El mercado de aumentos de capital dentro del año en A-shares está activo, con fondos concentrándose en nueva productividad de calidad

Periodista del Securities Daily 丁蓉

Desde 2026, el mercado de aumentos de capital en A-shares ha sido activo, tanto en número de empresas que han completado aumentos como en el total de fondos recaudados, superando ampliamente las cifras del mismo período del año pasado. Según Wind Information, hasta el 16 de marzo, en lo que va del año, 52 empresas de A-shares han completado aumentos de capital, un aumento del 73.33% respecto al año anterior; la recaudación total ha sido de 1644.27 millones de yuanes, un aumento del 51.77%.

El profesor de Finanzas de la Universidad de Nankai, Tian Lihui, en una entrevista con el periodista del Securities Daily, afirmó: “La actividad en los aumentos de capital está estrechamente relacionada con el apoyo político y la demanda del mercado. Desde el nivel de políticas, se han liberado múltiples beneficios, y en el mercado, con la aceleración de la actualización de la producción de nueva calidad y la industria, las empresas tienen una fuerte demanda de expansión y I+D. Además, la inversión institucional en activos de alta calidad impulsa la actividad en el mercado de aumentos de capital. Estos factores en conjunto fomentan un escenario activo en el mercado de aumentos de capital. Para el mercado de capitales, esto representa un ciclo virtuoso donde ‘la fuente’ es mayor que ‘el consumo’, con fondos de seguridad social, seguros y fondos públicos que actúan como agua fresca en el mercado de aumentos de capital.”

Los fondos valoran más la calidad de los activos

El periodista del Securities Daily ha observado que, desde principios de año, en el mercado de A-shares se han registrado frecuentes aumentos de capital con prima. Varias empresas cotizadas, como Guangdian Measurement & Testing Group, Anhui JAC Motors, Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power, y Fengshen Tire, han emitido acciones a precios que superan en más del 20% el precio base de emisión.

Por ejemplo, según el anuncio de emisión de acciones A para 2025 de Guangdian Measurement, el precio de emisión real fue de 24.01 yuanes por acción, mientras que el precio base fue de 18.60 yuanes, con una prima del 29.09%. Para JAC Motors, en la emisión de 2024, el precio real fue de 49.88 yuanes por acción, frente a un precio base de 40.25 yuanes, con una prima del 23.93%.

Tian Lihui comentó: “La aparición de primas del 20% en los aumentos de capital indica que los fondos valoran más la calidad de los activos que una simple reducción de precios.”

En cuanto a la distribución sectorial, desde el 1 de enero hasta el 16 de marzo, las 52 empresas que han realizado aumentos de capital pertenecen a sectores como metales no ferrosos, hardware, biomedicina, servicios de software, automóviles y piezas, equipos eléctricos y semiconductores.

El investigador asociado del Banco Suzhou, Fu Yifu, afirmó a este periódico: “Los fondos de los aumentos de capital se centran en áreas relacionadas con la producción de nueva calidad, en torno a la innovación tecnológica, la mejora de la capacidad y el fortalecimiento de la cadena industrial. Esta tendencia está alineada con las políticas industriales y también con la búsqueda de valor a largo plazo por parte del capital, promoviendo una profunda integración entre capital, innovación tecnológica y manufactura avanzada, convirtiéndose en un soporte financiero clave para el desarrollo de la producción de nueva calidad.”

Los aumentos de capital como ‘impulsores’ de la transición industrial

La actividad en el mercado de aumentos de capital no sería posible sin el apoyo de las políticas. Desde el nivel político, en febrero de este año, las bolsas de Shanghai, Shenzhen y Beijing anunciaron medidas para optimizar la financiación adicional, principalmente apoyando a empresas cotizadas de alta calidad, mejorando la inclusión de empresas tecnológicas innovadoras, facilitando los procesos de financiación adicional y fortaleciendo la supervisión en toda la cadena.

El director de Guangzhou Tiaoyuan Marketing Consulting, Gao Chengfei, en una entrevista con el Securities Daily, afirmó: “Por un lado, las autoridades reguladoras continúan optimizando los mecanismos de financiación adicional, destacando el apoyo a empresas de calidad y tecnológicas. Por otro lado, bajo una regulación estricta, la recaudación de fondos se realiza de manera más transparente y regulada, con supervisión en toda la cadena, desde la recaudación hasta el uso, combatiendo las prácticas engañosas en las emisiones. Esto ayudará a optimizar el flujo de fondos y a aumentar la capacidad del mercado.”

Para las empresas cotizadas, contar con fondos favorece a las principales y a las empresas de nicho de alta calidad, permitiéndoles incrementar la inversión en I+D y en capacidad productiva. El secretario ejecutivo del Comité de Expertos en Ciudades de China, Lin Xianping, afirmó a este periódico: “Los aumentos de capital se están convirtiendo en un impulso importante para que las empresas de calidad fortalezcan su competitividad y logren una transición industrial.”