¿La industria baja 1.1%, pero la cerveza de Chongqing crece en sentido contrario?

Listado|Zhongfang Wang

Revisión|Li Xiaoyan

El 10 de marzo, Chongqing Beer (600132.SH) publicó su informe anual 2025. En un entorno complejo donde el mercado de consumo se desacelera, la producción del sector disminuye y la competencia se intensifica, la compañía presentó resultados sólidos en volumen de ventas, ingresos y beneficio neto atribuible, demostrando resiliencia operativa al superar al sector. Además, construyó barreras competitivas en cuatro dimensiones: innovación de productos, marketing de marca, control de calidad y ESG. Este informe refleja la alta calidad del desarrollo de las principales cerveceras y también revela desafíos como la desaceleración del crecimiento, dependencia regional, presión de costos y competencia, sirviendo como referencia para la supervivencia en la era de stock del sector cervecero.

En 2025, la industria cervecera china enfrentó presión general. Según la Oficina Nacional de Estadísticas, la producción de cerveza de empresas por encima de cierto tamaño fue de 35.36 millones de hectolitros, una caída del 1.1% interanual, marcando una fase de competencia por cuota de mercado y reestructuración profunda. En este contexto, Chongqing Beer logró crecer en contra de la tendencia: ventas de 2.9952 millones de hectolitros, un aumento del 0.68%; ingresos de 14.722 mil millones de yuanes, un incremento del 0.53%; y beneficio neto atribuible de 1.231 mil millones de yuanes, un aumento del 10.43%. La tasa de crecimiento del beneficio superó ampliamente la de los ingresos, evidenciando estabilidad en volumen, ligera mejora en ingresos y aceleración en beneficios.

Desde la perspectiva de la lógica empresarial, este crecimiento se debe a una combinación de optimización de la estructura de productos, profundización en canales y eficiencia operativa. Frente a la caída del sector, Chongqing Beer logró un crecimiento positivo en volumen, demostrando la penetración de sus marcas locales e internacionales; además, el doble dígito en beneficios se sustentó en la elevación del precio por tonelada gracias a productos premium y artesanales, así como en la optimización de la cadena de suministro y el control de costos, logrando una curva de crecimiento de alta calidad en medio del crecimiento marginal del sector.

No obstante, tras estos datos destacados existen preocupaciones: el crecimiento de ingresos del 0.53% es claramente más lento que en años anteriores, reflejando una recuperación del consumo débil y una competencia de mercado que limita la expansión. Aunque en el cuarto trimestre los ingresos aumentaron un 5.12% interanual, el beneficio neto atribuible mostró pérdidas en ciertos periodos, debido a fluctuaciones estacionales y presión en gastos, lo que pone a prueba la estabilidad del crecimiento y las posibilidades de aceleración futura.

Apoyándose en un matriz de marcas impulsada por doble motor local e internacional, Chongqing Beer ha establecido una presencia en todas las categorías: marcas locales como Wusu, Chongqing y Shancheng; y marcas internacionales como Carlsberg, Löwenbräu y 1664, adaptándose a diferentes regiones, escenarios y segmentos de consumo.

En 2025, la compañía lanzó más de 30 nuevos productos, centrados en tendencias como artesanales, cervezas de té y envases grandes de 1 litro, además de incursionar en categorías no cerveceras como bebidas con sabor a fruta y energizantes, rompiendo la limitación de un solo segmento. En 2026, continuará innovando con productos como Wusu Spring Limited 8.88L, Wusu Jin Jun Mei artesanal y Chongqing Guobin doble lúpulo, generando impacto en el mercado; también lanzará productos festivos como el paquete de Año Nuevo y cajas de regalo para el Año Nuevo Lunar, activando el consumo festivo. Además, colaboraciones como cajas de regalo conjuntas con Yile Xian Di y bebidas congeladas de Löwenbräu apuntan a captar a los jóvenes en escenarios de consumo social, impulsando la innovación de productos y la segmentación de escenarios.

La alta gama de productos ha mostrado resultados claros: en el Campeonato Internacional de Cerveza 2025, 15 productos ganaron premios, siendo la empresa con más galardones por quinto año consecutivo; Löwenbräu Pure Draft obtuvo la distinción de cuatro estrellas en los premios Tianlu. En el World Beer Awards, 8 productos artesanales lograron 4 premios de “Mejor China”, además de 4 oros, 2 platas y 2 bronces, posicionando marcas como Brooklyn y Jing A en la élite internacional. Sin embargo, hay que tener precaución: la inversión en I+D de nuevos productos y su conversión en mercado aún presenta incertidumbres; las categorías no cerveceras todavía están en fase de desarrollo y difícilmente aportarán beneficios a corto plazo, por lo que la rentabilidad del portafolio necesita mejorar.

