¡El Banco de Inglaterra se mantiene en espera, el mercado ya ha fijado completamente dos subidas de tasas!

问AI · ¿Cómo el conflicto en Oriente Medio ha llevado al Banco de Inglaterra a votar de manera unánime por primera vez?

¡El conflicto en Oriente Medio impacta la política monetaria! La Comisión de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (MPC) votó por unanimidad por primera vez en cuatro años y medio, incluso los miembros más dovish se volvieron hawks ante la incertidumbre.

El jueves, la MPC decidió mantener la tasa de interés en 3.75% con un voto de 9:0. Es la primera vez en cuatro meses y medio que la comisión alcanza un acuerdo total. Los operadores han ajustado al alza las expectativas de subida de tasas del Banco de Inglaterra, ya incorporadas en un aumento acumulado de 50 puntos básicos para 2026.

Sin embargo, tras el resultado tranquilo de la votación, hay una profunda preocupación del Banco de Inglaterra por los riesgos geopolíticos globales: han declarado estar “en alerta máxima”, preparados para responder a una posible nueva ola de inflación provocada por el conflicto en Oriente Medio.

Las actas de la reunión muestran un cambio de postura notable. Con el conflicto en Oriente Medio amenazando las principales regiones productoras de petróleo y el estratégico estrecho de Hormuz, el Banco de Inglaterra evitó mencionar “una posible reducción de tasas”. En la declaración, eliminaron la referencia a una posible bajada de tasas en la decisión de febrero, y en su lugar, expresaron cautela ante los riesgos de aumento de precios.

El gobernador del Banco, Andrew Bailey, afirmó con firmeza que la política monetaria debe ser capaz de responder eficazmente a los riesgos de una inflación más persistente en el Reino Unido. Él enfatizó: “Haga lo que haga, nuestra responsabilidad es asegurar que la inflación vuelva al 2%”.

La reversión del sentimiento del mercado se reflejó en la volatilidad de los precios energéticos. El jueves por la mañana, tras un ataque con misiles iraní que destruyó la mayor planta de exportación de gas natural licuado del mundo, los futuros de gas en Europa subieron un 35% en un momento.

Esta incertidumbre incluso llevó a los miembros más dovish del banco a cambiar de postura. Swati Dhingra, quien siempre ha defendido una política flexible, dijo que si el suministro de energía sufre impactos a largo plazo, subir las tasas será necesario. Las actas revelan que, si no hubiera estallado el conflicto en Oriente Medio, varios miembros habrían votado por una reducción de tasas en esta reunión.

El miembro de la MPC, Mann, consideró prolongar la pausa y “incluso subir las tasas”. Pero otro miembro, Taylor, cree que los requisitos para subir las tasas son muy altos.

Por el aumento en los precios del petróleo, el Banco de Inglaterra ha revisado al alza sus previsiones de inflación a corto plazo. Actualmente, espera que la inflación en marzo alcance un 3.5% interanual, aproximadamente 0.5 puntos porcentuales más que antes de la guerra.

Bailey señaló que la inestabilidad ya se está transmitiendo a los consumidores británicos a través del aumento en los precios de la gasolina, y que esto podría elevar aún más las facturas de energía en los hogares más adelante este año. Aunque la comisión reconoció que la política monetaria no puede controlar la subida global de los precios de la energía, mantienen una alta vigilancia sobre los “efectos secundarios” (como la escalada salarial y de precios provocada por el aumento de los costos energéticos).

El cambio rápido del Banco de Inglaterra refleja las duras lecciones aprendidas tras la inflación descontrolada tras el conflicto Rusia-Ucrania en 2022. En ese momento, la inflación en el Reino Unido alcanzó cifras de doble dígito, y el banco fue criticado por no subir las tasas lo suficientemente rápido.

A nivel global, el Reino Unido no es el único ejemplo. La Reserva Federal anunció el jueves que mantendrá las tasas sin cambios, y el presidente Powell, que pronto dejará su cargo, dijo que aún es prematuro evaluar el impacto de la guerra en la economía estadounidense; el Banco Central Europeo también prevé mantener su política actual más tarde hoy.

Aunque en los últimos trimestres el mercado laboral del Reino Unido ha mostrado cierta debilidad, ante los elevados riesgos de inflación por motivos geopolíticos, el Banco de Inglaterra claramente ha optado por una estrategia de seguridad, y es probable que el ciclo de flexibilización monetaria esperado por el mercado no se inicie en el corto plazo.