¡Las inversiones en dólares ya no son atractivas! El 80% de los rendimientos de las inversiones en dólares el año pasado no cubrieron las pérdidas por la tasa de cambio

Informe de 21st Century Business Herald, por Tang Yaohua, con prácticas de Huang Yue

En los últimos meses, el renminbi se ha apreciado rápidamente, mientras que el dólar estadounidense se ha depreciado respecto al renminbi, con el tipo de cambio USD/RMB cayendo consecutivamente por debajo de 7 y 6.9. Esto ha dejado atónitos a los inversores que en su momento cambiaron dólares por inversiones en RMB en los picos altos del año pasado. Muchos de estos inversores optaron por cambiar a dólares para invertir en depósitos o productos de inversión con una rentabilidad superior al 4%, pero ahora, debido a la significativa depreciación del dólar respecto al renminbi, no solo han visto desaparecer todas sus ganancias, sino que al convertir sus fondos de vuelta a RMB también enfrentan pérdidas en el capital.

Un inversor de Jiangsu comentó a Caixiaoquan que el año pasado utilizó el límite de compra de divisas de su familia para adquirir un total de 150,000 dólares en depósitos en dólares, con una tasa de interés del 4%. La tasa de cambio más alta que pagó fue de 7.3. Al vencimiento de los depósitos, fue realizando conversiones parciales (la tasa de cambio más baja en la conversión fue de 6.85), y perdió aproximadamente 10,000 yuanes. Otro inversor, que en los tipos de cambio de 7.24 y 7.31 cambió varias decenas de miles de dólares para depósitos en dólares a plazo fijo, ya ha sufrido una pérdida de más de 10,000 RMB a la tasa actual, aunque todavía no ha convertido sus fondos y planea mantenerlo a largo plazo.

En las plataformas sociales, muchos inversores han publicado que compraron dólares en altos niveles el año pasado para depósitos a plazo o productos de inversión en dólares, y tras la caída consecutiva del USD/RMB por debajo de 7 y 6.9, ya han experimentado pérdidas.

Según Wind, hasta el 27 de febrero, el tipo de cambio USD/RMB cayó a 6.8559, una caída del 5.71% en un año, y en comparación con el máximo de 7.3518 alcanzado el 10 de abril del año pasado, la caída es del 6.75%.

Invertir en dólares en los picos altos, ya sea en depósitos a plazo o en productos de inversión en dólares, probablemente no cubra las pérdidas ocasionadas por la depreciación del dólar respecto al RMB. Según datos de Nancai Licai Tong, el rendimiento promedio anual de los productos de inversión en dólares existentes a finales del año pasado fue del 3.63%. Solo 6 productos superaron el 5% de rendimiento, y 46 productos tuvieron un rendimiento superior al 4%, representando el 41.07%.

Supongamos que, hace un año, el 26 de febrero de 2025, un inversor compró un producto llamado “Mejoras en QDII de selección internacional de 6 meses de una cierta entidad bancaria”. El día de la compra, el tipo de cambio USD/RMB era de 7.2547. Con 362,700 RMB, adquirió 50,000 dólares en ese producto. Un año después, el 26 de febrero de 2026, el valor neto del producto había aumentado un 4.6% (es decir, una rentabilidad cercana al 4.6%), y el valor de mercado del producto alcanzó los 52,299.33 dólares. Aunque la rentabilidad parecía buena, en ese momento el tipo de cambio USD/RMB había bajado a 6.8397. Si en ese momento se rescata el producto y se cambian los dólares a RMB, solo se obtendrían aproximadamente 357,700 RMB, lo que implica una pérdida de 5,023 RMB sin considerar comisiones, equivalente a un 1.38% de pérdida.

En resumen, esta inversión inicialmente generaba ganancias, con una rentabilidad del 4.6%, pero debido a la caída del 5.7% en el tipo de cambio USD/RMB, la pérdida en el tipo de cambio absorbió las ganancias del producto en dólares y afectó el capital principal, provocando que al convertirlo a RMB, el capital principal tuviera una ligera pérdida.

