El mercado está "cotizando el riesgo de subidas de tipos", pero aún está muy lejos de estar en la fase de "el ciclo de subidas de tipos ya ha comenzado".

Todos los activos de riesgo están retrocediendo, en realidad el núcleo no es el sentimiento, sino que los factores macroeconómicos están cambiando.
Los precios del petróleo se mantienen en máximos a largo plazo, las expectativas de inflación resurgen nuevamente, esta es la lógica con mayor poder destructivo en el mercado actual.
Lo más crítico es que el mercado está comenzando a cotizar nuevamente la posibilidad de "subidas de tipos", en lugar de rebajas.
Expectativas actuales de tipos de interés:
Probabilidad de subida de 25pb en abril: 12,4%
Probabilidad de subida acumulada de 25pb en junio: 21,9%
Mantener los tipos sin cambios sigue siendo la tendencia principal (aproximadamente 75,5%)
Esto ilustra una cosa: la subida de tipos no es la línea principal, pero ya ha cambiado de "0 expectativa" a "riesgo que es necesario cotizar".
Y una vez que el mercado comience a cotizar subidas de tipos, tendrá un impacto directo de compresión en las valoraciones (especialmente Nasdaq, valores tecnológicos, acciones de conceptos de IA + Crypto).
Otro punto que se pasa por alto: el nuevo presidente de la Reserva Federal no asumirá el cargo hasta después de junio, incluso si hay cambio de persona, no significa que inmediatamente se produzca un giro hacia rebajas de tipos.
La política monetaria nunca es algo que una sola persona pueda decidir, sino más bien el consenso resultante de la operación sistémica a largo plazo de todo el Sistema de la Reserva Federal.