Los bancos reponen capital a través de múltiples canales: bonos especiales del Estado y herramientas de mercado se utilizan conjuntamente

薛瑾 中国证券报

El 16 de marzo, la Comisión de Supervisión Financiera convocó una reunión ampliada del Comité del Partido. La reunión enfatizó la promoción de la capitalización de los grandes bancos comerciales estatales, así como el estudio de formas diversificadas de complementar el capital de las instituciones financieras pequeñas y medianas. Después de que en 2025 se emitieran 5000 mil millones de yuanes en bonos especiales del Estado para inyectar capital en cuatro grandes bancos estatales, en 2026 se planea volver a emitir otros 3000 mil millones de yuanes en bonos especiales para apoyar la capitalización de estos bancos. En cuanto a los bancos pequeños y medianos, tras analizar casos recientes de aumento de capital, se encontró que la “recarga interna”, es decir, la retención de beneficios para fortalecer el capital, ha disminuido en su capacidad de impulso, mientras que la mayoría de las inyecciones de capital provienen de fuentes externas, utilizando herramientas de mercado como emisiones dirigidas, conversión de bonos convertibles en acciones, emisión de bonos de nivel 2 y bonos perpetuos.

Expertos del sector sugieren que en el futuro se podrían explorar más formas de participación en la complementación de capital bancario mediante mecanismos de mercado, como la emisión de bonos especiales para construir un sistema de largo plazo para la capitalización de los bancos pequeños y medianos, con el fin de mejorar aún más la capacidad del sector bancario para resistir riesgos, la capacidad de inversión en activos y el servicio a la economía real.

La nueva ronda de inyección de bonos especiales del Estado está en marcha

El informe de trabajo del gobierno de este año especifica claramente la emisión de 3000 mil millones de yuanes en bonos especiales para apoyar la capitalización de los grandes bancos comerciales estatales. Tras la inyección de 5000 mil millones de yuanes en bonos especiales en 2025 en cuatro grandes bancos estatales, la segunda fase de asignación de fondos ya está en marcha.

Como parte de los seis grandes bancos, los primeros en recibir inyecciones de capital en 2025 fueron el Banco de China, el Banco Postal, el Banco de Comunicaciones y el Banco de Construcción, con una recaudación total de 5200 mil millones de yuanes, de los cuales el Ministerio de Finanzas aportó 5000 mil millones. Se espera que, bajo la estrategia de “por etapas, por lotes y con políticas específicas para cada banco”, los bancos Industrial y Agrícola, que no recibieron inyecciones en 2024, sean objeto de atención en el sector, y que los 3000 mil millones de yuanes en bonos especiales que se planea emitir se destinen principalmente a estos dos bancos.

Todos los seis grandes bancos son considerados bancos de importancia sistémica en China, entre ellos el Banco Industrial, el Banco Agrícola, el Banco de China, el Banco de Construcción y el Banco de Comunicaciones, que también son bancos de importancia sistémica global. Esto implica que deben cumplir con estándares regulatorios más estrictos y, por tanto, enfrentan requisitos más altos de ratio de capitalización.

Los bancos pequeños y medianos intensifican la “recarga de capital”

Mientras se inicia la capitalización de los grandes bancos estatales, los bancos pequeños y medianos también están llevando a cabo intensas acciones de aumento de capital.

Según un anuncio del Banco de Chengdu, la Oficina de Supervisión Financiera de Sichuan aprobó recientemente el aumento del capital social del banco de 3.736 mil millones a 4.238 mil millones de yuanes. La emisión de bonos convertibles de la entidad será redimida anticipadamente en 2025 y saldrá del mercado, aumentando el total de acciones a 4.238 mil millones. Analistas señalan que la redención de bonos convertibles es una vía efectiva para que los bancos cotizados refuercen su capital, ya que tras la conversión, la estructura de capital del banco aumenta en la parte de acciones y disminuye en deuda, elevando así el ratio de capital de nivel 1 básico.

El aumento de capital en bancos no cotizados también no se detiene. Desde principios de año, varias instituciones, incluyendo bancos urbanos, rurales y bancos de pueblos y aldeas, han recibido aprobación regulatoria para incrementar su capital. Por ejemplo, la Oficina de Supervisión Financiera de Jining aprobó recientemente que el Banco Rural Comercial de Jiaxiang en Shandong aumente su capital registrado en aproximadamente 18 millones de yuanes, y también aprobó que el Banco Rural Comercial de Yutai en Shandong aumente su capital en más de 9 millones de yuanes. El Banco de Hubei completó recientemente una emisión de 1.8 mil millones de acciones, recaudando 7.614 mil millones de yuanes, que se destinarán íntegramente a reforzar su capital de nivel 1 básico.

Al mismo tiempo, la emisión de bonos continúa en marcha, principalmente en forma de bonos de nivel 2 y bonos perpetuos sin vencimiento fijo. Recientemente, el Banco Rural y Comercial de Dongguan y el Banco de Qingdao recibieron aprobación para emitir instrumentos de capital por no más de 6 mil millones de yuanes cada uno.

La demanda de capital en los bancos crece intensamente

“La inyección de bonos especiales del Estado puede aliviar la presión interna de los grandes bancos estatales para reforzar su capital debido a la reducción del margen neto de interés y la desaceleración de beneficios, además de mejorar su ratio de capitalización y resistencia al riesgo”, afirmó Zeng Gang, subdirector del Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo. La inyección de bonos especiales también puede fortalecer la capacidad de los grandes bancos estatales para ofrecer créditos, ya que, mediante el efecto de apalancamiento, puede movilizar decenas de billones de yuanes en créditos, apoyando mejor a la economía real y estabilizando el crecimiento; además, ayuda a consolidar el “lastre” financiero.

Un responsable de United Credit afirmó que la capitalización reforzará significativamente la capacidad de los grandes bancos estatales para ofrecer créditos. En una etapa clave de transformación económica, reforzar su capital mediante esta vía puede proporcionar un apoyo financiero más sólido en áreas estratégicas nacionales.

En las recientes ampliaciones de capital de bancos pequeños y medianos, las inversiones de capital de las empresas estatales locales han sido activas. Analistas señalan que esto sienta una base sólida para la expansión de negocios y la resistencia al riesgo de estos bancos, ayudando no solo a que refuercen rápidamente su capital, sino también a ofrecer respaldo crediticio implícito y aprovechar recursos regionales en sinergia, lo que puede aumentar la concentración accionarial en los bancos regionales, regular su gestión, perfeccionar su gobernanza y facilitar una orientación más fluida del crédito hacia infraestructura local, industrias clave, inclusión financiera, revitalización rural y otros sectores, logrando una resonancia entre las finanzas y el desarrollo regional.

Expertos del sector también sugieren que en el futuro se podrían explorar más mecanismos de mercado y sistemas de largo plazo para participar en la capitalización bancaria, elevando aún más la calidad del desarrollo del sector bancario.