Invierten 16.000 millones en la adquisición de Watson Biotech, el "magnate del capital" Huang Tao posee 3 empresas cotizadas

¿Quáles son las estrategias únicas detrás de la expansión del imperio de capital de AI Huang Tao?

El líder en vacunas de A-shares, Wason Biotech, ha experimentado un cambio importante en su estructura accionarial, poniendo fin a 16 años de dispersión accionarial y a la ausencia de un control real. Huang Tao de Century Golden Source, mediante aumentos de capital y un acuerdo de acción conjunta, ha asegurado el control y tomado la dirección del consejo, lo que significa que en solo unos años, esta “persona de capital” ha establecido tres plataformas de capital cotizadas en A-shares.

El 18 de marzo por la noche, Wason Biotech anunció oficialmente su plan de cambio de control, con Huang Tao de Century Golden Source invirtiendo fuertemente, posiblemente poniendo fin a la situación de “sin dueño” que ha durado 16 años.

En esta transacción, Tengyun Xinwo, filial de Century Golden Source, suscribirá en su totalidad 208 millones de acciones a través de un aumento de capital, con un precio de 9.63 yuanes por acción, por un total de hasta 2.003 mil millones de yuanes, que se utilizarán íntegramente para fondos de circulación. Tras la suscripción, controlará directamente el 11.51%, y junto con otros acuerdos de acción conjunta, tendrá un control total del 14.46% de los votos. Además, el nuevo accionista mayoritario obtendrá dos tercios de los asientos en el consejo, logrando control absoluto de la empresa.

Para Century Golden Source, tras la sucesión de Huang Tao, las acciones en el mercado de capitales no han cesado. Desde WanTong Technology hasta Annilai, su incursión en el sector biomedicinal también amplía aún más el imperio de capital de la familia Huang en A-shares.

Century Golden Source toma el controlWason Biotech

El 18 de marzo por la noche, Wason Biotech, líder en vacunas, reveló su plan de cambio de control, junto con una serie de acciones como emisión dirigida, firma de acuerdo de acción conjunta y reelección del consejo.

El anuncio indica que Tengyun Xinwo adquirirá en efectivo todas las acciones del aumento de capital de Wason Biotech, con una emisión no superior a 208 millones de acciones a 9.63 yuanes cada una, recaudando hasta 2.003 mil millones de yuanes, que se destinarán íntegramente a fondos de circulación.

Desde la estructura de financiamiento, Century Golden Source aportará 1.6 mil millones de yuanes, su fundador Li Yunchun aportará 240 millones, y la firma Xi Shen Assets, que ha colaborado con Wason Biotech durante mucho tiempo, aportará 160 millones.

Tras la emisión, Tengyun Xinwo tendrá una participación directa del 11.51%, convirtiéndose en el accionista mayoritario único. Además, firmará un acuerdo de acción conjunta de siete años con Li Yunchun, Chengdu Xiyun y Guangzhou Yingwo, alcanzando un total del 14.46% de participación.

En cuanto a la gobernanza, tras la adquisición, el nuevo accionista mayoritario podrá proponer 4 directores no independientes y 2 independientes, ocupando dos tercios de los asientos del consejo.

Como empresa emblemática en el sector de vacunas en China, Wason Biotech ha llegado a ser considerada una acción de valor en el mercado, gracias a productos clave como la vacuna HPV y la vacuna conjugada de neumococo de 13 valencias.

Sin embargo, la dispersión accionarial a largo plazo ha provocado frecuentes conflictos internos en la gestión. En noviembre de 2024, en una reunión del consejo para aprobar la adquisición de una participación minoritaria en Yuxi Wason, el director Fan Yongwu votó en contra de ambas propuestas. En la asamblea de accionistas de diciembre, la propuesta de transferir parte de las acciones de Yuxi Biotech a Li Yunchun fue rechazada con un 62.21% de votos en contra.

La gobernanza de Wason Biotech también llamó la atención de los reguladores. En diciembre de 2025, recibió la “Decisión de Medidas Administrativas” de la Comisión Reguladora de Valores de Yunnan y una carta de supervisión de la Bolsa de Shenzhen, debido a que en 2023 y 2024 no se presentaron los informes de remuneración de directores y altos ejecutivos para su aprobación.

