¿Por qué la estrategia de dividendos se ha convertido en la "piedra de estabilidad" del mercado actual?

En el contexto de la continua volatilidad en el mercado de A-shares, los activos de dividendos vuelven a captar la atención de los fondos.

Los datos muestran que ayer (18 de marzo), la inversión en fondos cotizados (ETF) en todo el mercado presentó una clara diferenciación: los ETF de estilo estratégico lideraron con una entrada neta de 2.359 mil millones de yuanes, seguidos por los ETF de bonos y de moneda con entradas netas de 1.475 mil millones y 1.315 mil millones de yuanes, respectivamente; los ETF temáticos sectoriales registraron salidas netas de 9.554 mil millones de yuanes, y los ETF de índices amplios salieron con 2.898 mil millones de yuanes.

Dentro de los ETF de estilo estratégico, los índices de dividendos mostraron un rendimiento especialmente destacado. El índice de dividendos de China Securities registró una entrada neta de 540 millones de yuanes ayer, el índice de baja volatilidad de dividendos con 367 millones, y el índice de baja volatilidad de dividendos con 328 millones de yuanes.

Como uno de los primeros productos ETF en China que sigue el índice de dividendos de China Securities, el ETF de dividendos de China Securities (515080) recibió una entrada neta de 166 millones de yuanes ayer, acumulando en los últimos siete días de negociación una entrada total de 900 millones de yuanes, con un tamaño de fondo actualizado de 8.431 mil millones de yuanes.

¿Por qué el mercado actual presta atención a las estrategias de dividendos?

Desde la perspectiva de Orient Securities, en un escenario donde las expectativas de ganancias del mercado en general están en declive, las empresas con estilo de dividendos tienen ventajas debido a su estabilidad operativa; desde el lado del denominador, la rápida caída de las tasas de interés sin riesgo suele ir acompañada de un aumento en la prima de riesgo del mercado, lo que hace que las empresas con estilo de dividendos sean menos sensibles a los shocks macroeconómicos y tengan ventajas relativas.

Guojin Securities señala que la estrategia de dividendos es una herramienta clave para muchos inversores para construir carteras y reducir la volatilidad del portafolio: por un lado, los activos de dividendos en los activos de renta variable de A-shares tienen los valores más bajos y menor volatilidad; por otro, en comparación con los retornos de alquiler de viviendas de segunda mano en las principales ciudades y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años, los dividendos de las acciones siguen siendo una opción con buena relación calidad-precio. Además, tomando como referencia la experiencia de que en octubre y noviembre de 2025 la estrategia de dividendos fue dominante, cuando el mercado presenta volatilidad significativa y riesgos a la baja en el crecimiento tecnológico, también se produce un reequilibrio de estilos.

El ETF de dividendos de China Securities (515080) sigue el índice de referencia de dividendos de A-shares —el índice de dividendos de China Securities—, seleccionando 100 acciones con altos dividendos en efectivo, que han repartido dividendos durante al menos tres años consecutivos, y que además tienen cierta escala y liquidez, utilizando un método ponderado por el rendimiento de dividendos.

En otras palabras, es una cesta de empresas que “pueden seguir distribuyendo dividendos y están dispuestas a hacerlo”, que puede considerarse como un conjunto de “estrellas de dividendos” en A-shares. Hasta la fecha, el índice de dividendos de China Securities tiene una rentabilidad por dividendo de 4.63% en los últimos 12 meses, mientras que el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años en ese mismo período es aproximadamente 1.83%.

Desde el rendimiento histórico del índice, el índice de dividendos de China Securities ha registrado un máximo de más del 9% en un año, alcanzando continuamente nuevos máximos anuales. Aunque en estos días ha experimentado una corrección tras un repunte, su ganancia aún se acerca al 6%, superando notablemente a índices como el CSI 300 y el índice de Shanghai Composite.

Aviso de riesgo: los fondos tienen riesgos, invierta con precaución.