Un día con 11 "pequeños éxitos" - El lanzamiento de nuevos fondos vuelve a calentarse

El periodista Yu Shipeng de Securities Times

El 18 de marzo, el anuncio de fondos mostró que en el mercado total se han establecido 11 fondos “pequeños pero explosivos” con un tamaño superior a 1,000 millones de yuanes (incluyendo diferentes participaciones). Entre ellos, 7 son fondos de acciones activas y FOF (fondos dentro de fondos), y la popularidad de emisión continúa en aumento.

Hasta el 18 de marzo, el número de fondos de acciones activas recaudando más de 1,000 millones de yuanes en lo que va del año ha alcanzado 34, representando más del 35% del total de fondos similares establecidos en el año; los FOF con recaudación superior a 1,000 millones de yuanes suman 22, representando el 50% del total de fondos lanzados en el año.

Las grandes sumas recaudadas también han traído dos cambios: primero, el número de suscriptores efectivos de fondos de acciones activas ha vuelto a niveles previos a octubre de 2021; segundo, impulsados por varias ventas “agotadas en un día”, el tamaño total de los FOF ha superado por primera vez los 3000 mil millones de yuanes.

34 fondos de acciones activas recaudaron más de 1,000 millones de yuanes en lo que va del año

Según Wind, hasta el 18 de marzo, se establecieron 7 fondos de acciones activas (considerando fondos de acciones ordinarias y fondos mixtos con orientación en acciones), de los cuales 5 recaudaron más de 1,000 millones de yuanes. Entre ellos, el fondo Xingye Zhenxuan Huibao recaudó 3.499 mil millones de yuanes, siendo el de mayor tamaño entre los cinco. Le sigue el fondo JingShun ChangCheng XinYou ChengZhang, con 2.592 mil millones de yuanes. Los otros tres fondos son YiFangDa YanJiu ZhiXuan, JiaoYin YuanJian Xuan, y PingAn JiuRui Huibao, con recaudaciones de 1.732 mil millones, 1.593 mil millones y 1.187 mil millones de yuanes, respectivamente.

Incluyendo estos cinco fondos, desde 2026, el número de fondos de acciones activas con recaudación superior a 1,000 millones de yuanes ha llegado a 34, representando más del 35% del total de fondos de acciones activas establecidos en el año. En tamaño, hay 9 fondos con recaudaciones superiores a 3 mil millones de yuanes, liderando GF Research ZhiXuan Hybrid con 7.221 mil millones. Los fondos YongYing RuiJian ChengZhang, HuaBao YouShi ChanYe y YinHua ZhiXiang tienen recaudaciones superiores a 5 mil millones de yuanes cada uno.

De hecho, la emisión de fondos de acciones activas comenzó a recuperarse en 2025, pero en ese año solo se recaudaron 55 fondos con más de 1,000 millones de yuanes, en un total de 303 productos similares lanzados, representando menos del 20%. La mayor recaudación de un solo fondo fue cercana a 5 mil millones de yuanes. Esto indica que desde 2026, los inversores están siendo más activos en la suscripción de fondos de acciones activas.

Esta tendencia también se refleja en el número de suscriptores. Desde 2025 hasta ahora, los diez fondos con mayor número de suscriptores son todos productos nuevos lanzados desde 2026. Por ejemplo, el fondo YongYing RuiJian ChengZhang, lanzado el 10 de marzo, recaudó 5.867 mil millones de yuanes y fue suscrito por 230,400 inversores efectivos, siendo el fondo de acciones activas con mayor número de suscriptores desde octubre de 2021.

El tamaño total de los FOF supera por primera vez los 3000 mil millones de yuanes

Entre los diversos productos de fondos, los FOF son los fondos públicos más populares después de los fondos de acciones activas. El 18 de marzo, se establecieron 4 fondos FOF, de los cuales 2 recaudaron más de 1,000 millones de yuanes. El fondo Huazhi RunAn AnWei Jian 3 meses, con una recaudación de 1.366 mil millones de yuanes, recibió 4,162 suscripciones efectivas. El fondo JingShun ChangCheng y XiRui An 3 meses, con una recaudación de 1.363 mil millones de yuanes, recibió 8,162 suscripciones.

Incluyendo estos dos fondos, desde 2026, se han lanzado 22 fondos FOF con recaudaciones superiores a 1,000 millones de yuanes, y en total, en el año, se han emitido 44 fondos FOF. Esto significa que el 50% de los fondos FOF lanzados en el año tienen recaudaciones superiores a 1,000 millones de yuanes. En comparación, en todo 2025 se lanzaron 89 fondos FOF, de los cuales 25 recaudaron más de 1,000 millones de yuanes, representando menos del 30%.

