Trillones de yuanes fluyendo, la "súper batería de carga rápida" es el punto de apoyo | Entrevista con el Director Ejecutivo ⑰

El continuo aumento de la competencia en modelos de gran escala a nivel mundial ha generado un intenso debate sobre si la electricidad será la competencia definitiva.

En febrero de 2026, la Oficina General del Consejo de Estado publicó las “Opiniones sobre la mejora del sistema del mercado eléctrico nacional unificado” (Documento No. 4 del 2026, en adelante “el Documento 4”), que propone que para 2030, el porcentaje de electricidad comercializada en el mercado alcance el 70%. Casi simultáneamente, la Red Eléctrica Nacional anunció su plan de inversión en activos fijos para el período del 14º Plan Quinquenal, con un total de 4 billones de yuanes, un aumento del 40% respecto al período anterior. Diversos capitales industriales y financieros también están invadiendo de manera “dinámica” el sector de las energías renovables, con el fin último de dirigirse hacia la electricidad.

Por un lado, está el diseño de alto nivel, y por otro, la inversión de gran escala, ambos apuntando a una misma cuestión: en el proceso de aceleración de la transición de “electricidad planificada” a “electricidad de mercado”, ¿cómo reflejarán las inversiones en el sistema eléctrico en los precios de cada kilovatio-hora a través de las transacciones de mercado?

Según datos de la Administración Nacional de Energía, en 2025, el consumo total de electricidad en la sociedad superó por primera vez los 10 billones de kWh. Con un mercado tan grande, en un entorno macroeconómico donde el índice de precios al productor (IPP) es relativamente débil, incluso pequeñas fluctuaciones en los costos energéticos pueden tener efectos de transmisión. La industria manufacturera es altamente sensible a los precios de la electricidad, y los hogares también lo son: la mecánica de formación del precio de cada kWh afecta las ganancias de millones de empresas y los gastos de miles de millones de hogares.

Al mismo tiempo, surgen nuevas variables en el lado de la demanda. Los grandes modelos como DeepSeek, que ofrecen respuestas precisas en cada consulta, dependen de centros de cálculo que operan 24 horas. El gasto en electricidad representa entre el 60% y el 70% de los costos operativos de los centros de datos, y las cargas adicionales relacionadas con infraestructura de cálculo se consideran una fuente importante de incremento en el consumo eléctrico durante el período del 14º Plan Quinquenal. Recientemente, un responsable de la Asociación de Empresas Eléctricas de China estimó públicamente que, durante el período del 14º Plan, el aumento anual de la demanda eléctrica en China será de aproximadamente 6000 millones de kWh.

Por un lado, la proporción de energías renovables continúa aumentando bajo el objetivo de “dual carbono”; por otro, la manufactura sensible a los costos sigue siendo la base de la competitividad china. Además, existe una demanda urgente de un mercado eléctrico unificado a nivel nacional, frente a las barreras reales para las transacciones interprovinciales y transregionales. Estos cambios macroeconómicos finalmente impactarán en la vida cotidiana de las personas.

¿En qué problemas se invertirá en la red eléctrica de 4 billones de yuanes? ¿La tendencia hacia la marketización de los precios de la electricidad provocará fluctuaciones similares a las del petróleo? ¿Habrá picos de precios insostenibles en verano? Las empresas de cálculo, que consumen gran cantidad de electricidad, ¿deberían pagar costos más altos por la estabilidad del sistema?

En relación con estas cuestiones, el Centro de Investigación en Finanzas de Southern Weekend entrevistó al profesor titular de la Escuela de Administración de la Universidad de Xiamen y director del Instituto de Políticas Energéticas de China, Lin Boqiang. Actualmente, Lin es editor en jefe de la revista internacional “Energy Economics” y director independiente de CNOOC. Con una larga trayectoria en investigación sobre finanzas energéticas, energía y cambio climático, fue economista jefe de energía en el Banco Asiático de Desarrollo y autor de “Finanzas Energéticas”. Conoce profundamente la lógica técnica del funcionamiento del sistema eléctrico y ha centrado su atención en cómo las políticas energéticas afectan a la economía real, teniendo una influencia política significativa en reformas de mercado eléctrico, comercio de carbono y mecanismos de energía verde.

