TREE se volvió viral, ¿quién entre China Merchants Bank, China Construction Bank e Industrial and Commercial Bank of China es mejor en personalizar FOF?

¿Cómo cambia la experiencia de inversión la personalización de FOF por AI y bancos?

Periodista de 21st Century Business Herald, Tang Yaohua, y becario Zheng Tang

Desde principios de 2026, el mercado de FOF ha explotado: el tamaño total del mercado ha superado los 3000 mil millones, casi duplicándose respecto al mismo período del año pasado, siendo el plan TREE Changying de招商银行 (Banco de Comercio de Shanghái) el principal impulsor. Otros bancos como Construction Bank y Bank of China también han lanzado servicios similares. Parece que ha llegado una ola de emisión de FOF personalizados liderada por bancos principales en colaboración con gestoras de fondos.

Entonces, ¿cuál es la esencia del servicio de asignación de activos representado por el plan TREE Changying de招商银行? ¿Es posible alcanzar los objetivos de rentabilidad del 3.5%, 4.5% o incluso más del 8%? ¿Qué servicio de asignación de activos funciona mejor?

El servicio de asignación de activos de招商银行, representado por TREE, no es un producto único de éxito, sino un sistema de planificación de asignación de activos. La diferencia clave con los FOF tradicionales se puede resumir en que pasa de un modelo en el que los gestores de banca promocionan productos individuales a uno en el que se ofrecen paquetes mediante filtrado y clasificación.

De “seleccionar fondos” a “seleccionar paquetes”

Por ejemplo, con TREE, la asignación de activos se simplifica en cuatro “paquetes” con perfiles de riesgo y rendimiento claramente diferenciados, permitiendo a los inversores escoger según su tolerancia al riesgo y expectativas de rentabilidad.

Todos los FOF incluidos en el plan TREE Changying deben dividirse en cuatro niveles según el límite de participación en acciones, cada uno con objetivos claros de rendimiento y máxima caída: por ejemplo, participación en acciones de seguridad ≤15%, con un objetivo de rentabilidad anualizada ≥3.5% y una caída máxima ≤2%. Participación en acciones de estabilidad ≤25%, con un objetivo de rentabilidad anualizada ≥4.5% y caída máxima ≤3.5%. A medida que se relajan los límites de participación en acciones, los objetivos de rentabilidad aumentan y las caídas máximas se amplían.

Esto equivale a que招商银行, en función de las necesidades del cliente, ha personalizado en sentido inverso cuatro “paquetes” para las gestoras de fondos, y los fondos FOF seleccionados deben operar según los objetivos de riesgo y rentabilidad correspondientes.

Este “modelo de personalización inversa” es la diferencia esencial con los FOF tradicionales.

Los FOF tradicionales suelen ser lanzados por las gestoras de fondos de forma autónoma, con estrategias principalmente de asignación simple entre acciones y bonos. Los FOF personalizados por bancos enfatizan la asignación multiactivos, incluyendo acciones, bonos, oro, REITs, QDII y otras categorías, logrando una verdadera diversificación del riesgo mediante combinaciones de activos con baja correlación.

Además, los canales bancarios, como actores fuertes, pueden supervisar que las gestoras cumplan con los objetivos de rendimiento y riesgo establecidos.

Comparación de los “paquetes” ofrecidos por diferentes bancos

De hecho, en 2024,招商银行 lanzó el “Plan TREE Changying”, que ha ganado atención por la creación de “fondos estrella”. Este año, otros bancos como Construction Bank y Bank of China también han lanzado servicios similares. La comparación detallada se muestra en la siguiente tabla:

Comparación del Plan TREE Changying de招商银行, FOF Longying de Construction Bank y servicio de asignación de activos Zhongyin Hui de Bank of China

Como se observa, los tres bancos ofrecen cuatro planes de asignación de activos para diferentes perfiles de riesgo, equivalentes a cuatro paquetes personalizados. Tanto el plan TREE Changying como el FOF Longying de Construction Bank especifican los objetivos de rentabilidad y las caídas máximas para cada paquete, además de recomendar fondos FOF específicos para los inversores.

No obstante, dado que los productos aún están en lanzamiento, Construction Bank no ha publicado aún los objetivos de rentabilidad y caída máxima para sus ETF-FOF y global-investment-FOF.

El servicio Zhongyin Hui de Bank of China todavía está en desarrollo. Se ha detectado que, según la tolerancia al riesgo del inversor, recomienda diferentes fondos en la sección de “FOF seleccionados”. El personal del banco afirma que “Zhongyin Hui” ha sido actualizado desde el módulo “portafolio inteligente”, y mediante análisis automatizado del mercado y preferencias del inversor, ofrece productos FOF cuidadosamente seleccionados.

