Informe Semanal de Asignación de Fondos China-Canadá | La inflación doméstica repunta, la situación en Medio Oriente se intensifica

Información importante y análisis

1. China registró un aumento del 1.3% en el IPC interanual en febrero, su nivel más alto en los últimos tres años, excluyendo alimentos y energía, el IPC subió un 1.8% interanual. Debido al aumento internacional de los precios de las materias primas, la rápida demanda en algunos sectores nacionales y la efectividad continua de las políticas macroeconómicas, el PPI nacional cayó un 0.9% interanual, reduciendo la caída por tercer mes consecutivo.

2. Según la aduana, en los primeros dos meses de este año, el comercio de bienes de China alcanzó un valor total de 7.73 billones de yuanes, un aumento del 18.3% interanual. De estos, las exportaciones fueron de 4.62 billones de yuanes, creciendo un 19.2%, y las importaciones de 3.11 billones, un 17.1% más. En los primeros dos meses, las importaciones y exportaciones con EE. UU. totalizaron 6097.1 millones de yuanes, una caída del 16.9%; mientras que con ASEAN y la UE, ambas crecieron aproximadamente un 20%.

3. Los últimos datos de inflación en EE. UU. muestran que en febrero, el IPC ajustado estacionalmente subió un 0.3% mensual y un 2.4% interanual; el IPC subyacente aumentó un 0.2% mensual y un 2.5% interanual, cumpliendo con las expectativas del mercado. Sin embargo, en general, se considera que los datos de febrero no reflejan el impacto del aumento en los precios del petróleo debido a la situación en Irán. La Fed aún necesita más datos para decidir cuándo volverá a reducir las tasas de interés.

4. Datos del banco central muestran que en los primeros dos meses, los préstamos en renminbi aumentaron en 5.61 billones de yuanes; la escala de financiamiento social creció en 9.6 billones, un aumento interanual de 3162 millones. A finales de febrero, el M2 creció un 9% interanual y el stock de financiamiento social un 8.2%. La tasa promedio de nuevos préstamos empresariales y de viviendas en febrero fue de aproximadamente el 3.1%.

5. La Agencia Internacional de Energía (IEA) acordó liberar 400 millones de barriles de reservas estratégicas de petróleo para hacer frente a los riesgos de interrupciones en el suministro energético causadas por la guerra en Irán, en la mayor operación coordinada en su historia. Los ministros de energía del G7 emitieron una declaración conjunta en la que apoyan, en principio, el uso de reservas estratégicas para estabilizar el mercado energético cuando sea necesario. El presidente de EE. UU., Trump, afirmó que EE. UU. reducirá “ligeramente” sus reservas estratégicas para bajar los precios del petróleo. La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, anunció que se liberarán aproximadamente 80 millones de barriles de reservas estratégicas a partir del 16 de marzo. Alemania también confirmó la liberación de 2.4 millones de toneladas de reservas.

6. El líder supremo de Irán, Jatami Khamenei, emitió su primera declaración desde que asumió el cargo. En ella, afirma que Irán no renunciará a la venganza y continuará usando medios estratégicos, incluyendo el bloqueo del estrecho de Hormuz, y abrirá nuevas líneas de combate si es necesario. También llama a los países vecinos a cerrar las bases militares utilizadas por EE. UU. en su territorio. La declaración señala que Irán busca reparaciones de sus enemigos. Además, el viceministro de exteriores de Irán afirmó que algunas embarcaciones ya pueden atravesar el estrecho de Hormuz.

7. El presidente de EE. UU., Trump, afirmó que EE. UU. está destruyendo Irán en todos los ámbitos y que la próxima semana realizará “ataques aéreos intensos” contra Irán. Rechazó hablar sobre la toma del centro petrolero de Irán, Hark Island, y reiteró que si es necesario, se protegerá la navegación. Según funcionarios estadounidenses, con el bloqueo continuo del estrecho de Hormuz por parte de Irán, el Pentágono está enviando más tropas y buques de guerra a Oriente Medio. También se informa que el Departamento de Defensa de EE. UU. considera enviar más destructores para proteger el estrecho.

Resumen del mercado

1. Mercado de futuros

Fuente de datos: Wind, China-Canada Fund; hasta el 13 de marzo de 2026. Las variaciones de precios de futuros se calculan con base en el precio de liquidación.

