyen en este límite.

El proyecto obliga a los intercambios a compensar a los clientes por pérdidas por fraudes, equiparándolos a las instituciones financieras tradicionales en responsabilidad.

Se permitirá el uso en blockchains públicas de los derechos sobre activos digitales y otros derechos digitales rusos. Antes solo estaban disponibles en sistemas bancarios cerrados.

Desanonimización y control

Todas las plataformas legales deberán implementar procedimientos KYC/AML. Esto permitirá al regulador rastrear en tiempo real las cadenas de transacciones y detectar conexiones con direcciones sospechosas. Sin embargo, no se establece un servicio único obligatorio para cumplimiento (como “Blockchain Transparente”).

La información de usuarios y operaciones debe enviarse a la FNS y a las autoridades en respuesta a solicitudes oficiales o automáticamente mediante filtros de riesgo.

Se prohíbe el uso de criptomonedas anónimas como Monero o Zcash.

En la conceptualización del BC, se mencionó que los residentes podrán comprar criptomonedas en el extranjero a través de cuentas extranjeras. Se permitirá transferir activos al extranjero mediante intermediarios rusos, pero estas operaciones deberán notificarse a las autoridades fiscales. Sin embargo, estas disposiciones no están en la versión actual del proyecto.

¿Qué cambia esto en la regulación actual?

Actualmente, en Rusia, las criptomonedas se consideran bienes. Con la aprobación del proyecto, también se las definirá como valores para operaciones de comercio exterior.

A los rusos todavía se les permite poseer y minar criptomonedas bajo las nuevas reglas. Las empresas y emprendedores podrán usarlas en regímenes experimentales para comercio internacional.

Los mecanismos de circulación y comercio legal descritos en el nuevo proyecto crearán un mercado interno completo, pero aislado. El Estado busca controlar cada transacción, bloqueando efectivamente la infraestructura para transacciones P2P dentro del país.

Cualquier plataforma intermediaria sin licencia rusa será considerada ilegal. Para el usuario común, esto significa que no podrá retirar fondos en fiat de manera legal a través de servicios P2P sin riesgo de bloqueo de cuentas bancarias.

Uno de los puntos más polémicos del proyecto indica que todos los activos fuera de las direcciones identificadoras no estarán protegidos por la ley en Rusia.

Por otro lado, según la decisión del Tribunal Constitucional del 20 de enero de 2026, la criptomoneda, independientemente de dónde se almacene, se considera propiedad y está protegida judicialmente incluso sin declaración formal.

En la práctica, la protección de activos “oscuros” sigue siendo muy difícil: el propietario debe demostrar no solo la posesión de la dirección, sino también la legalidad del origen de los fondos. La declaración de ingresos por criptomonedas sigue siendo la principal herramienta para facilitar este proceso y evitar problemas bancarios al legalizar fondos.

Comentario de un abogado

El fundador de GMT Legal, Andrey Tugarin, en entrevista con ForkLog, destacó que la disposición que prohíbe considerar como objeto de disputa legal las criptomonedas no declaradas ya fue considerada inconstitucional y no permanecerá en la versión final del documento.

“Esa disposición fue copiada en el nuevo proyecto de ley. Esto indica que los redactores simplemente no prestaron atención a esa parte, y nada más. No hay mención en el nuevo proyecto de la pérdida de protección legal para criptomonedas en wallets custodiales o no custodiales”, explicó.

Dificultades en las operaciones

El aspecto más polémico, según el abogado, es la administración de billeteras criptográficas por depósitos digitales. El proyecto propone un modelo de almacenamiento cuasi-custodial: la mitad de las llaves de acceso estará en el depósito, y la otra en el propietario. Para realizar cualquier transacción, se requerirán ambas firmas.

“Este enfoque rompe los mecanismos habituales del mercado y complica mucho la gestión libre de las criptomonedas propias. La incomodidad de este sistema ha generado las mayores disputas actualmente”, señaló el experto.

