Predicción de Scaramucci sobre el aumento de Bitcoin en el cuarto trimestre: Análisis de la teoría del ciclo de cuatro años e impacto del mercado

La discusión sobre los ciclos del mercado de Bitcoin ha sido siempre una de las narrativas más centrales en la industria de las criptomonedas. Recientemente, Anthony Scaramucci, fundador de Skybridge Capital, reiteró que la teoría del ciclo de cuatro años de Bitcoin no ha fallado y pronosticó que el mercado experimentará una nueva fase alcista en el cuarto trimestre de 2026. Este punto de vista ha generado rápidamente atención en el mercado, especialmente en un contexto donde Bitcoin alcanzó un máximo histórico en 2025 y luego sufrió una corrección profunda, haciendo que la discusión sobre la validez del “ciclo de cuatro años” sea particularmente intensa. Este artículo busca, tomando como punto de partida la perspectiva de Scaramucci, analizar y explorar esta teoría desde múltiples dimensiones, combinando datos históricos, la estructura actual del mercado y variables macroeconómicas.

Scaramucci reafirma el ciclo de cuatro años y predice una recuperación en el Q4

Recientemente, en una entrevista pública, Scaramucci afirmó que, aunque la entrada continua de fondos en fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin y la participación de inversores institucionales han “amortiguado” en cierta medida la volatilidad de los precios, el marco básico del ciclo de cuatro años sigue vigente. Considera que el mercado actualmente se encuentra en una fase de “ajuste” de mercado bajista “normal”, y señala que algunos participantes tempranos, basándose en su fe en los ciclos, han creado una profecía autocumplida. Con base en esta lógica, predice que el precio de Bitcoin se mantendrá en un rango de consolidación durante la mayor parte de 2026, y solo en el cuarto trimestre comenzará una nueva tendencia alcista.

Contexto histórico del ciclo de cuatro años y el punto actual

El núcleo de la teoría del ciclo de cuatro años radica en el evento de “halving” de Bitcoin, que ocurre aproximadamente cada cuatro años, cuando se reduce a la mitad la recompensa por bloque minado, tras la minería de 210,000 bloques. Este mecanismo busca controlar la oferta de Bitcoin. Históricamente, los halving han sido considerados catalizadores de nuevas fases alcistas, con la lógica de transmisión: reducción de oferta → aumento de la escasez → expectativas de subida de precios.

Al revisar los ciclos pasados, se observa un patrón relativamente claro: un año antes del halving, los precios comienzan a calentarse; en el año del halving, se produce una consolidación; un año después del halving, se experimenta un crecimiento explosivo; y posteriormente, se entra en una fase de corrección profunda. Sin embargo, el ciclo actual (el halving de 2024) ha roto este ritmo tradicional. En 2025, impulsado por múltiples noticias favorables (como la declaración amistosa del expresidente Trump hacia la industria cripto), Bitcoin alcanzó un máximo cercano a los 126,080 dólares, muy por encima del objetivo de 150,000 dólares que parecía alcanzable en ese momento. Pero, en octubre, una caída del mercado llevó el precio de vuelta a la zona de 60,000 dólares, destruyendo por completo el consenso general y poniendo en duda la validez del ciclo de cuatro años por primera vez a gran escala.

Comparación entre los ciclos de halving históricos y el mercado actual

Para evaluar la perspectiva de Scaramucci, es necesario comparar el comportamiento del precio en ciclos pasados tras los halving con los datos del ciclo actual. La siguiente tabla resume los cambios de precio en puntos clave tras cada halving:

Fuente: Datos de mercado de Gate, al 23 de marzo de 2026.

De los datos históricos, se observa que en los tres primeros ciclos, los 12 a 18 meses posteriores al halving han sido generalmente la fase de mayor aceleración en los precios. Sin embargo, en el ciclo actual, el pico se alcanzó en aproximadamente 12 meses (abril de 2025), y luego se produjo una caída abrupta, desviándose claramente del patrón histórico. La variable clave que explica esta desviación es la aprobación del ETF de Bitcoin. La entrada de fondos estructurales a través del ETF ha permitido una afluencia de capital sin precedentes, logrando en 12 meses lo que normalmente tomaría 18 meses, lo que puede explicar por qué el pico de precio llegó antes de lo esperado.

Opiniones predominantes y controversias en el mercado

Sobre si el ciclo de cuatro años sigue siendo válido, las opiniones en el mercado se dividen en dos grandes grupos:

• Grupo de fe en los ciclos (representado por Scaramucci): Este grupo sostiene que, aunque el ETF ha cambiado el ritmo de entrada de fondos, los fundamentos de Bitcoin (la escasez provocada por el halving) y los ciclos macro de liquidez no han cambiado. La anticipación de un pico en 2025 también implica que el ciclo de corrección podría comenzar antes, pero la duración total del mercado bajista y los ciclos históricos son en general similares. Por lo tanto, esperan que en el cuarto trimestre de 2026 el mercado vuelva a una tendencia alcista. Esta visión se basa en la idea de que “la historia se repite”, aunque con un ritmo comprimido.

• Grupo de cambio estructural: Este grupo argumenta que la introducción del ETF, la participación profunda de instituciones financieras tradicionales y los cambios en el entorno macroeconómico global (como alta inflación y conflictos geopolíticos) han transformado fundamentalmente la estructura del mercado de Bitcoin. Ven a Bitcoin cada vez más como una “acción tecnológica de crecimiento” altamente correlacionada con el índice Nasdaq. Cuando la preferencia por el riesgo disminuye, las instituciones venden rápidamente, generando volatilidad. Sostienen que el ciclo de cuatro años ha sido roto y que el comportamiento de Bitcoin dependerá más de las políticas de liquidez de los bancos centrales y del mercado de acciones estadounidense.

