Informe de Grandes Bancos丨Citi estima que los márgenes de refinación de Sinopec enfrentarán presión, prefiere PetroChina

SighingCashier · 2026-03-23T02:52:10+00:00

Citi señala que China Petrochemical ha tenido un flujo de caja libre positivo por primera vez desde 2022, pero el margen de ganancia de refinación en el segundo trimestre enfrentará presión, principalmente debido al aumento de los precios del petróleo crudo y la desaceleración de los aumentos de precios. Citi prefiere más a China National Petroleum, ya que posee recursos competitivos y un menor impacto del transporte marítimo. La mejora del flujo de caja de China Petrochemical ayudará a los retornos para accionistas, y en el futuro podría beneficiarse de la liberación de reservas estratégicas de petróleo.

SighingCashier

2026-03-23 02:52:10

Generación de resúmenes en curso

Citibank indica que el flujo de caja libre de Sinopec (00386) ha vuelto a la positividad por primera vez desde 2022, gracias a restricciones en el gasto de capital, aunque se espera que los márgenes de refino enfrenten presión en el segundo trimestre. En general, se mantiene la preferencia por PetroChina (00857) sobre Sinopec.

Una fuente extranjera citó un informe de Citibank que señala que las razones por las cuales los márgenes de refino en el segundo trimestre podrían verse presionados incluyen: el aumento en el diferencial de precios del crudo y los fletes debido a la interrupción del estrecho de Ormuz, una posible desaceleración en los aumentos de precios de los combustibles en el mercado interno y las restricciones a las exportaciones.

Citibank prefiere a PetroChina en lugar de Sinopec porque la primera posee recursos de gas de tubería con monopolio y competitivos, además de contar con suministros de petróleo ruso a precios favorables. PetroChina se ve menos afectada por el aumento en los precios del transporte marítimo, ya que aproximadamente el 25% de su capacidad de refinado proviene de crudo transportado por mar, en comparación con aproximadamente el 85% de Sinopec.

Sin embargo, Citibank señala que la mejora en el flujo de caja libre de Sinopec debería respaldar su capacidad para mantener dividendos saludables y retribuciones a los accionistas. Los posibles catalizadores futuros podrían venir del desbloqueo por parte de China de reservas estratégicas de petróleo, lo que podría permitir a Sinopec obtener crudo a precios más bajos.

Ver originales

Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.