Superación de límites

No hay sanciones para inversores no calificados por superar los límites. Según Tugarin, solo los intermediarios licenciados en Rusia deben monitorear los volúmenes de compra, ya que son quienes registran las operaciones. Por lo tanto, técnicamente, un “no calificado” no podrá comprar más de 300,000 rublos en criptomonedas al año.

“El comprador no será responsable por superar el límite, por lo que no se prevén nuevas sanciones en el Código Administrativo ni en el Código Penal. La bloqueo de operaciones por encima del límite será automática a nivel del intermediario. La única forma en que el inversor podría tener problemas es si engaña a la plataforma licenciada para que realice una operación por encima del monto permitido”, añadió el abogado.

Impuestos

El proyecto no establece requisitos fiscales estrictos para operaciones en jurisdicciones extranjeras. Sin embargo, cualquier intermediario licenciado en Rusia automáticamente compartirá datos con la FNS.

“El envío de informes a las autoridades se realiza de forma transparente, ya sea en modo programado o por solicitud directa, liberando al usuario de declarar cada transacción por sí mismo”, explicó el abogado.

Incluso sin retirar fondos en fiat, los rusos podrían tener obligaciones fiscales. Es probable que las operaciones rentables solo entre diferentes criptomonedas en una bolsa rusa sean consideradas ingresos sujetos a impuestos.

Según Tugarin, esta mecánica ya se aplica a los mineros: registran ingresos primarios en el momento de la minería, descontando gastos, y al vender el activo con ganancia, pagan impuestos por la diferencia de cambio.

“El regulador podría aplicar este mismo enfoque a los inversores normales. Si un trader comercia activamente con activos digitales sin convertir a rublos y al final del año su portafolio muestra ganancias netas respecto a la inversión inicial, esa diferencia deberá declararse en impuestos. Desde la plena implementación de la regulación, este método de control fiscal será lo más probable”, concluyó.

Liquidez

Las plataformas rusas de criptomercado deberán buscar liquidez por sí mismas. Según Tugarin, una solución legal sería atraer intercambios licenciados como creadores de mercado:

“El esquema puede funcionar creando estructuras transfronterizas. Por ejemplo, una empresa con licencia extranjera abre una filial legal en Rusia y transfiere liquidez desde el exterior al mercado local”.

El abogado resaltó que la imposibilidad de trabajar directamente con la mayoría de plataformas globales por sanciones no significa que se deba recurrir a la “zona gris” — existen conexiones legales.

“Además, el mercado espera una relajación gradual de las restricciones, lo que con el tiempo ampliará las opciones para buscar liquidez. Se apuesta a ese escenario realista”, afirmó.

¿Qué opina el mercado?

Entre los desafíos está la posible imposición de depósitos digitales como custodios. Esto llevará a que las billeteras no custodiales queden aisladas, y las bolsas rusas deberán marcar automáticamente todas las transacciones en ellas como de alto riesgo.

Sin embargo, el CEO de BitOK, Dmitry Machikhin, considera prematuros estos temores y duda que el regulador adopte medidas tan radicales. Según él, la forma de almacenamiento debe seguir siendo una opción del usuario, de lo contrario, el Estado corre el riesgo de obtener un efecto contrario.

“Si se limita estrictamente a los usuarios de criptomonedas, existe el riesgo de que abandonen completamente la infraestructura legal en favor de esquemas de bypass”, advirtió.

También considera exagerados los temores de aislamiento de los sistemas internacionales de cumplimiento. En su opinión, las soluciones localizadas existentes en el mercado para AML son suficientes, similares a su propio servicio.

Un tema candente es el límite de 300,000 rublos para inversores no calificados. Debido a los altos costos de cumplimiento, almacenamiento y reportes, esto afectará la rentabilidad del negocio minorista de intercambio.

Al comentar sobre esto, el CEO de Exved, Sergey Mendeléyev, pidió no sacar conclusiones prematuras hasta la publicación del texto final. Según él, en las versiones preliminares ya se eliminó ese límite estricto.

