Super Micro ha enfrentado ahora investigaciones de la SEC, escándalos de contabilidad y cargos de contrabando -- ¿Puede esta acción de IA sobrevivir en 2026?

Where there’s smoke, there’s fire – Proverbio antiguo.

El año ha comenzado con mal pie para el especialista en servidores Super Micro Computer (SMCI 33.32%), comúnmente llamado Supermicro. La compañía fabrica servidores a escala rack equipados con chips de inteligencia artificial (IA) de alta gama para acelerar el procesamiento de IA. Sin embargo, hoy Supermicro está en titulares por otra razón.

El jueves se desveló una acusación formal que alega que tres personas vinculadas a Supermicro contrabandeaban servidores centrados en IA a China en violación de los controles de exportación de EE. UU. La acusación señala que Yih-Shyan “Wally” Liaw, Ruei-Tsang “Steven” Chang y Ting-Wei “Willy” Sun participaron en una conspiración para usar documentos falsos y servidores “de mentira” para enviar ilegalmente miles de millones de dólares en servidores y unidades de procesamiento gráfico (GPUs) a China.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

En un comunicado, Supermicro señaló que la compañía no ha sido nombrada como acusada. También confirmó que Liaw es cofundador, vicepresidente senior de desarrollo comercial y miembro del consejo de administración de la empresa. Chang era gerente de ventas en Taiwán, y Sun era contratista. Supermicro afirmó que Liaw y Chang han sido colocados en licencia administrativa y que la compañía ha terminado su relación con Sun.

Quizá lo más preocupante es que este no es el primer problema de Liaw. El cofundador renunció a Supermicro en 2018 en medio de una sombra oscura por un escándalo contable previo que llevó a la compañía a rectificar sus estados financieros de 2015, 2016 y 2017, y a pagar una multa de 17,5 millones de dólares a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Liaw regresó a Supermicro en 2021 como consultor, fue nombrado vicepresidente senior en 2022 y volvió a incorporarse al consejo en finales de 2023, según The Wall Street Journal.

Expandir

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Cambio de hoy

(-33.32%) $-10.26

Precio actual

$20.53

Datos clave

Capitalización de mercado

$12B

Rango del día

$20.35 - $23.09

Rango de 52 semanas

$20.35 - $62.36

Volumen

243M

Promedio de volumen

33M

Margen bruto

8.02%

Segunda parte, igual que la primera…

Lamentablemente, Supermicro tiene un largo historial de verse involucrada en escándalos:

• La ahora extinta firma de ventas en corto Hindenburg Research publicó a finales de 2024 un informe mordaz que alegaba, entre otras cosas, que las finanzas de Supermicro estaban llenas de irregularidades contables, que la compañía no divulgaba transacciones con partes relacionadas y que había violado las prohibiciones de exportación de EE. UU.
• Al día siguiente, Supermicro anunció que retrasaría la presentación de su informe anual 10-K ante la SEC, diciendo que necesitaba más tiempo para revisar sus controles internos sobre la información financiera, el proceso mediante el cual asegura que cumple con las normas y regulaciones contables.
• Varias semanas después, surgieron informes de que el Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ) investigaba a la compañía. La investigación fue impulsada por alegaciones de irregularidades contables hechas por un denunciante.
• Supermicro recibió una carta de incumplimiento de la bolsa Nasdaq, lo que podría resultar en la exclusión de la cotización, aunque la compañía finalmente presentó sus informes retrasados y mantuvo su listado.
• Supermicro reveló que su auditor, Ernst & Young, uno de los despachos de auditoría más prestigiosos del mundo, había renunciado en medio de la auditoría de la compañía. Los auditores citaron problemas con los controles internos sobre la información financiera.

Este último escándalo tiene todos los signos de que la historia se repite. Como ex accionista de Supermicro, encuentro estas recientes acusaciones decepcionantes pero no sorprendentes. Volver a contratar a un ex empleado (o cofundador) que supuestamente estuvo involucrado en un escándalo contable previo demuestra un juicio increíblemente pobre, por eso ya no soy accionista.

La acción puede sobrevivir hasta 2026, pero respetuosamente creo que hay muchas opciones de inversión más rentables y con mucho menos drama que Supermicro.