Sunshine Insurance en su negocio principal, la suscripción de seguros de propiedad, registra una pérdida de 10 mil millones, aumenta la asignación de activos de renta variable y el rendimiento total de la inversión aumenta un 27%.

Fuente: Changjiang Business Daily

Periodista: Xu Jia

En el 20º aniversario de su fundación, Sunshine Insurance (06963.HK) ha experimentado una recuperación en su rendimiento general, aunque su negocio principal de seguros muestra una tendencia diferenciada.

Recientemente, Sunshine Insurance publicó su informe anual. Para 2025, la compañía logró ingresos totales de 94.811 millones de yuanes, un aumento del 5 %; ingresos por primas totales de 150.720 millones de yuanes, un crecimiento del 17.4 %; ingresos por servicios de seguros de 65.07 millones de yuanes, un aumento del 1.7 %; y una utilidad neta atribuible a los accionistas de la matriz (en adelante, “beneficio neto atribuible a la matriz”) de aproximadamente 6.31 mil millones de yuanes, un incremento del 15.7 %.

El periodista de Changjiang Business Daily observó que en 2025, Sunshine Insurance aprovechó activamente las oportunidades de asignación en medio de la volatilidad del mercado, logrando un aumento significativo en los beneficios de inversión, que se convirtió en el principal motor del crecimiento del rendimiento general. Al mismo tiempo, la compañía optimizó la estructura de asignación de activos, incrementando la inversión en activos de participación, para contrarrestar la volatilidad en la valoración de los bonos a largo plazo debido a la subida de las tasas de interés. En 2025, los ingresos por inversión total alcanzaron los 25.23 mil millones de yuanes, un aumento del 27.1 %.

Por otro lado, el segmento principal de seguros de Sunshine Insurance muestra una clara diferenciación. En 2025, Sunshine Life logró ingresos por primas totales de 1026.1 millones de yuanes, un aumento del 27.5 %, y un valor de negocio nuevo de 7.64 mil millones de yuanes, un crecimiento del 48.2 %. Sin embargo, la aseguradora de propiedad Sunshine Property & Casualty se vio afectada por la carga de las garantías, enfrentando presión a corto plazo en la suscripción, además de responder a las condiciones del mercado y las regulaciones macroeconómicas, adoptando una postura prudente en la provisión de reservas y planificando la suspensión de nuevas garantías de financiamiento, lo que llevó a pérdidas en el segmento de seguros de propiedad y casualty.

En 2025, la tasa de coste total de suscripción de Sunshine Property & Casualty fue del 102.1 %, un aumento de 2.4 puntos porcentuales respecto al año anterior; las pérdidas por suscripción alcanzaron los 1.03 mil millones de yuanes. Entre ellas, la tasa de coste total de las garantías fue del 129.0 %, con pérdidas por suscripción de 1.51 mil millones de yuanes.

Total de activos de inversión: 640.2 mil millones de yuanes

En 2025, la industria de seguros en China entró en un nuevo ciclo de desarrollo de alta calidad. Con la profundización de la estrategia “Nuevo Sunshine”, Sunshine Insurance también logró una recuperación en su rendimiento tras 20 años de fundación.

El informe anual indica que en 2025, Sunshine Insurance alcanzó ingresos totales de 94.811 millones de yuanes, un aumento del 5 %; beneficio neto atribuible a la matriz de 6.307 millones de yuanes, un crecimiento del 15.7 %; y una rentabilidad media ponderada del patrimonio neto del 10.5 %, un aumento de 1.6 puntos porcentuales respecto al año anterior.

Durante el período, los ingresos por primas totales de la aseguradora alcanzaron los 1507.2 millones de yuanes, un aumento del 17.4 %, y los ingresos por servicios de seguros fueron de 650.7 millones de yuanes, un incremento del 1.7 %. A finales de 2025, el valor en efectivo de Sunshine Insurance fue de 1207.8 millones de yuanes, un aumento del 4.3 % respecto al año anterior, y el número efectivo de clientes alcanzó los 29.82 millones.

En medio de la volatilidad del mercado, Sunshine Insurance aprovechó las oportunidades de asignación, logrando un aumento significativo en los beneficios de inversión, que también fue un factor clave en el crecimiento del rendimiento de la compañía.

En 2025, los beneficios totales por inversión alcanzaron los 25.23 mil millones de yuanes, un aumento del 27.1 %, y los ingresos totales por inversión fueron de 32.44 mil millones de yuanes, un incremento del 8.9 %.

Durante el período, la tasa de rendimiento neto de inversión de Sunshine Insurance fue del 4.8 %, una disminución de 0.5 puntos porcentuales respecto al año anterior; la tasa de rendimiento total de inversión fue del 4.8 %, un aumento de 0.5 puntos porcentuales; y la tasa de rendimiento total de inversión fue del 6.1 %, una disminución de 0.4 puntos porcentuales. A finales de 2025, el total de activos de inversión de la compañía fue de 6402 mil millones de yuanes, un aumento del 16.7 % respecto al cierre del año anterior.

El periodista de Changjiang Business Daily notó que, debido a la subida de las tasas de interés que provocó una caída en la valoración de los bonos a largo plazo existentes, al cierre de 2025, la inversión en bonos de Sunshine Insurance fue de 3342.87 millones de yuanes, un aumento del 5.6 % respecto al año anterior, pero su proporción en el total bajó al 52.2 %, una disminución de 5.5 puntos porcentuales.