“Por supuesto, esa restricción es absurda y simplemente destruirá el mercado legal. Ni siquiera tiene sentido discutirla en serio”, concluyó el experto.

Para agregadores como BestChange, el principal problema será la posible censura de Roskomnadzor por publicidad de servicios ilegales. Las plataformas deberán decidir si ocultan los servicios oscuros a usuarios rusos y cómo mantener la audiencia ante las restricciones del mercado P2P.

Nikita Zuborev, analista de BestChange, confirmó que están dispuestos a actuar conforme a la ley y, si es necesario, limitar el acceso desde IPs rusas. La empresa ya tiene experiencia en ello, habiendo aplicado medidas similares para evitar reclamaciones del Banco Central. Sin embargo, implementar una prohibición total es muy difícil técnicamente.

“Ni nosotros ni las autoridades podemos determinar con precisión la ubicación del usuario si se conecta a través de redes seguras o gateways extranjeros”, señaló el experto.

El impacto del mercado dependerá de la implementación final de la ley, afirmó Zuborev. Si se permite que la mayoría de los intercambios operen como agentes legales, la estructura del negocio no cambiará mucho: solo cambiarán los brokers que gestionan la liquidez.

El agregador planea mantener a la audiencia rusa mediante un servicio interno de evaluación de riesgos y un portal educativo propio.

¿Y en otros países?

A diferencia del mercado interno aislado en Rusia, otras jurisdicciones integran los activos digitales en el sistema financiero general y crean condiciones favorables para la industria.

Unión Europea

La UE avanzó en la estandarización con el reglamento MiCA, que establece reglas uniformes para proveedores de servicios, permitiendo que empresas con licencia en un país operen en los 27 estados miembros.

Los reguladores no limitan los volúmenes de compra para los ciudadanos, y las billeteras no custodiales tienen estatus legal, aunque las operaciones con ellas están sujetas a AML.

Estados Unidos

Las autoridades estadounidenses priorizan la accesibilidad. La emisión de ETF de criptomonedas facilitó la integración en el sistema financiero tradicional.

La ley GENIUS, aprobada en verano de 2025, legalizó los stablecoins como medio de pago, y la Clarity Act en el Senado busca unificar reglas para las bolsas.

Estas medidas no buscan restringir el comercio, sino crear un entorno legal seguro para el capital.

Emiratos Árabes Unidos

La estrategia de los Emiratos apunta a crear infraestructura global para empresas internacionales de criptomonedas.

No hay impuesto sobre la renta para inversiones en activos digitales para residentes físicos. Los operadores licenciados y otras entidades pagan un 9% de impuesto corporativo si su ingreso anual supera 1 millón de dirhams (~$270,000).

Desde noviembre de 2024, todas las transacciones con tokens están exentas de IVA.

Además, ofrecen residencia fiscal a propietarios de criptocompañías, siendo uno de los lugares más atractivos para grandes capitales y profesionales del mercado.

Conclusión

Se espera que la base legislativa principal en la Duma esté lista antes del 1 de julio de 2026, tras lo cual el Banco de Rusia emitirá regulaciones complementarias. Según la hoja de ruta del BC y del Ministerio de Finanzas, el período de transición durará exactamente un año.

En 2027, se prevé introducir responsabilidad administrativa y penal para intermediarios ilegales en el mercado de criptomonedas, similar al sector bancario.

La regulación transformará definitivamente las criptomonedas de un instrumento de intercambio libre a un activo de inversión transparente, comparable a acciones o bonos.

Un posible desarrollo será la creación de “listas blancas” de direcciones criptográficas y gateways legales para pagos externos.

Los usuarios comunes deberán elegir entre trabajar con corredores licenciados protegidos por el Estado o recurrir a la “zona gris”. El uso de P2P y billeteras no custodiales permitirá evadir límites de suma, pero complicará la recuperación de activos en caso de robo o bloqueo.