El índice compuesto de Shanghai casi mantiene los 4000 puntos, con las tres bolsas principales de A-shares cerrando en rojo: el petróleo y gas, así como el carbón avanzan contracorriente

Los tres principales índices bursátiles de A-shares abrieron con una caída colectiva el 19 de marzo. Los mercados mostraron una tendencia débil y lateral, con una ligera ampliación en las caídas al cierre, y el índice de Shanghai incluso llegó a caer por debajo de los 4000 puntos en un momento.

En cuanto a los sectores, los metales no ferrosos, fertilizantes y pesticidas, petroquímica, litio y tierras raras lideraron las caídas, mientras que los conceptos de petróleo y gas, carbón y CPO mostraron un rendimiento contracorriente y se fortalecieron.

Al cierre, el índice compuesto de Shanghai cayó un 1.39%, situándose en 4006.55 puntos; el índice Sci-Tech Innovation 50 bajó un 2.44%, en 1339.03 puntos; el índice de Shenzhen cayó un 2.02%, en 13901.57 puntos; y el índice de la Junta de Emprendimiento cayó un 1.11%, en 3309.1 puntos.

Según Wind, en las dos bolsas principales y en la Bolsa de Beijing, un total de 504 acciones subieron, 4953 bajaron y 30 permanecieron sin cambios.

El volumen total de negociación en las bolsas de Shanghai y Shenzhen fue de 21,110 millones de yuanes, un aumento de 650 millones respecto al día anterior, que fue de 20,460 millones. De estos, 9353 millones correspondieron a la bolsa de Shanghai, un incremento de 590 millones respecto a los 8763 millones del día anterior; y 11757 millones en Shenzhen.

Según VIP de Dazhihui, en las dos bolsas principales y en la Bolsa de Beijing, 40 acciones subieron más del 9%, y 20 acciones cayeron más del 9%.

Las acciones de petróleo y petroquímica, así como las de carbón, mostraron fortaleza, mientras que los metales no ferrosos lideraron las caídas en ambos mercados.

En cuanto a los sectores, las acciones de carbón lideraron la subida, con Shaanxi Black Cat (601015) en límite superior, y Yao Energy (600403), China Coal Energy (601898), China Shenhua (601088), Antai Group (600408), Yanzhou Energy (600188) subiendo más del 4%.

Las acciones de petróleo y petroquímica subieron contracorriente, con Blue Flame Holdings (000968) en límite superior, Tongyuan Petroleum (300164) subiendo más del 6%, y Guanghui Energy (600256), CNOOC (600938), PetroChina (601857), Intercontinental Oil & Gas (600759) subiendo más del 3%.

Las acciones de gas natural también subieron, impulsando el aumento del sector de servicios públicos, con acciones como Jiwei New Energy (300317), Huaneng Power (600726), Huaneng Liaoning (600396), Guoxin New Energy (600617), Hongtong Gas (605169), y Yue Electric Power A (000539) en límite superior o subiendo más del 10%.

Los metales no ferrosos lideraron las caídas, con Longda Co. (688231) cayendo más del 10%, y otras como Hongqiao Holdings (002379), Guocheng Mining (000688), Yongxing Materials (002756), Chihong Zinc & Germanium (600497), Luoyang Molybdenum (603993), y Xingye Silver Tin (000426) cayendo más del 7%. Citic Securities señaló que tras cada conflicto en Oriente Medio, la tendencia a medio plazo del oro sigue dependiendo de la confianza en el dólar y la liquidez. Se espera que la liquidez flexible y la debilitación de la confianza en el dólar continúen impulsando los precios del oro. Históricamente, las ventajas en valoración o en niveles relativos de las acciones fortalecen el potencial de subida del sector del oro, y las valoraciones PE de las principales empresas han caído a niveles bajos históricos de 15-20x, con una sincronización estrecha entre los picos de precios de las acciones y del oro, lo que respalda una expectativa de nuevos máximos en el precio del oro y, en consecuencia, en los precios de las acciones relacionadas.

Las acciones de acero mostraron volatilidad a la baja, con Anyang Steel (600569) cayendo más del 8%, y otras como Zhongda Mining (001203), Lingang Steel (600231), Hualing Steel (000932), Hebei Iron & Steel (000923), Changbao Co. (002478), Zhongnan Co. (000717) cayendo más del 5%.