(Página de Zhongyin Hui vista por inversores con diferentes perfiles de riesgo)

¿Cómo funciona el rendimiento de los “paquetes”?

Entonces, ¿cómo se comportan los fondos incluidos en los “paquetes”?

Primero, comparando el plan TREE Changying “Anwen Ying” de招商银行 y el “Bajo Volatilidad - FOF multiactivos” de Construction Bank, en el último año, los fondos representativos de “Anwen Ying” han alcanzado casi los objetivos de rentabilidad y caída máxima. Por ejemplo, el fondo “Huaxia Yingrui Stable Selection 6 meses” obtuvo una rentabilidad anualizada del 5.49% y una caída máxima del 1.26% en el último año, ligeramente superior en rentabilidad y mayor en caída.

Rendimiento de algunos fondos recomendados en el plan TREE Changying de招商银行

Por otro lado, dado que Construction Bank lanzó su FOF Longying solo este año, solo se puede consultar el rendimiento histórico de algunos fondos representativos. Hasta el 16 de marzo, “Huaxia Ju’an Preferred 3-month Holding Hybrid” tuvo una rentabilidad de 2.83% en un año, ligeramente por debajo del objetivo del 3%. Queda por ver si podrá cumplir con el objetivo en el futuro.

Rendimiento de algunos fondos recomendados en el FOF “Bajo Volatilidad - multiactivos” de Construction Bank

Comparando los perfiles de riesgo y rentabilidad similares, el fondo “E Fund Ruyi Ancheng 6 meses” de安定盈 (Estabilidad) obtuvo una rentabilidad de 6.82% y una caída máxima de 1.52% en el último año, cumpliendo con los requisitos establecidos.

Rendimiento de algunos fondos recomendados en el plan TREE Changying de招商银行

Dado que el servicio de Construction Bank es reciente, solo se puede evaluar el rendimiento histórico previo a su incorporación en los fondos. Fondos como “Yinhua Huafeng 3 meses” y “Huaxia Ju Jia Preferred 3 meses” han mostrado resultados que cumplen con los requisitos de “bajo a moderado riesgo - multiactivos”. Sin embargo, “CITIC Fortune Peace and Security Hybrid (FOF) A” tuvo una caída máxima de 5.54% en un año, superando el objetivo del 3%, aunque con una rentabilidad del 7.19%. Queda por ver si en el futuro podrá mantener la caída dentro del rango objetivo.

Rendimiento de algunos fondos recomendados en el FOF “bajo riesgo - multiactivos” de Construction Bank

Los fondos recomendados en el plan TREE Changying que no alcanzan el 100% del objetivo también incluyen “Fu Guo Yinghe Zhenxuan 3 meses” con una rentabilidad de 6.44% en un año, por debajo del índice de referencia de 8.06%.

En cuanto a posibles ajustes futuros en los fondos de los “paquetes”, el personal de招商银行 indica que podrían modificarse según las condiciones del mercado. El personal de Construction Bank señala que el sistema realiza filtraciones automáticas y puede cambiar los fondos periódicamente.

Consejos de inversión: reflexiones en medio de la fiebre

En medio de la fiebre, hay algunas advertencias importantes:

Primero, los objetivos establecidos en los “paquetes” de asignación de activos bancarios no garantizan su cumplimiento ni la protección del capital. El buen rendimiento del último año en acciones y oro ayudó a algunos fondos a cumplir sus metas, pero en caso de volatilidad significativa del mercado, los rendimientos pueden ser inferiores a lo esperado y los riesgos mayores.

Segundo, planifique la liquidez con anticipación. La mayoría de los fondos en los “paquetes” tienen plazos de 3 o 6 meses, y solo se pueden rescatar tras cumplir ese período.招商银行 recomienda mantener ciertos plazos, como 6 meses para Anwen Ying y más de un año para Anjing Ying y Anxin Ying. An Yi Ying recomienda mantenerlo a largo plazo.

Tercero, los servicios de asignación de activos bancarios son gratuitos, pero hay que tener en cuenta que los fondos FOF pueden tener “doble cobro”: además de las tarifas de gestión y custodia del fondo, los inversores también asumen indirectamente los costos de los fondos subyacentes en sus carteras.

Cuarto, las recomendaciones bancarias son solo una referencia. Los inversores deben seleccionar según sus necesidades específicas.

Aviso especial: los productos mencionados en este artículo son solo ejemplos basados en información pública del mercado, con el fin de ofrecer una referencia sobre tipos de productos y características, y no constituyen ninguna recomendación de inversión o consejo de operación. La inversión conlleva riesgos; los inversores deben evaluar su situación financiera y tolerancia al riesgo de forma independiente y tomar decisiones por sí mismos. Los autores y la publicación no se responsabilizan por cualquier pérdida derivada de decisiones basadas en esta información.