【Reporte de Tendencias】Los transformadores nacionales explotan pedidos en el extranjero La cadena industrial de equipos de red eléctrica podría enfrentar una revaluación estructural

Los tres principales índices de A股 cayeron colectivamente hoy, el índice de Shanghai retrocedió por debajo de los 3800 puntos. Al cierre, el índice de Shanghai cayó un 3.63%, el de Shenzhen un 3.76% y el de ChiNext un 3.49%. El volumen de negociación en las bolsas de Shanghai, Shenzhen y Beijing superó los 2.4 billones de yuanes, con un aumento de más de 1500 millones en comparación con la sesión anterior. La mayoría de los sectores industriales bajaron, solo el sector del carbón subió en contra de la tendencia, mientras que los metales preciosos, hotelería y restauración, componentes, turismo, optoelectrónica, estética médica, artículos para el hogar y servicios sociales lideraron las caídas. En cuanto a las acciones, solo unas 300 subieron, más de 30 alcanzaron el límite máximo de subida, y más de 100 cayeron al límite inferior.

Según reportes de CCTV Finance, en los últimos tiempos, muchas empresas de transformación de energía en varias regiones del país operan a plena capacidad, con pedidos internacionales en constante aumento, algunas ya tienen tareas de producción programadas hasta 2027. Datos muestran que la carga eléctrica de un centro de datos de IA de gran escala supera 1 gigavatio, equivalente a la demanda pico de verano de una ciudad mediana. Además, los grandes modelos de IA están acelerando su transición de la fase de “entrenamiento” a la de “inferencia”, lo que implica que su consumo eléctrico pasa de una inversión puntual a un consumo sostenido. Se estima que hay unas 3000 empresas en el sector de transformadores en China. Para 2025, las exportaciones de transformadores alcanzarán los 64.6 mil millones de yuanes, un aumento cercano al 36% respecto a 2024. China se ha convertido en el mayor productor mundial de transformadores, con ventajas claras en materias primas, costos y ciclos de producción.

Además, en el primer año del decenio de desarrollo del “Quince” (2021-2030), las inversiones en activos fijos de la State Grid y la Southern Power Grid se han destacado, logrando un crecimiento interanual en enero y febrero de 2026. Según un anuncio oficial, en los primeros dos meses de este año, la inversión en activos fijos de la State Grid alcanzó los 75.7 mil millones de yuanes, un aumento del 80.6% respecto al año anterior, demostrando un apoyo significativo a la infraestructura de la red eléctrica y un efecto de impulso en la inversión, alcanzando un récord histórico en ese período y mostrando una fuerte capacidad de inversión y ejecución en el inicio del decenio.

CITIC Construction Investment señala que el sistema eléctrico en Norteamérica enfrenta problemas como ciclos largos de conexión a la red, envejecimiento y retiro de equipos, y capacidad de reserva insuficiente. La explosión en la demanda de AIDC (Automated Intelligent Distribution Center) provocará una expansión significativa en la brecha de energía en la red eléctrica norteamericana entre 2026 y 2028. CITIC Securities indica que la inversión global en redes eléctricas continúa creciendo para hacer frente al aumento en la proporción de generación eólica y solar, y se espera que esta inversión se mantenga en una tendencia de largo plazo.

CITIC Construction Investment: Las empresas chinas de equipos de redes eléctricas podrían beneficiarse plenamente en esta ronda del ciclo de gasto en infraestructura eléctrica en EE. UU.

El sistema eléctrico en Norteamérica presenta problemas como ciclos largos de conexión, envejecimiento y capacidad de reserva insuficiente. La explosión en la demanda de AIDC provocará una expansión significativa en la brecha de energía en la red eléctrica entre 2026 y 2028. La escasez de energía en EE. UU. y la tensión entre oferta y demanda se convertirán en una norma, siendo los centros de datos el motor principal del aumento en la carga y los precios de la electricidad. En este contexto, las turbinas de gas, el almacenamiento de energía y los equipos de red se convertirán en las principales beneficiarias. La generación con gas natural, por su alta fiabilidad y rápida puesta en marcha, es la opción preferida para generación autónoma; el almacenamiento de energía cumple con los requisitos de respuesta en la carga según las nuevas regulaciones de conexión, y las inversiones en capital en las compañías de redes eléctricas en EE. UU. están en rápido aumento, con un plan de inversión en redes de alta tensión de 75 mil millones de dólares, lo que podría beneficiar a las empresas chinas de equipos de redes en esta fase del ciclo de gasto.

CITIC Securities: Se espera que la inversión global en redes eléctricas mantenga una tendencia de largo plazo de auge

La inversión en redes eléctricas a nivel mundial continúa creciendo para hacer frente al aumento en la proporción de generación eólica y solar, y se prevé que esta inversión se mantenga en una tendencia de largo plazo. En el lado de la generación, beneficiándose del rápido crecimiento de la energía eólica y fotovoltaica, la inversión en fuentes de energía a nivel mundial en los últimos años ha crecido mucho más rápido que en las redes, aumentando la demanda de equipos de conexión y elevando la necesidad de inversión en las redes para afrontar el impacto del aumento en la generación renovable. En cuanto a las redes, los países desarrollados tienen equipos obsoletos, con una alta proporción de equipos con más de 20 años de uso, por lo que la renovación es urgente. Las empresas chinas de equipos de redes se beneficiarán del aumento en la inversión, mientras que las exportaciones al extranjero probablemente mantendrán un crecimiento estable.