En cuanto a tamaño, el FOF con mayor recaudación en lo que va del año fue el Boshi YingTai ZhenXuan de 6 meses, lanzado a principios de febrero, con 5.844 mil millones de yuanes. Le sigue el fondo ZhongOu YingXin WenJian de 6 meses, lanzado el 13 de marzo, con 5.125 mil millones de yuanes. Además, los fondos ICBC YingTai WenJian de 6 meses y FuGuo ZhiHui WenJian de 3 meses también superaron los 4 mil millones de yuanes en recaudación.

El auge en la emisión de FOF en lo que va del año se refleja en dos aspectos: primero, 10 de los 22 fondos con recaudación superior a 1,000 millones de yuanes se vendieron en un solo día, incluyendo el fondo de mayor tamaño, Boshi YingTai ZhenXuan de 6 meses. Segundo, impulsados por varios “pequeños éxitos”, el tamaño total de los productos FOF superó por primera vez los 3000 mil millones de yuanes desde su aparición en 2017.

Según HuaXia Fund, el reciente auge de los fondos FOF está relacionado con tres factores:

Primero, más de 50 billones de yuanes en depósitos a plazo a largo plazo de residentes se vencen en 2026. En un contexto de tasas de interés en descenso y bajos rendimientos de los productos financieros tradicionales, los FOF se convierten en una herramienta importante para canalizar estos fondos.

Segundo, en un entorno de bajas tasas de interés, los FOF pueden realizar una asignación eficiente de activos en acciones, bonos, commodities y mercados internacionales, diversificando y suavizando la volatilidad. Tercero, la recuperación del rendimiento ha fortalecido la confianza de los inversores. Hasta el 10 de marzo, el índice de FOF de Wind ha subido un 12.69% en el último año, superando ampliamente el índice total de fondos de bonos de Wind en ese período.

Gestores de fondos: atención a la recuperación de beneficios en A-shares

Tanto los fondos de acciones activas como los productos FOF, en última instancia, invierten en todo el mercado de capitales. Desde esta perspectiva, la persecución de fondos nuevos refleja principalmente expectativas de inversión.

Morgan Stanley Fund dijo a Securities Times que, recientemente, los principales índices han mostrado una ganancia limitada en lo que va del año, influenciados principalmente por la situación en Oriente Medio, pero esto no ha afectado significativamente a las acciones A. La inclinación de los inversores hacia activos de petróleo y gas y productos defensivos ha apoyado claramente los índices. Se espera que las principales tendencias futuras sean la subida de precios en sectores upstream y midstream, la seguridad energética y la cadena de inteligencia artificial (IA). La tendencia de desarrollo de la industria de IA y la estabilidad del mercado de créditos privados están altamente relacionadas. Las semanas recientes, la innovación en software de IA ha provocado reembolsos en fondos de créditos privados, lo que ha presionado las valoraciones de activos de IA a nivel global, aunque la lógica de rendimiento sigue fortaleciendo. La demanda de tokens ha aumentado exponencialmente en plataformas nacionales, con un crecimiento de diez veces en las llamadas.

Fundación FuGuo considera que, bajo la recuperación progresiva de la economía doméstica y la política de “estabilidad con avance y mejora de calidad y eficiencia”, la tendencia de mercado estructural puede continuar. A corto plazo, la proximidad de la divulgación de informes anuales y trimestrales de las empresas cotizadas puede hacer que la subida de precios y los beneficios sean claves para aprovechar la tendencia estructural. Comparando los ciclos de beneficios del CSI 300 y los ciclos de precios, ambos muestran una tendencia sincronizada. La mejora en los precios afectará la elasticidad de la recuperación de beneficios en las acciones A, influyendo en los niveles del índice.

Desde una perspectiva de tendencia industrial a medio plazo, la tecnología sigue siendo una de las principales líneas de inversión en A-shares, y la IA es la línea central dentro de la industria tecnológica. Yang Fei, subdirector de la División de Inversiones en Renta Variable de Penghua Fund, dijo a Securities Times que en el próximo mes, los tres principales enfoques en tecnología son: almacenamiento doméstico, capacidad de cálculo doméstica y nuevas tecnologías de IA. La capacidad de almacenamiento doméstico se beneficiará del déficit de suministro a medio plazo y del crecimiento explosivo de la demanda de IA, con interés en chips de memoria y dispositivos de almacenamiento; la capacidad de cálculo doméstica se beneficiará del cambio marginal en el gasto de capital en IA y del crecimiento explosivo en inferencias de IA, con interés en diseño de chips de IA (ASIC, GPU, CPU), CDN, etc.; las nuevas tecnologías de IA incluyen cambios en arquitecturas de chips y redes de servidores, software de almacenamiento innovador y CPO, entre otros.