Lin Boqiang, profesor titular en la Escuela de Administración de la Universidad de Xiamen y director del Instituto de Políticas Energéticas de China. (Foto proporcionada por el entrevistado)

La reforma de precios de la electricidad no será rápida ni sencilla

Southern Weekend: El “Documento 4” establece que para 2030, aproximadamente el 70% de la electricidad se comercializará en el mercado, y se construirá un mercado unificado a nivel nacional. ¿Cómo evalúa esta aceleración en la reforma eléctrica?

Lin Boqiang: En los últimos años, el mercado de electricidad al contado ha avanzado bastante. Quizá no se perciba claramente, pero los cambios ya están ocurriendo. Por ejemplo, al cargar un coche eléctrico, notarás que en horas punta el precio de las estaciones de carga es mucho más alto que en la madrugada. Esto refleja la relación entre oferta y demanda. En la práctica, la gente ya se está adaptando gradualmente a los cambios en los precios.

La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma también informó que, para finales de 2025, la electricidad comercializada en el mercado alcanzará los 6.6 billones de kWh, representando un aumento del porcentaje respecto al total del consumo eléctrico social desde menos del 15% en 2015 hasta el 64% (excluyendo electricidad garantizada y autoconsumo, toda la cual se realiza a través del mercado). Este avance no es un salto de 0 a 1, sino una progresión.

Southern Weekend: La inversión de 4 billones de yuanes y el objetivo del 70% de mercado eléctrico plantean la duda: ¿los precios de la electricidad van a subir? ¿La marketización provocará fluctuaciones similares a las del petróleo o las acciones?

Lin Boqiang: La reforma de precios de la electricidad es un proceso lento, no se logrará de la noche a la mañana. Decir que los precios se convertirán en activos con fluctuaciones de alta frecuencia a gran escala todavía es prematuro.

Aunque los 4 billones de yuanes son una cifra enorme, la escala de consumo eléctrico también lo es: aproximadamente 10 billones de kWh anuales en toda la sociedad china. Además, el consumo eléctrico sigue creciendo significativamente. Distribuir esa inversión en varios años no tendrá un impacto tan grande en los precios finales. La competitividad industrial sigue siendo clave para China, y la sensibilidad de la industria a los precios de la electricidad es alta. Por ello, la reforma del mercado eléctrico será un proceso gradual, no algo que ocurra de inmediato.

El precio horario de la electricidad ya forma parte de la vida cotidiana. (Visual China / Imagen)

La electricidad residencial mantiene un estado de “bienestar”

Southern Weekend: Es decir, ¿los hogares no deben preocuparse demasiado por un posible aumento en los precios en el corto plazo?

Lin Boqiang: Correcto. La estructura del sistema eléctrico en China tiene sus particularidades. Los precios residenciales se mantienen bajos en gran medida gracias a subsidios cruzados desde los precios industriales. A menudo se dice que “la manufactura china depende de energía barata”, pero esto no es del todo correcto. La realidad es que los precios industriales en China no son particularmente bajos y, en gran medida, subsidian los precios residenciales.

Southern Weekend: ¿Por qué los costos industriales subsidian a los hogares?

Lin Boqiang: Desde el punto de vista del costo de generación, la electricidad industrial, que tiene cargas grandes y estables, en realidad cuesta menos que la eléctrica residencial. Sin embargo, en el sistema actual, los precios residenciales son mucho más bajos que los industriales, por lo que en realidad los industriales están subsidiando a los hogares. ¿Por qué continúa este modelo? Porque la competitividad de la manufactura china todavía es fuerte, y esta política de subsidios cruzados puede absorberse. Esa es la razón por la cual los precios residenciales mantienen su estado de “bienestar”.