Para no tener pérdidas al convertir a RMB el 26 de febrero de 2026, el capital en dólares más las ganancias deberían alcanzar los 53,033.76 dólares (que a ese tipo de cambio equivaldrían a 367,200 RMB), lo que implica que la rentabilidad del producto en dólares debería ser del 6.07%. Sin embargo, la tasa de rendimiento más alta de los productos en dólares el año pasado fue del 5.43%, por lo que lograr un rendimiento del 6.07% mediante la compra de productos en dólares sería bastante difícil. Esto sugiere que la mayoría de los inversores que cambiaron dólares en niveles similares el año pasado para invertir en productos en dólares probablemente están en pérdidas.

Muchos inversores en productos en dólares ya estaban luchando con pérdidas a finales del año pasado. La tasa de cambio USD/RMB cayó un 4.24% en ese período, y solo 19 productos en dólares con rendimiento superior al 4.24% representaron el 16.96% del total. Los inversores que mantienen los otros 83.04% de productos en dólares podrían enfrentarse a la presión de pérdidas en el capital principal, ya que las ganancias en estos productos se ven erosionadas por la depreciación del tipo de cambio.

A menos que los inversores puedan soportar riesgos mayores y opten por acciones estadounidenses de alto riesgo y alto rendimiento u otros productos relacionados, solo así podrían cubrir las pérdidas por la depreciación del tipo de cambio. Pero el riesgo de inversión también aumenta. Hasta el 26 de febrero de 2026, el índice Dow Jones Industrial Average ha subido un 13.97% en el último año, mientras que el Nasdaq y el S&P 500 han aumentado un 19.94% y un 16%, respectivamente.

Un inversor de Fujian comentó a Caixiaoquan que compró un seguro de inversión en dólares cuando el tipo de cambio era de 7.03, invirtiendo en un fondo de inversión vinculado a seguros de inversión en dólares, con una rentabilidad cercana al 8%, sin pérdidas aún. Ella planea mantenerlo durante más de 20 años y dejarlo a sus hijos. Valora la diversificación que aporta tener activos en dólares y no lo ve como una inversión a corto plazo, sino como parte de la asignación de activos familiares.

¿Ya no es atractivo invertir en dólares?

Muchos inversores que ya tienen depósitos o productos en dólares temen que las pérdidas por la depreciación del tipo de cambio se amplíen y están indecisos sobre si convertir o no sus fondos a RMB. La buena noticia es que, recientemente, el Banco Central ha intervenido reduciendo la tasa de reserva de riesgo en operaciones de venta a plazo de divisas de un 20% a 0%, lo que disminuirá los costos para las empresas en operaciones de compra de divisas a plazo y también envía una señal de que no desea que el RMB se aprecie demasiado rápido. Después de todo, si el RMB se aprecia demasiado rápido, las empresas exportadoras podrían tener dificultades. En los últimos días, el USD/RMB ha mostrado una tendencia de rebote.

Los inversores que ya tienen productos en dólares no deben apresurarse; pueden esperar y realizar conversiones parciales en varias etapas. Algunos también consideran que ahora es un buen momento para asignar activos en dólares.

Para los inversores comunes, dado que el riesgo de tipo de cambio es muy alto, solo si tienen una necesidad rígida de mantener dólares (como gastos de matrícula en el extranjero para hijos, pagos de hipotecas en el extranjero, etc.) no se recomienda convertir RMB en dólares solo con fines de inversión. Actualmente, la brecha de intereses entre RMB y USD se ha reducido, y el atractivo de los productos en dólares ha disminuido.

Desde que la Reserva Federal comenzó a reducir las tasas en septiembre de 2024, las tasas de interés de los depósitos en dólares y los productos de inversión en dólares han ido disminuyendo, en su mayoría situándose en el rango del 3% al 4%, siendo menos atractivos que antes. Según datos de Nancai Licai Tong, la mayoría de los productos en dólares lanzados en enero de este año tienen un rendimiento base entre el 3% y el 4%, con algunos productos con un rendimiento base por debajo del 3%. Solo 5 productos tienen un límite superior de rendimiento superior al 4%, mientras que el 98.37% restante tiene un límite inferior por debajo del 4%.

Los productos de gestión de efectivo en dólares, que a principios del año pasado ofrecían rendimientos superiores al 4%, ahora tienen un rendimiento promedio que ha caído por debajo del 4%. Según Nancai Licai Tong, hasta el 27 de febrero, el rendimiento promedio de los fondos de gestión de efectivo en dólares en los últimos seis meses fue del 3.56% en tasa anualizada de siete días.

(Edición: Wen Jing)