Además, en los últimos años, la industria de vacunas ha entrado en un período de ajuste, lo que ha agravado los resultados de Wason Biotech. Los informes financieros muestran que los ingresos de la compañía, que alcanzaron un pico de 5.086 mil millones de yuanes en 2022, cayeron a 2.821 mil millones en 2024, casi a la mitad. En los primeros tres trimestres de 2025, la compañía reportó ingresos de 1.719 mil millones, un descenso del 19.73% interanual.

Huang Tao posee3 empresas cotizadas

Tras la resolución del control de Wason Biotech, el imperio de capital de Huang Tao en Century Golden Source se ha expandido aún más.

Desde que tomó el mando en 2018, Huang Tao comenzó a planear en el mercado de capitales de A-shares, con su primer objetivo siendo WanTong Technology.

Ya en 2016, Huang Tao, con la ayuda de su compañero Zheng Yu y el grupo De Hui, realizó una inversión previa en las filiales principales de WanTong, como Saiying Technology, mediante participación indirecta, y mediante varias personas relacionadas, continuó acumulando acciones en la empresa, completando discretamente su posición.

Tras su toma de control en 2018, su control sobre Tibet Jingyuan también empezó a consolidarse. En 2020, Tibet Jingyuan realizó su primera compra de acciones, alcanzando un 5%; posteriormente, aumentó su participación, reduciendo la diferencia con el mayor accionista, Nanfang Yingu (una plataforma de gestión), y ambos entraron en una situación de confrontación.

En marzo de ese año, los directores propuestos por las partes relacionadas con De Hui y algunos que cambiaron de bando en Nanfang Yingu lograron destituir al entonces presidente de WanTong Technology, Zhou Fazhan, controlando así el consejo. Al ver que la situación se complicaba, Nanfang Yingu comenzó en mayo de 2021 a reducir sus participaciones, dejando la diferencia con Tibet Jingyuan en más del 11%. En febrero del año siguiente, la compañía anunció que Tibet Jingyuan era la controladora efectiva, logrando Huang Tao su primer plataforma cotizada en A-shares.

Mientras competía con la dirección de WanTong Technology, Huang Tao también planificaba la salida a bolsa en Hong Kong de su filial Century Golden Source Service. Sin embargo, debido a su alta dependencia del holding y a perspectivas de beneficios poco claras, en enero de 2022, cuando expiró la segunda presentación, anunció la suspensión del plan.

Pero la suspensión duró poco. En noviembre de ese año, Huang Tao inició un intercambio de acciones, cambiando un 8% de Century Golden Source Service por un 20.88% de otra compañía cotizada en Hong Kong, convirtiéndose en su segundo mayor accionista y con derecho a designar un director no ejecutivo en el consejo.

También firmaron un acuerdo de opciones por tres años, en el que Huang Tao, como comprador, puede adquirir más acciones a 0.68 HKD por acción, y el vendedor puede recomprar a ese mismo precio. Este movimiento fue interpretado por el mercado como una “salida en curva” de Century Golden Source Service.

En 2025, Huang Tao volvió a actuar, esta vez enfocándose en Annilai, la primera marca de ropa infantil que ha estado en pérdidas durante cinco años consecutivos. En esta operación, adquirió el 13.03% de la empresa a través de 4.22 millones de yuanes, renunciando a sus derechos de voto, y su nueva firma, Chuangyuan, prometió aumentar en un 3% mediante transacciones en bloque, alcanzando un control de al menos el 16.03%.

En una reunión extraordinaria en octubre de 2025, Huang Tao promovió una reestructuración del equipo directivo, colocando a Yang Wentao, principal inversor de Chuangyuan, como nuevo presidente y CEO, mientras que el fundador Cao Zhang renunció a su puesto de presidente, quedando solo a cargo de la marca. Con esto, Huang Tao obtuvo el control de su segunda plataforma cotizada en A-shares.

Con esta entrada en Wason Biotech, Huang Tao no solo obtiene otra plataforma cotizada, sino que también extiende su alcance al sector biomedicinal, completando así su estrategia de diversificación sectorial.