Precios de futuros

La semana pasada, los precios de diversos futuros subieron, destacando el petróleo con la mayor ganancia y el oro con la mayor caída. El Brent cerró en 103.89 USD, un aumento del 12.08%, y el oro en COMEX cerró en 5023.1 USD, una caída del 2.63%.

El índice del dólar subió 154.82 puntos básicos, impulsado por el bloqueo del estrecho de Hormuz por Irán, que elevó los precios del petróleo y las expectativas de inflación, fortaleciendo el dólar. En este contexto, el renminbi se apreció 16 puntos básicos y el yen se depreció 193.55 puntos básicos.

2. Mercado de acciones

Fuente de datos: Wind, China-Canada Fund; hasta el 13 de marzo de 2026.

Mercado A

La semana pasada, los principales sectores cayeron, siendo el de ciencia y tecnología 50 el que más cayó, con un -2.88%, y el de innovación empresarial el que más subió, con un +2.51%. El aumento en los conflictos en Oriente Medio redujo la preferencia por el riesgo global, afectando a las acciones A. El índice de fondos de acciones cayó un 2.70%.

Mercado de Hong Kong

El índice Hang Seng cayó un 1.13%, mientras que el índice de tecnología de Hang Seng subió un 0.62%. La intensificación del conflicto en Oriente Medio, junto con avances en tecnología AI, provocó volatilidad en el mercado hongkonés.

Mercado de EE. UU.

La semana pasada, los principales índices bajaron, con el Nasdaq cayendo un 1.26% (el mejor desempeño), y el Dow Jones un 1.99% (el peor). La escalada en Irán redujo la preferencia por el riesgo, afectando a las acciones estadounidenses. Además, con la reanudación de la guerra comercial mediante aranceles, la economía global podría verse afectada, y se vigila si EE. UU. logrará una desaceleración suave en medio de las altas tasas de interés.

3. Mercado de bonos

Fuente de datos: Wind, China-Canada Fund; hasta el 13 de marzo de 2026, con percentiles de los últimos 5 años.

Mercado de bonos

La semana pasada, las tasas a corto plazo bajaron, y las a largo plazo subieron. Los bonos de crédito 1Y AA y AA- bajaron 3 puntos básicos, siendo los más afectados. Los bonos del gobierno a 5 y 10 años, y los bonos de crédito AA+ a 5 años, subieron 3 puntos básicos, siendo los mayores incrementos. La inflación y los datos de exportación fortalecieron las tasas a largo plazo, mientras que la aversión al riesgo redujo las tasas a corto plazo. Aunque las políticas arancelarias de EE. UU. afectan las exportaciones, las políticas internas y la tensión en Oriente Medio han impulsado la inflación, por lo que se vigila la duración y la intensidad de la recuperación de la inflación.

Fuente de datos: Wind, China-Canada Fund; hasta el 13 de marzo de 2026.

Bonos estadounidenses

La semana pasada, las tasas subieron, destacando el bono a 2 años con un aumento de 17 puntos básicos. La tensión en Oriente Medio elevó los precios del petróleo y las expectativas de inflación, impulsando las tasas. Con la implementación de aranceles, se observa si la economía estadounidense podrá mantenerse estable ante las perturbaciones internacionales.

Perspectiva de asignación de activos

Exportaciones nacionales resistentes, preocupaciones de reinflación en EE. UU.

La semana pasada, se publicaron datos de importaciones, exportaciones, inflación y finanzas de febrero. El IPC subió del 0.2% en enero al 1.3%, y el PPI de -1.4% a -0.9%, mostrando efectos positivos de las políticas internas contra la sobrecompetencia. Además, las exportaciones de enero y febrero crecieron un 19.2% interanual, sosteniendo un crecimiento alto que respalda el tipo de cambio y la economía. En cuanto a la demanda interna, la relajación de las políticas inmobiliarias y el aumento en subsidios por natalidad pueden apoyar el crecimiento económico, mientras que la incertidumbre internacional puede causar oscilaciones. En EE. UU., los datos de inflación de febrero, aunque en línea con expectativas, aún no reflejan el impacto del conflicto en Oriente Medio, por lo que se espera un aumento en marzo. La expectativa de reducción de tasas se ha reducido del 4% al 2% en la reunión del FOMC de marzo de 2026, debido a la subida de los precios del petróleo.

Fuente de datos: Wind, China-Canada Fund; hasta el 13 de marzo de 2026.

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