¡Cambio de dirección! Nuevo Rey de Bonos: La Fed podría subir tasas a continuación

Wall Street Jingwen

El jueves por la mañana, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a dos años, muy sensible a las políticas, alcanzó momentáneamente su nivel más alto en siete meses, aunque posteriormente retrocedió. Jeffrey Gundlach publicó en las redes sociales que: “La rentabilidad de los bonos del Tesoro a dos años en Estados Unidos ha subido 50 puntos básicos en menos de tres semanas, y la tendencia actual sugiere que la Reserva Federal podría realizar un aumento de tasas.”

Las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed se están desmoronando rápidamente, y el nuevo rey de los bonos considera que la próxima medida de la Fed podría ser un aumento de tasas.

El jueves 19 de marzo, Jeffrey Gundlach, CEO de DoubleLine Capital y considerado por el mercado como el “nuevo rey de los bonos”, afirmó en las redes sociales que la rentabilidad de los bonos a dos años indica que la Fed podría subir las tasas. Él señaló:

La rentabilidad de los bonos del Tesoro a dos años en Estados Unidos ha subido 50 puntos básicos en menos de tres semanas, y la tendencia actual sugiere que la Fed podría realizar un aumento de tasas.

El mismo día en que se hizo esta declaración, Wall Street prácticamente descartó la posibilidad de que la Fed reduzca las tasas en 2026.

(Este año, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed son casi nulas)

El impacto energético reaviva las preocupaciones inflacionarias

El catalizador de esta reversión en las expectativas fue un aumento abrupto en los precios globales de la energía, provocado por conflictos geopolíticos.

Antes del estallido de la guerra, el mercado esperaba en general que la Fed recortara al menos dos veces en 2026. Sin embargo, con el aumento significativo en los precios de la energía y un panorama inflacionario más complejo, estas expectativas han sido completamente reevaluadas.

El jueves por la mañana, la rentabilidad de los bonos a dos años, muy sensible a las políticas, alcanzó momentáneamente su nivel más alto en siete meses, aunque posteriormente retrocedió, acumulando en tres semanas un aumento superior a 40 puntos básicos.

(Desde el conflicto entre EE. UU. e Irán, la rentabilidad de los bonos a dos años subió más de 50 puntos básicos en un momento)

Wall Street Jingwen menciona que esta semana la Fed decidió mantener la tasa de referencia en un rango de 3.50% a 3.75%, y en su declaración de política más reciente, aún mantiene la proyección central de una reducción de tasas en 2026.

Pero lo que merece atención es que las expectativas alcistas del mercado ya superan lo que indica la guía oficial de la Fed, y el mercado de futuros implica una probabilidad de aumento de tasas de aproximadamente el 6%.

Esto significa que algunos operadores creen que, si la presión inflacionaria persiste, la Fed no solo podría mantener las tasas estables, sino que incluso podría reactivar una política de endurecimiento. La advertencia de Gundlach refuerza aún más esta narrativa de riesgo extremo, haciendo que el mercado de renta fija se muestre más cauteloso.

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