Southern Weekend: ¿Cree que esta estructura de precios cambiará en el futuro?

Lin Boqiang: A largo plazo, con una mayor reforma del mercado eléctrico, los precios reflejarán más fielmente la oferta y la demanda reales y los costos. Además, el aumento en el consumo industrial de electricidad impulsado por la infraestructura de cálculo puede romper el equilibrio actual.

En general, este proceso será gradual, considerando la capacidad de absorción social. Pero con la rápida penetración de los vehículos eléctricos y el aumento en la carga residencial, la reforma de los precios residenciales será inevitable.

Construcción de un enorme “banco de carga”

Southern Weekend: Diversos capitales industriales y financieros están invirtiendo en el sector de energías renovables. Algunos opinan que esto acelera el desarrollo, mientras que otros creen que genera “competencia desleal” y desperdicio. ¿Cuál es su opinión?

Lin Boqiang: La inversión “dinámica” de los financieros tiene su lógica, porque las energías renovables son un camino visible y con certeza. Sin duda, esta inversión ha acelerado el crecimiento rápido en los campos de eólica, fotovoltaica y almacenamiento en China, pero también puede generar ciclos de volatilidad. Esto no es exclusivo de las energías renovables, sino que es inherente a cualquier sector en auge. En cierto sentido, es un costo necesario para un crecimiento explosivo.

De hecho, recientes incidentes como las sanciones de EE. UU. a Irán y el cierre del estrecho de Ormuz han demostrado que la estrategia de China de avanzar en energías verdes, almacenamiento y vehículos eléctricos como sustitutos del petróleo y gas es correcta: se busca una transición ecológica y limpia, sin perder de vista la seguridad energética.

Southern Weekend: La Red Eléctrica Nacional planea invertir 4 billones de yuanes en el período del 14º Plan Quinquenal. ¿En qué áreas se gastará principalmente? ¿Se convertirán en costos futuros para los consumidores?

Lin Boqiang: La principal dificultad del desarrollo de energías limpias radica en su inestabilidad. La expansión de la energía eólica y solar debe continuar a gran escala, pero son variables. Actualmente, dependemos en gran medida de la energía térmica (carbón) como respaldo, que puede activarse en momentos de interrupciones en las renovables. Sin embargo, con la disminución de las horas de operación del carbón —por ejemplo, antes más de 5000 horas anuales, ahora quizás solo 4000—, los costos de equipo y personal en reserva aumentan, y la eficiencia global disminuye. A largo plazo, esto no es rentable.

A medida que la proporción de energía eólica y solar aumenta rápidamente, las horas de operación del carbón disminuirán aún más. Los costos de inestabilidad deben ser asumidos por alguien, y ahí entra en juego el almacenamiento de energía, que es la esperanza a largo plazo. La opción de respaldo con carbón es barata a corto plazo, pero costosa a largo plazo; en cambio, el almacenamiento requiere una inversión inicial elevada, pero resulta más económico con el tiempo. Por eso, desarrollar almacenamiento es una decisión estratégica.

Southern Weekend: ¿El almacenamiento de energía es estratégico y fundamental?

Lin Boqiang: La tarea más importante durante el período del 14º Plan es construir infraestructura energética de nueva generación a gran escala, y la mayor parte de ella será en almacenamiento. El almacenamiento consiste en guardar el exceso de electricidad para liberarla cuando se necesite, como un enorme “banco de carga”. Solo si se resuelve este “cuello de botella” en el almacenamiento, el costo de la regulación de picos y valles con carbón puede reducirse significativamente.

Southern Weekend: ¿Cómo reducir el costo del almacenamiento? ¿La inversión en infraestructura puede facilitar esa “desbloqueo”?