¿Es el ciclo de cuatro años una ley o una profecía autocumplida?

Al analizar el ciclo de cuatro años, es importante distinguir su naturaleza. Desde un punto de vista técnico, el halving es un evento real, codificado en el protocolo, que afecta la oferta de Bitcoin y es inalterable.

No obstante, cuando los participantes del mercado asocian el halving con “una tendencia alcista inevitable” y toman decisiones de inversión basadas en ello, se crea una narrativa colectiva poderosa. La “profecía autocumplida” que Scaramucci menciona en la entrevista describe exactamente esto: cuando suficientes participantes creen en el ciclo, actúan en consecuencia en los momentos adecuados, reforzando la relación entre precio y tiempo. Así, la teoría del ciclo de cuatro años ha evolucionado de ser un modelo puramente basado en la oferta a convertirse en un consenso de mercado que combina aspectos de la economía conductual. La desviación actual puede ser precisamente la manifestación de cómo esta creencia, al enfrentarse a nuevos factores estructurales (como el ETF), empieza a perder o modificar su influencia.

Análisis del impacto institucional y cómo reconfigura la lógica del ciclo

La entrada de inversores institucionales es la transformación estructural más importante en este ciclo. Su impacto en el ciclo se refleja en dos aspectos principales:

• Amortiguación de la volatilidad: La “amortiguación” mencionada por Scaramucci sí existe. En comparación con ciclos anteriores, el ETF proporciona una demanda constante y estable, lo que explica por qué, desde principios de 2026, el precio de Bitcoin ha oscilado entre aproximadamente 67,353.5 y 69,585.4 USD sin experimentar caídas extremas similares a las de ciclos bajistas anteriores. La demanda de inversión a largo plazo de las instituciones ha proporcionado un soporte en los niveles bajos.

• Mayor sensibilidad macroeconómica: Al mismo tiempo, el carácter de activo de riesgo de Bitcoin se ha amplificado. Cuando las instituciones asignan activos, comparan Bitcoin con otros activos de riesgo, como las acciones estadounidenses. La reciente correlación elevada con el S&P 500, impulsada por el aumento del riesgo geopolítico, indica que, incluso si llega la ventana del ciclo de cuatro años, un deterioro macroeconómico (como una recesión) podría impedir una rápida recuperación, o retrasar la misma, limitando la magnitud o la velocidad de la recuperación.

Exploración de escenarios futuros

Con base en el análisis anterior, podemos imaginar varias posibles evoluciones del mercado, todas especulativas:

• Escenario 1: Reforzamiento del ciclo, recuperación en Q4

  • Condiciones desencadenantes: La Reserva Federal adopta una postura dovish, mejorando las expectativas de liquidez global. Los conflictos geopolíticos se alivian, y la preferencia por el riesgo vuelve a subir. Los fondos ETF reanudan flujos de entrada masivos en el cuarto trimestre.
  • Trayectoria: Tras casi un año de consolidación y pesimismo, el mercado crea condiciones para un rebote. Los inversores institucionales y minoristas entran en masa, impulsando a Bitcoin a iniciar una tendencia alcista en el Q4.

• Escenario 2: Riesgo macroeconómico que retrasa o debilita el ciclo

  • Condiciones desencadenantes: La inflación se mantiene alta, forzando a los bancos centrales a mantener políticas restrictivas. Conflictos como la guerra en Irán se intensifican, presionando aún más los activos de riesgo.
  • Trayectoria: Aunque el ciclo indica Q4, las condiciones macroeconómicas adversas limitan la recuperación. Bitcoin podría seguir en un rango amplio, o incluso caer más, buscando niveles de soporte más fuertes. La ventana del ciclo de cuatro años se pospone hasta que el entorno macro sea más favorable.

• Escenario 3: Divergencia estructural, establecimiento de una “nueva normalidad”

  • Condiciones desencadenantes: Cambios regulatorios inesperados (como nuevas clasificaciones o impuestos sobre las criptomonedas). La escala del ETF continúa creciendo, formando un “mercado institucional”.
  • Trayectoria: La validez del ciclo de cuatro años se rompe por completo. La volatilidad de Bitcoin se reduce, y su comportamiento se sincroniza estrechamente con las acciones tecnológicas. La distinción entre “medio año” y “año alcista” desaparece, dando paso a un mercado más estable, influenciado por variables macroeconómicas, resultados empresariales y flujos de fondos ETF.

Conclusión

La persistencia de Scaramucci en defender el ciclo de cuatro años refleja la creencia de una parte significativa de los inversores a largo plazo en el mercado. Esta creencia se fundamenta en la mecánica de oferta inalterable de Bitcoin y en datos históricos, con una lógica sólida. Sin embargo, los cambios estructurales introducidos por el ETF están reconfigurando la dinámica del mercado, provocando desviaciones en el ritmo y la intensidad de los ciclos tradicionales.

Para los inversores, el entorno actual requiere mayor cautela. Por un lado, los ciclos históricos ofrecen un marco de referencia valioso; por otro, es imprescindible incorporar variables macroeconómicas, riesgos geopolíticos y comportamientos institucionales en los análisis. La narrativa del “ciclo de cuatro años” puede no cumplirse a la perfección, pero la exploración de su esencia y el respeto por el riesgo siguen siendo fundamentales para navegar en estos mercados. El rumbo final del mercado dependerá de la interacción continua entre la lógica de oferta, que es fija, y las variables macroeconómicas de demanda y riesgo.