Por otro lado, Sunshine Insurance ha aumentado claramente su asignación en activos financieros de participación. Al cierre de 2025, el valor de estos activos alcanzó los 1364.31 millones de yuanes, un aumento del 24.4 % respecto al año anterior, representando el 21.4 % del total. Entre ellos, las inversiones en acciones, fondos de participación y productos de gestión de patrimonio fueron de 875.14 millones, 74.44 millones y 308.19 millones de yuanes, respectivamente, con aumentos del 29.5 %, 41.3 % y 4.4 %, y proporciones del 13.7 %, 1.2 % y 4.8 %.

Sunshine Insurance también afirmó que mantiene una política de gestión activa y basada en investigación para sus activos de participación, buscando oportunidades de inversión y valorando especialmente las acciones de alto dividendo y las acciones de crecimiento sostenible.

No obstante, es importante señalar que al cierre de 2025, la ratio de suficiencia de capital núcleo y la ratio de suficiencia de capital total de Sunshine Insurance fueron del 136 % y 196 %, respectivamente, lo que representa una disminución de 22 y 31 puntos porcentuales respecto al cierre del año anterior.

En particular, la ratio de suficiencia de capital núcleo y la ratio de suficiencia de capital total de Sunshine Life fueron del 110 % y 170 %, respectivamente, con descensos de 27 y 36 puntos porcentuales; mientras que Sunshine Property & Casualty registró ratios del 172 % y 237 %, con aumentos de 7 y 4 puntos porcentuales.

Las pérdidas en seguros de propiedad y casualty, especialmente en garantías, siguen siendo un lastre

Aunque la inversión ha impulsado la recuperación del rendimiento, en lo que respecta a su negocio principal de seguros, Sunshine Insurance muestra una clara diferenciación en el desempeño de sus dos principales segmentos: vida y propiedad y casualty.

El informe indica que en 2025, Sunshine Life profundizó en su estrategia de diversificación, promoviendo la optimización de la estructura de productos, acelerando la transformación y actualización de su equipo, y mejorando la capacidad de creación de valor en todas las líneas de negocio, sentando las bases para un desarrollo sostenible y de alta calidad a largo plazo.

Durante el período, Sunshine Life logró ingresos por primas totales de 1026.1 millones de yuanes, un aumento del 27.5 %, y un valor de negocio nuevo de 7.64 mil millones de yuanes, un crecimiento del 48.2 %.

Por canal, en 2025, la vida individual generó primas totales de 259.8 millones de yuanes, un aumento del 13.6 %, aunque las primas de nuevas pólizas cayeron un 7.6 % a 60.46 millones de yuanes.

El periodista de Changjiang Business Daily observó que, en la fuerza de ventas tradicional, en 2025, la capacidad promedio por agente en seguros de vida individual fue de 22,000 yuanes, una disminución de 3,000 yuanes respecto al año anterior, un descenso del 12 %, mientras que la capacidad por nuevo agente fue de 18,000 yuanes, manteniéndose estable respecto al año anterior, y la capacidad promedio de los agentes élite sigue siendo más del doble que la de la fuerza tradicional.

En el canal bancario, en 2025, Sunshine Life expandió su red de distribución, logrando primas totales de 674.6 millones de yuanes, un aumento del 34.8 %. De ellas, las primas de nuevas pólizas alcanzaron los 340.9 millones, un crecimiento del 69 %, y las pólizas de pago periódico de nuevas pólizas con rendimiento variable representaron el 32.2 %, con una capacidad promedio por agente de 14.8 millones de yuanes.

Además, en 2025, las primas de otros canales, incluyendo seguros grupales y ventas por teléfono, sumaron 9.18 millones de yuanes, un aumento del 21.6 %.

En contraste con el crecimiento estable del segmento de vida, el desempeño de Sunshine Property & Casualty en 2025 fue más volátil, enfrentando presiones en la suscripción.

El informe indica que en 2025, los ingresos por primas brutas de Sunshine Property & Casualty fueron de 47.89 millones de yuanes, prácticamente sin cambios respecto al año anterior. La prima de seguros de vehículos fue de 25.83 millones, una disminución del 3.3 %, mientras que las primas no relacionadas con vehículos crecieron un 4.5 %, representando el 46.1 % del total, un aumento de 1.9 puntos porcentuales.

Durante el período, la tasa de coste total de suscripción fue del 102.1 %, un aumento de 2.4 puntos porcentuales; las pérdidas por suscripción alcanzaron los 1.53 mil millones de yuanes, frente a una ganancia de 123 millones en el mismo período del año anterior. La tasa de coste total de las pólizas no garantizadas fue del 98.9 %, con beneficios por 490 millones de yuanes; las garantías tuvieron una tasa de coste del 129.0 %, con pérdidas de 1.51 mil millones de yuanes, siendo la principal causa de las pérdidas en el segmento de seguros de propiedad y casualty.

Al respecto, Sunshine Insurance afirmó que, para adaptarse a los cambios en el entorno del mercado y las regulaciones macroeconómicas, desde 2026 dejará de ofrecer nuevas garantías de financiamiento, y en un enfoque prudente, ha provisionado reservas, lo que elevó significativamente la tasa de coste total de las garantías en 2025.

En 2023 y 2024, las tasas de coste total de las garantías de Sunshine Property & Casualty fueron del 98.8 % y 99.0 %, respectivamente.

Excluyendo las garantías, en 2025, la tasa de coste total de las pólizas de Sunshine Property & Casualty fue del 98.9 %, una disminución de 1 punto porcentual respecto al año anterior; las ganancias por suscripción alcanzaron los 487 millones de yuanes, un aumento del 595.7 %.

Además, en 2025, las tasas de coste total de las pólizas de responsabilidad civil y transporte de mercancías también alcanzaron el 104.8 %, con pérdidas de 173 y 126 millones de yuanes, respectivamente.

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Editor: ZB