Precio del oro cae a $4,600 Instituciones: La débil volatilidad a corto plazo continúa

Transferido de China Business Network

Periodista de Zhongjing, Qin Yufang, reportando desde Guangzhou

Durante los últimos días, el precio internacional del oro ha experimentado una caída volátil. Hasta el 20 de marzo, el precio del oro spot en Londres abrió en 4652 dólares por onza, y en medio de la sesión cayó por debajo de 4640 dólares por onza. En los últimos 7 días, la caída del oro spot internacional superó el 10%, con una retirada máxima cercana al 13%.

Al mismo tiempo, el 19 de marzo, el ETF de oro más grande del mundo, SPDR Gold Trust, tenía una participación de 1062.13 toneladas, lo que representa una disminución de 4.86 toneladas respecto al día anterior.

Respecto a esta rápida caída en el precio del oro, el analista financiero Qu Fang comentó que esto está estrechamente relacionado con la política de la Reserva Federal. Recientemente, la probabilidad de que la Fed suba las tasas de interés ha disminuido, lo que ha impulsado al índice del dólar por encima de 100, ejerciendo una fuerte presión sobre el precio del oro.

Además del impacto directo de la política monetaria, el mecanismo de transmisión del precio del petróleo crudo también se ha convertido en una variable clave que afecta las fluctuaciones del precio del oro.

En un informe de análisis, Dongfang Jincheng señaló que la situación entre EE. UU. e Irán aún no muestra signos de alivio, y que el precio del petróleo podría seguir subiendo, elevando las expectativas de inflación global. La institución destacó especialmente la próxima reunión de política monetaria de la Fed en marzo, señalando que un aumento continuo en los precios del petróleo podría reforzar la postura de mantener altas tasas de interés por parte de la Fed. Si la reunión está dominada por voces hawkish, esto seguirá presionando a la baja el precio del oro.

“Al mismo tiempo, persiste la preocupación del mercado por un endurecimiento de la liquidez debido a una posible crisis de crédito en fondos de inversión privados en EE. UU., sumado a la reciente mayor volatilidad del oro, lo que requiere tiempo para que el mercado asimile. La actitud será cautelosa, y la demanda por dólares podría aumentar aún más, lo que también afectará el precio del oro. En general, con las expectativas de recorte de tasas disipándose y un dólar fuerte, se espera que el precio del oro tenga un comportamiento de volatilidad a la baja esta semana”, afirmó claramente Dongfang Jincheng en su informe.

El analista principal de Shanghai Xirang Industrial, Jiang Shu, agregó que la tendencia del mercado en 2022 ofrece un ejemplo histórico similar. En ese momento, el conflicto entre EE. UU. e Irán elevó el precio del oro por motivos de refugio, pero a medida que los precios del petróleo se dispararon y las expectativas de inflación aumentaron, las expectativas sobre la política monetaria del dólar cambiaron, provocando una caída en el precio del oro. Jiang Shu destacó que la rápida escalada del precio del petróleo debido a la prolongación del conflicto entre EE. UU. e Irán hizo que la subida inicial del oro, impulsada por el refugio, fuera muy breve.

Cinda Futures también indicó en su informe que la principal fuerza motriz del mercado del oro ha cambiado. Según su análisis, actualmente, la tendencia del oro está principalmente influenciada por el aumento de los precios de la energía que restringe las expectativas de tasas de interés. Con el conflicto en Oriente Medio en curso y los precios del petróleo en niveles elevados, el crudo Brent se mantuvo por encima de 100 dólares, elevando las preocupaciones sobre la persistencia de la inflación. En este contexto, el mercado se muestra cauteloso respecto a la trayectoria de la inflación, lo que ha debilitado las expectativas de recortes de tasas y ha fortalecido al dólar, ejerciendo presión sobre el oro.

Aunque en el corto plazo el precio del oro enfrenta una presión significativa, varias instituciones mantienen una visión optimista sobre su valor a mediano y largo plazo.

CITIC Securities estima que la continuación de las tendencias de liquidez flexible y debilitamiento del crédito en dólares seguirá impulsando el precio del oro. Jiang Shu también enfatizó que, incluso si el aumento en los precios del petróleo eleva las expectativas de subida de tasas en dólares, esto no cambiará la tendencia macro alcista del oro, aunque podría intensificar y prolongar las correcciones a mediano plazo.

El Instituto de Investigación de Yingmi Fund también analizó que el valor de inversión del oro a medio y largo plazo sigue siendo claro. En un contexto de deuda a largo plazo sin resolver en EE. UU., y con los bancos centrales globales acumulando oro, además de los riesgos geopolíticos y las preocupaciones de “reinflación”, el soporte del oro es difícil de romper.

Sin embargo, desde una perspectiva de comercio a corto plazo, Qu Fang mantiene una actitud cautelosa respecto a la posibilidad de una subida significativa del precio del oro. “Por un lado, tras la subida sostenida previa, el precio internacional del oro ya está en niveles relativamente altos, lo que genera presión para realizar beneficios; por otro lado, las perspectivas de recorte de tasas por parte de la Fed aún no son claras, y las expectativas geopolíticas se están disipando gradualmente, por lo que no hay factores que impulsen aún más la subida del oro.”