Lin Boqiang: Hay dos caminos. Uno es el avance tecnológico, mejorando la eficiencia y desarrollando baterías más baratas y duraderas. Pero ese camino tiene cada vez menos espacio. El otro, más realista, es ampliar la escala para reducir costos, como ocurrió con los paneles solares, que pasaron de ser caros a económicos gracias a la escala.

Además de la inversión de 4 billones de yuanes de la Red Eléctrica, el gobierno promoverá otras vías para ampliar la industria del almacenamiento. Necesitamos un “ejército de superbancos de carga”. Solo si se resuelve este cuello de botella, la electricidad inestable puede volverse estable, y los costos de energía renovable pueden seguir bajando. A largo plazo, esto beneficiará la estabilidad de los precios de la electricidad.

Recientemente, se ha lanzado una tarifa de capacidad para almacenamiento en la red, y se espera que en este año haya un crecimiento explosivo en este sector.

Los flujos de caja limitados de los certificados verdes

Southern Weekend: El “Documento 4” menciona que se perfeccionará el sistema de certificados de energía verde (certificados verdes). Para el público general, ¿qué son estos certificados? ¿Qué relación tienen con las empresas y la población?

Lin Boqiang: En términos simples, los certificados verdes son la “tarjeta de identidad” y la “medalla de honor” de la energía verde. La energía verde (eólica, solar) es inestable, y la red necesita electricidad estable; de lo contrario, las casas se iluminarán y apagarán de forma intermitente, y las fábricas tendrán paradas y arranques. Por eso, en el mercado, la energía eólica y solar no pueden venderse a precios iguales a los de la energía térmica.

Para promover la energía verde, diseñamos los certificados verdes, que separan el valor de “verde”. Según las “Normas de gestión de certificados de energía renovable” de la Administración Nacional de Energía, por cada 1000 kWh de energía renovable generada, se emite un certificado verde, que se otorga mensualmente. Las empresas de energía limpia pueden vender estos certificados, y los ingresos se usan para compensar parte de los costos de generación. Si una empresa compra un certificado, indica que su electricidad es verde, puede promocionar su imagen ecológica y cumplir con requisitos de exportación que exigen productos verdes. Es decir, es una forma de comercio.

Southern Weekend: ¿Tiene un valor de mercado real importante?

Lin Boqiang: La cantidad de flujo de caja que estos certificados verdes pueden generar para las empresas depende de su cobertura y de cómo se integren con el mercado de carbono. Actualmente, el precio del carbono en China es relativamente bajo, por lo que los ingresos por certificados verdes son limitados.

Si en el futuro el precio del carbono sube significativamente, el valor de los certificados verdes también puede aumentar, pero todo esto será un proceso gradual.

¿Deberíamos reducir la dependencia de las centrales térmicas?

Southern Weekend: ¿En ese momento, las centrales térmicas deberían cerrarse?

Lin Boqiang: Eso es un malentendido. Actualmente, no hay una política explícita de eliminación de las centrales térmicas. De hecho, el crecimiento masivo de la energía eólica y solar en los últimos años ha sido posible gracias al respaldo del sistema de carbón. Sin la base de las centrales térmicas, no habría avances tecnológicos ni integración a gran escala de las energías renovables. Desde esa perspectiva, las centrales térmicas han contribuido a un desarrollo limpio.

La tendencia no es “cerrar” las térmicas, sino que deben “trabajar menos y estar más en reserva”. La reducción de horas de operación de las térmicas es en realidad una forma de salida: menos generación, menos emisiones. Pero para que estas plantas puedan estar disponibles en momentos clave (como en inviernos o veranos sin viento ni sol), necesitan un “pago de reserva” que cubra sus costos fijos. Esa es la reciente implementación de la “mecanismo de tarifa de capacidad”.

Southern Weekend: ¿Cómo funciona este mecanismo?