Empresario MinHuang Rulun

El éxito de Century Golden Source en el mercado de capitales se debe en gran parte a los cimientos establecidos por el padre de Huang Tao, Huang Rulun.

Nacido en 1951 en la aldea de Chenshan, en la aldea de Manbi, en Lianjiang, Fuzhou, Fujian, Huang Rulun proviene de una familia de pescadores. Debido a la pobreza, solo completó la escuela primaria y tuvo que abandonar los estudios para mantener a su familia.

Tras abandonar la escuela, hizo pequeños negocios y trabajó en construcción, enfrentándose a muchas dificultades en la sociedad. En sus primeros años, en Rongyuan, sufrió una estafa por parte de un socio que se llevó todo el dinero del proyecto, acumulando una gran deuda. Sin embargo, mantuvo su reputación y, confiando en su integridad, logró convencer a colegas y clientes, y mediante nuevos proyectos, pagó sus deudas, logrando su primer capital de arranque.

En 1986, a los 35 años, tomó una decisión crucial: emigrar solo a Filipinas para emprender. En ese momento, no hablaba inglés ni tenía apoyo, y enfrentaba dificultades con documentos en inglés en la aduana. En Filipinas, comenzó en el comercio minorista, aprovechando las oportunidades del desarrollo territorial local.

Con contactos en la comunidad china, persuadió a empresarios ricos para que participaran en la compra del antiguo base naval estadounidense de Subic Bay, y tras ganar la subasta, vendió y obtuvo una rápida acumulación de capital.

En 1991, regresó a China con varios millones de yuanes y fundó Jin Yuan Real Estate (el antecesor de Century Golden Source) en Fuzhou, aprovechando la apertura para entrar en el sector inmobiliario. Luego, se especializó en la renovación urbana en Fuzhou, desarrollando proyectos emblemáticos como la Torre Guotai y la Plaza Jin Yuan, convirtiéndose en el mayor promotor privado de la ciudad.

En 1999, insatisfecho con el mercado regional, llevó 400 millones de yuanes a Beijing, estableciendo su base en la capital.

En ese momento, el mercado inmobiliario en Beijing predominaba con ventas de viviendas en fase de construcción, con altos apalancamientos y riesgos de entrega. Huang Rulun optó por la estrategia contraria: vender viviendas terminadas a bajo precio para volumen, logrando rápidamente destacar. Su primer proyecto en Beijing, Century Garden, con viviendas casi terminadas, alcanzó ventas mensuales de más de 200 millones de yuanes, convirtiéndose en uno de los 10 desarrollos más vendidos en la ciudad.

Luego, desarrolló el proyecto Century City, en un terreno de 56 hectáreas, con más de 1.2 millones de metros cuadrados construidos, con un precio de 5000 yuanes/m² (muy por debajo de los 8000 yuanes del entorno). En cuatro meses, vendió más de 600 unidades y en 2001 alcanzó ventas de 2.3 mil millones de yuanes, liderando las ventas inmobiliarias de Beijing durante cuatro años consecutivos.

Posteriormente, amplió su negocio a bienes raíces comerciales, invirtiendo 3.8 mil millones de yuanes en el centro comercial Century Golden Source, considerado “el centro comercial independiente más grande de Asia”. Incluso en la era del comercio electrónico, sigue siendo un referente en el centro de Beijing.

En su apogeo, Century Golden Source expandió a nivel nacional, con 20 hoteles de cinco estrellas y 10 grandes centros comerciales, formando un imperio que combina bienes raíces, hotelería y comercio. Huang Rulun también se convirtió en uno de los principales ricos de Fujian y en una figura destacada en la lista Hurun, símbolo de los empresarios de Fujian.

Sin embargo, en 2017, fue acusado de soborno y perdió su puesto como miembro del Comité Permanente de la CPPCC de Fujian y su condición de miembro. En ese momento, decidió retirarse y en enero de 2018 transfirió el 60% de las acciones de Century Golden Source a su hijo mayor, Huang Tao, dejando de ser el controlador real.

Con Huang Tao al mando, la compañía inició una transformación estratégica de bienes raíces tradicionales a operaciones de capital.

Editor | Chen Bin