Zhongwei Semiconductor planea aumentar inversión en Zhuhai Boya para reforzar la disposición de chips de almacenamiento

記者 Ye Lingzhen de Securities Times

El 22 de marzo por la noche, SMIC Semiconductor (688380) publicó un anuncio en el que indica que planea utilizar 160 millones de yuanes de fondos propios para aumentar su inversión en Zhuhai Boya Technology Co., Ltd., suscribiendo 12.5 millones de yuanes en capital social adicional. Tras la transacción, la compañía poseerá el 20% de las acciones de Zhuhai Boya, convirtiéndose en su accionista asociado.

El anuncio muestra que Zhuhai Boya fue fundada en 2014, especializada en el desarrollo y diseño de chips de memoria como NOR Flash. En cuanto a sus negocios, Zhuhai Boya también realiza investigación y desarrollo en dos procesos diferentes de NOR Flash, ETOX y SONOS, con productos en proceso de producción en 65, 55, 50 y 40 nm, cubriendo capacidades completas de 512KB a 2GB y múltiples categorías. Sus productos se utilizan principalmente para almacenar código de arranque y firmware, y se aplican ampliamente en electrónica de consumo, control industrial, equipos de comunicación, electrónica automotriz, entre otros. Clientes representativos incluyen Renesas, Tuya, Lihua Micro y otros.

De 2023 a 2025, las entregas de productos de Zhuhai Boya serán de 692 millones, 602 millones y 434 millones de unidades respectivamente, con ingresos operativos correspondientes de 180 millones, 170 millones y 197 millones de yuanes. Las tasas de margen bruto serán de -14.24%, 4.10% y 12.39%, respectivamente, manteniéndose en pérdidas continuas. Sin embargo, en los últimos años, la estructura de productos de la compañía ha ido orientándose hacia productos de gama alta, con la proporción de productos de 55nm/65nm disminuyendo del 93.7% al 58.7%, y la de productos de 50nm aumentando del 6.3% al 35.9%. Los productos de 40nm comenzarán a entregarse en 2025, y también se ha logrado introducir con éxito productos de gran capacidad de 1GB en el mercado.

SMIC Semiconductor afirmó que, con la recuperación del mercado de chips de memoria en 2026, los ingresos de Zhuhai Boya han aumentado significativamente y su margen bruto se ha elevado rápidamente. Se espera que, tras obtener suficiente financiamiento operativo, Zhuhai Boya entre en una fase de crecimiento acelerado y pueda revertir pérdidas.

En cuanto a la valoración, considerando la situación actual del mercado primario de semiconductores y la situación de negocio de Zhuhai Boya, ambas partes acordaron que la valoración previa a la inversión en esta ronda será de 640 millones de yuanes.

Desde la perspectiva de SMIC Semiconductor, la empresa y Zhuhai Boya tienen una fuerte sinergia y complementariedad en sus negocios. Específicamente, el producto principal de SMIC, el MCU, es un chip de control principal necesario para control inteligente. Con el aumento de la demanda de capacidad de cálculo en la era de la inteligencia, los MCU suelen usarse junto con chips de memoria. Por ello, la compañía ha considerado el campo de chips de memoria como una estrategia clave para implementar la estrategia “MCU +”. A principios de año, SMIC lanzó su primer chip SPI NOR Flash, entrando en el mercado de productos de almacenamiento. Esta inversión en Zhuhai Boya ayudará a perfeccionar aún más su presencia en el mercado de chips de memoria.

Además de expandir continuamente los límites de su negocio, SMIC Semiconductor también mantiene ventajas sólidas en su campo principal. Para 2025, se espera que las entregas de chips de la compañía alcancen un nuevo máximo, con un crecimiento de aproximadamente el 100% en chips automotrices y más del 50% en electrónica de consumo y control industrial.

En cuanto a resultados, SMIC Semiconductor proyecta ingresos de 1,122 millones de yuanes en 2025, un aumento del 23.09%, y un beneficio neto de 284 millones de yuanes, un incremento del 107.68%. La compañía afirmó que en 2026 aumentará su inversión en I+D, lanzando más productos nuevos, incluyendo productos de almacenamiento y MCU de gran capacidad, y que, debido a la capacidad relativamente ajustada actual, los precios subirán, acelerando así el crecimiento de los ingresos.