Lin Boqiang: En enero de 2026, la Comisión de Desarrollo y Reforma y la Administración de Energía emitieron la “Notificación sobre la mejora del mecanismo de tarifa de capacidad en el lado de generación” (Documento No. 114 del 2026), que propone perfeccionar la tarifa de capacidad para carbón, gas, almacenamiento y nuevas energías, y establecer de manera ordenada un mecanismo de compensación por capacidad confiable tras la operación en mercado al contado.

Este mecanismo funciona bien y garantiza la seguridad durante la transición del sistema.

Superando las “paredes” entre los tres mercados

Southern Weekend: Recientemente, el uso de modelos de IA en China ha aumentado exponencialmente, consumiendo una gran cantidad de electricidad. ¿Podría esto poner más presión en la estabilidad del sistema?

Lin Boqiang: Los centros de datos requieren una alta fiabilidad en el suministro eléctrico; un corte de unos minutos puede causar pérdidas millonarias. Esto genera una nueva presión de regulación de picos en la red.

Actualmente, el país impulsa el proyecto “Energía del Este, Cálculo del Oeste” y la coordinación de cálculo y electricidad (“East Data West Computing” y “Power-Data Coordination”) — ubicando centros de datos en regiones con abundantes energías renovables en el oeste, usando energía eólica y solar local, y mediante mecanismos de transacción aumentando el uso de energía verde. Las políticas como “Opiniones sobre la implementación profunda del proyecto ‘Energía del Este, Cálculo del Oeste’” establecen que, para 2025, más del 80% de los nuevos centros de datos en nodos clave nacionales usarán energía verde (objetivo oficial). En las pruebas locales, como en Qingyang, Gansu, se exploran modelos como la “suministro directo mediante agregación de energía verde”, intentando que la energía verde sea más estable y directa para los centros de datos.

Southern Weekend: El “Documento 4” enfatiza la “creación de un mercado eléctrico unificado a nivel nacional”. Pero en la práctica, existen muchas barreras interprovinciales. Usted también ha mencionado “superar” esas barreras.

Lin Boqiang: El documento aborda algunos problemas clave, como la integración de las grandes redes y las redes locales. Pero en un nivel más profundo, las barreras entre provincias son mayores. La distribución de recursos, los niveles económicos y las demandas varían: las provincias productoras de carbón quieren vender su electricidad a mejores precios; las provincias industriales quieren comprar electricidad más barata; y algunas temen que la entrada de electricidad de otras provincias afecte sus ingresos fiscales y empleo.

Muchas veces no es solo un problema técnico; en cierto sentido, estas barreras no se pueden romper de un día para otro. La diversidad en recursos y en demandas hace que solo podamos avanzar hacia una “optimización de recursos”, priorizando las transacciones que beneficien a todos, estableciendo reglas y permitiendo que el mercado funcione, mostrando los beneficios del comercio interprovincial. Esto requiere sabiduría y tiempo.

Southern Weekend: ¿Cuál sería su recomendación principal para la próxima fase de la reforma del mercado eléctrico?

Lin Boqiang: Sin duda, hay que seguir promoviendo un mercado unificado a nivel nacional. Pero creo que lo más importante es conectar realmente los mercados de electricidad, comercio de carbono y certificados verdes, eliminando las “paredes” entre ellos, formando un sistema coherente que transmita señales de precios integradas.

Solo con el mercado eléctrico, los costos de transición pueden acumularse en la generación y la red. Pero si también se abren los mercados de carbono y de certificados verdes, y se penaliza el uso de combustibles fósiles y se recompensa el consumo de energía limpia, los costos de transición podrán transmitirse más suavemente a lo largo de toda la cadena industrial, logrando beneficios reales en ahorro de energía y reducción de emisiones. Cuando el sistema funcione de manera más eficiente y ecológica, todos saldremos beneficiados: aire más limpio, suministro energético más seguro y precios más razonables. Este proceso requiere tiempo y un esfuerzo conjunto de toda la sociedad.

Investigador del Southern Weekend, Zhu Jiangshui

Editor: Xie Yanxia