GF Securities: La aplicación de transformadores de estado sólido podría abrirse progresivamente

Los transformadores de estado sólido, controlados por dispositivos semiconductores, pueden realizar aislamiento y transformación de voltaje mediante pequeños transformadores de alta frecuencia, con ventajas tecnológicas como alta eficiencia en la conversión de energía, regulación bidireccional de energía y control inteligente y flexible. Son instalaciones clave para conectar la red, el almacenamiento de energía y la carga computacional. Sin embargo, aún enfrentan barreras tecnológicas como la integración de dispositivos SiC de alta potencia y voltaje, el rendimiento de materiales magnéticos de alta frecuencia, la gestión térmica y algoritmos de control de alta fiabilidad, además de problemas como altos costos y falta de estándares. Con la implementación de políticas de apoyo, se espera que las aplicaciones de transformadores de estado sólido se abran progresivamente y que su comercialización se acelere.

CICC: Se espera que la profundización en la mercado eléctrico y la aceleración en la construcción de ultra alta tensión generen una resonancia positiva

En el sector de equipos eléctricos, la inversión en activos fijos del State Grid en los primeros dos meses creció más del 80%, y la construcción de ultra alta tensión en el marco del decenio de desarrollo del “Quince” mantiene un alto nivel de actividad. La línea de transmisión de alta tensión Dala-Tarim y la línea de alta tensión Mengxi han sido aprobadas, con inicio de obras previsto para abril de 2026; además, la State Grid ha iniciado la primera licitación de servicios preliminares y equipos para la ultra alta tensión en 2026. Se espera que la profundización en la mercado eléctrico y la aceleración en la construcción de ultra alta tensión generen una resonancia positiva, apoyando la mejora y eficiencia del nuevo sistema eléctrico. El Consejo de Estado ha emitido directrices para perfeccionar el sistema de mercado eléctrico unificado a nivel nacional, con un objetivo de que en 2030 aproximadamente el 70% del comercio de electricidad sea en mercado de mercado, y que para 2027 el mercado spot esté en funcionamiento, promoviendo la participación equitativa en nuevos actores como “Shago Huang” y las plantas virtuales.

Yingda Securities: La inversión en redes eléctricas será impulsada por la doble dinámica de “red troncal de ultra alta tensión + redes de distribución inteligentes”

El sector energético y eléctrico dejará atrás la expansión desmedida y entrará en un nuevo ciclo de desarrollo de alta calidad, impulsado por tecnología, mercado y sistemas coordinados. Para toda la cadena industrial, seguir las principales líneas de desarrollo en redes inteligentes, energías verdes, nuevas tecnologías de almacenamiento y fusión de cálculo y energía será clave para aprovechar las oportunidades del “Quince”. La inversión en redes eléctricas mostrará un patrón de doble impulso: “red troncal de ultra alta tensión + redes de distribución inteligentes”, con un crecimiento interanual del 5.11% en la inversión total en 2025 (de enero a diciembre). El almacenamiento de energía pasará de la fase de “infraestructura adicional” a la de “uso en mercado y valor de capacidad”, con una tasa de crecimiento del 85% en la capacidad instalada acumulada a fines de 2025 en comparación con el año anterior.

Guoxin Securities: La demanda de equipos de redes eléctricas podría seguir aumentando

El desarrollo coordinado de la capacidad computacional y la energía se ha convertido en un nuevo punto destacado. El informe de trabajo del gobierno ha incluido por primera vez la implementación de la colaboración entre cálculo y energía en los nuevos proyectos de infraestructura, y en 2025, la Oficina Nacional de Energía emitió una directriz que considera la “carga computacional” como un recurso ajustable junto con la industria, comercio y residentes, formando una cuarta categoría de recursos programables. El crecimiento explosivo en la capacidad de cálculo de IA plantea nuevos desafíos para las redes eléctricas. Los centros de datos ya han aumentado la potencia de sus gabinetes de 6 kW a 240 kW, y un centro de IA de gran escala puede consumir cientos de megavatios en picos, equivalente a la demanda de una ciudad pequeña o mediana. Los centros de datos están pasando de ser simples “grandes consumidores de electricidad” a convertirse en “recursos clave de regulación del sistema eléctrico”, participando en mercados de regulación de carga, frecuencia y reserva mediante plantas virtuales, logrando un desarrollo coordinado de “cálculo y regulación eléctrica”. La demanda de equipos de distribución inteligente, sistemas de almacenamiento y gestión energética se espera que siga creciendo.

(Este artículo no constituye ninguna recomendación de inversión; los inversores operan bajo su propio riesgo. El mercado tiene riesgos, invierta con precaución.)

(Artículo publicado por: Centro de Investigación de Eastmoney)