Desde 2025, Chongqing Beer ha centrado su estrategia en escenarios de festivales, deportes y turismo cultural, fortaleciendo la conexión emocional con los consumidores y traduciendo el valor de marca en competitividad de mercado.

En marketing de festivales, ha lanzado campañas temáticas en eventos como el Año Nuevo y Navidad, usando tecnología AIGC para crear contenidos visuales e interactivos, profundizando en el mercado ultra premium con marcas como Carlsberg y 1664; en marketing deportivo, ha colaborado con la Liga de Chongqing, la Maratón de Chongqing, y ha asociado a Carlsberg con Liverpool y la Liga de Guangdong, usando IP deportivos para rejuvenecer la marca; en turismo cultural, Wusu ha vinculado su marca con el turismo en Xinjiang, Chongqing ha profundizado en la cultura urbana, y Dali ha fusionado la estética oriental con la cultura local y folclore de Yunnan, activando la resonancia del consumo local mediante cultura regional y marcas.

El marketing en escenarios ha mejorado la penetración de marca, pero la dependencia regional sigue siendo evidente, con las regiones suroeste y noroeste aportando la mayor parte de los ingresos, mientras que los mercados clave en el este y sur de China no alcanzan las expectativas. Además, la homogeneización del marketing en la industria, la competencia en deportes y turismo, y la necesidad de innovación diferenciada y relación calidad-precio siguen siendo desafíos.

El control de calidad es la principal barrera competitiva de Chongqing Beer. En 2025, siete empleados fueron seleccionados en la octava edición del Comité Nacional de Evaluación de Cerveza, uno de ellos como jefe; además, en colaboración con la Asociación de la Industria Cervecera China, se formaron más de 200 evaluadores en toda la cadena de producción y desarrollo, garantizando la estabilidad de la calidad. La compañía ha obtenido numerosos premios internacionales, que validan su calidad y respaldan su estrategia de alta gama.

En ESG, la compañía continúa liderando el sector, manteniendo una calificación MSCI ESG AA, una de las más altas en el sector de alimentos y bebidas en A-shares; en 2025, cinco fábricas cerveceras fueron reconocidas como fábricas verdes a nivel nacional, y recibió premios como el “Mejor ESG” de Extel y la lista de impacto ESG de Fortune China. En 2026, seguirá la estrategia “Cerveza del Futuro” de Carlsberg, centrada en reducción de carbono, protección natural, elección consciente y empoderamiento de empleados, promoviendo la integración de ESG y gestión para un desarrollo sostenible a largo plazo.

No obstante, la inversión en ESG requiere recursos continuos, y las reformas en fábricas verdes y tecnologías bajas en carbono generan costos a corto plazo. Además, con estándares ambientales cada vez más estrictos, las principales empresas intensifican sus esfuerzos en ESG, por lo que la diferenciación competitiva aún debe fortalecerse.

El presidente de la compañía, Li Zhigang, anunció que en 2026 se centrará en “Innovación y eficiencia, construyendo nuevos picos”, con énfasis en innovación de productos, eficiencia operativa y organización, promoviendo un desarrollo de alta calidad. La tendencia hacia productos premium, diversificación y salud en la industria del sector cervecero es clara; en un entorno de competencia por cuota, la reestructuración del portafolio y la expansión en todos los escenarios, junto con las ventajas de doble marca, calidad y ESG, sentarán las bases para el crecimiento futuro.

En cuanto a riesgos, la recuperación del consumo, la volatilidad de precios de materias primas, la competencia en regiones clave y la incertidumbre en el desarrollo de nuevos productos podrían afectar los resultados; la desaceleración en ingresos y la dependencia del crecimiento por reestructuración exigen un equilibrio entre expansión y rentabilidad.

En resumen, el informe financiero 2025 de Chongqing Beer refleja la alta calidad del desarrollo en la era del stock: resistencia mediante gestión estable, potencial de crecimiento mediante innovación y actualización, y fortaleza a largo plazo mediante calidad y ESG. Los desafíos incluyen la desaceleración del crecimiento, dependencia regional y presión de costos, mientras que las oportunidades radican en la alta gama, expansión de categorías y presencia nacional. Solo mediante innovación continua, eficiencia y colaboración podrá consolidar ventajas y lograr un crecimiento sostenible y estable.