Los inversores no pierden contra el mercado, pierden contra su cerebro.

Cuando los precios se disparan, el sistema automático te dice «espera un poco más», cuando se desploman, te obliga a «vender rápido»——para cuando el sistema racional se pone los zapatos, las emociones ya han presionado el botón.
La teoría prospectiva de Kahneman ya lo demostró: el dolor de perder 1 unidad requiere ganar 2.5 unidades para compensarlo. Esta aversión a la pérdida te hace aferrarte desesperadamente a posiciones perdedoras, pero ansías vender las ganancias.
Lo más irónico es «vender al recuperar la inversión»: el nivel de costo no es lógica, es una jaula mental. En el momento de recuperar el capital inicial, la sensación de liberación aniquilará instantáneamente todos tus planes racionales.
La emoción es conducción automática, la razón es cambios manuales. El mercado nunca cosecha inteligencia, cosecha la naturaleza humana.