El sector de productos químicos básicos tuvo un rendimiento pobre, con Zhenhua Co. (603067), Limin Co. (002734), Xinjinlu (000510), Sanfangxiang (600370), Dongfang Iron Tower (002545), Cangzhou Dahua (600230), Zanyu Technology (002637) cayendo más del 8%.

La base del mercado de A-shares sigue sólida

Hualong Securities opina que, aunque el mercado de A-shares ha intentado recuperarse tras un fondo, el volumen de negociación sigue disminuyendo, y las repuntes parecen más de carácter técnico. Actualmente, los principales mercados financieros globales están revirtiendo a la alza, con un efecto destacado en el sector tecnológico, donde los chips de almacenamiento son la principal dirección de entrada de fondos en EE. UU. y Asia-Pacífico. La recuperación de las acciones tecnológicas está estrechamente relacionada con la corrección del precio del petróleo, que ha caído cerca de los 100 dólares en el Brent. La relación de efecto péndulo entre el petróleo y el sector tecnológico sigue siendo evidente, y la transmisión de optimismo externo, junto con las condiciones favorables, proporciona un entorno propicio para la estabilización y recuperación a corto plazo. En esta etapa, se recomienda prestar atención a oportunidades estructurales en la industria de IA.

CaiXin Securities señala que, a corto plazo, aunque el índice se ha estabilizado y ha rebotado, el mercado aún se encuentra en una estructura de rango, y dado que la crisis de suministro energético en el extranjero sigue siendo incierta y que en China se aproxima una temporada de informes financieros, la preferencia por el riesgo en el mercado no tiene mucho espacio para mejorar. Es probable que continúe una tendencia de oscilaciones amplias y rotación rápida entre sectores temáticos. Los inversores pueden participar en la estructura del mercado en momentos de caída, controlando adecuadamente la exposición. A medio plazo, con la continuación de las políticas fiscal y monetaria de “doble relajación”, el aumento de los ahorros de los residentes en el mercado, la mejora en los resultados de las empresas por la reducción de la competencia interna, y los avances en tecnología de IA a nivel global, la base del mercado de A-shares sigue sólida. Se espera que el conflicto en Oriente Medio solo afecte a corto plazo el estado de ánimo y el ritmo del mercado, sin cambiar la tendencia general, y se mantiene la confianza en una tendencia alcista a medio y largo plazo, sin necesidad de preocuparse excesivamente.

Un informe de China International Capital Corporation indica que, hasta el 17 de marzo de 2026, las acciones de bancos regionales en A-shares y H-shares han subido un 4% y un 1.5% respectivamente desde principios de año, superando en 2.3 y 0.4 puntos porcentuales a la industria. Los cinco bancos con mayor aumento en A-shares tienen un promedio de subida del 11.8%. Se espera que en el cuarto trimestre de 2025, los beneficios netos de los bancos listados crezcan un 3% interanual, con una ligera mejora en el crecimiento de ingresos y una reducción en el diferencial de intereses, estabilizando el rendimiento general del sector. Actualmente, el mercado prefiere activos con potencial de crecimiento.

Un informe de Guosheng Securities señala que, en 2026, la “cooperación en computación y energía” fue incluida por primera vez en el informe de trabajo del gobierno como parte de la nueva infraestructura, promoviendo la optimización integral de la capacidad de cálculo y la energía en planificación industrial y distribución de recursos, apoyando el desarrollo de alta calidad de la economía digital y energética, con oportunidades de inversión relacionadas que merecen atención.

Un informe de China Merchants Securities indica que, en enero y febrero de 2026, el crecimiento interanual en las ventas minoristas de bienes de consumo social se amplió, impulsado por el feriado del Año Nuevo chino, que estimuló viajes, reuniones y actividades de consumo, además de subsidios y promociones. La tendencia de mejora en la industria se concentra en recursos y tecnología de la información, con aumentos en los precios del petróleo, carbón y materiales de construcción, y en los índices de DRAM y NAND, recomendando atención a oportunidades en sectores con alta prosperidad como carbón, materiales de construcción, petróleo y petroquímica, y semiconductores.