SEC Emite Nuevas Directrices de Criptografía Casi un Año Después del Caso Ripple ¿Qué Ha Cambiado Realmente?

(MENAFN- AsiaNet News)

La Comisión de Bolsa y Valores emitió una nueva orientación el martes aclarando cómo se aplican las leyes de valores a los activos criptográficos y las transacciones relacionadas.

Esto ocurre casi un año después de que finalizó la demanda de la SEC contra Ripple Labs.

La demanda giraba en torno a si el token XRP en sí era un valor, y Ripple argumentó que debería tratarse por separado de sus contratos de venta.

Casi un año después de la batalla legal de alto perfil entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y Ripple (XRP), el regulador emitió una nueva guía para aclarar cómo se aplican las leyes federales de valores a los activos criptográficos.

El organismo regulador aclaró el martes el marco para determinar cuándo un activo criptográfico puede o no considerarse un contrato de inversión e incluyó orientación sobre staking, airdrops y envoltura de tokens. La Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) dijo que aplicará su supervisión de manera coherente con esta interpretación.

En la Cumbre Blockchain 2026 celebrada en Washington el martes, el presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que “después de la persistente falta de claridad por parte de la SEC” durante “más de una década”, la comisión tuvo que reescribir el contrato de inversión. Bajo este contrato, “la mayoría de los activos criptográficos no son en sí mismos valores”.

De la demanda contra Ripple a la interpretación revisada

En diciembre de 2020, la SEC demandó a Ripple Labs y a sus ejecutivos, alegando que la compañía había recaudado más de 1.300 millones de dólares mediante una oferta de valores no registrada vinculada a XRP, el token criptográfico de Ripple. El caso se convirtió en un punto central en el enfoque de la agencia para aplicar las leyes de valores a los activos digitales. Tres años después, Ripple ganó la demanda.

El XRP de Ripple cotizaba a 1,51 dólares, con un aumento del 0,1% en 24 horas. En Stocktwits, el sentimiento minorista en torno a XRP permanecía en territorio ‘alcista’, ya que los niveles de conversación sobre él se mantuvieron ‘altos’ durante el día pasado.

Sentimiento minorista de XRP al 18 de marzo a las 7:24 a.m. ET | Fuente: Stocktwits

La prueba de Howey sigue vigente

El principal problema en el caso concernía si XRP era un valor en sí mismo. La compañía argumentó que el token debería separarse de los contratos de inversión asociados con su venta. Un activo criptográfico puede existir independientemente de una clasificación de valores dependiendo del contexto, según la interpretación más reciente de la SEC, que parece acercarse a esa distinción.

Sin embargo, la dependencia de la Prueba de Howey no ha sido eliminada. La Prueba de Howey, en vigor desde 1946, es un marco estandarizado para determinar si una transacción califica como contrato de inversión. La nueva orientación de la SEC refleja un cambio de una ambigüedad impulsada por la aplicación a definiciones regulatorias más claras.

Expertos de la industria sostienen que, debido a que las criptomonedas son descentralizadas, dinámicas y con utilidad práctica, la Prueba de Howey tiene dificultades para aplicarse, ya que asume actores centralizados y activos estáticos. La Comisionada de la SEC, Hester Peirce, dijo que “se sentía como una versión regulatoria de una sala de escape”.

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