Canal de Seguros Bancarios "Variación": Pólizas de Dividendos con Garantía del 1.75% se Convierten en el "Producto Estrella" de los Bancos

¿por qué las aseguradoras de dividendos se están promoviendo principalmente en los bancos en un entorno de bajas tasas de interés?

Periodista de 每经: Tu Yinghao    Editor de 每经: Liao, Dan

“Le recomendamos que eche un vistazo a nuestros productos más vendidos, que funcionan como un ahorro obligatorio y que en el futuro le pueden generar buenos rendimientos. La tasa mínima garantizada de este producto es del 1.75%, y junto con la parte de dividendos de rendimiento variable, la tasa demostrativa es de 3.3% a 3.4%.” A mediados de marzo, en la oficina de un banco de acciones en Shanghái, la gerente de inversiones Zhang Yuan recomendaba con entusiasmo un seguro de dividendos a 5 años de pago.

AI en la base de datos de 每经

¿qué productos son recomendables con fondos ociosos? Recientemente, el periodista de 每经 visitó varios bancos en Shanghái, incluyendo grandes bancos estatales y bancos de acciones, y encontró que los productos de seguros son actualmente los más populares. Los seguros de dividendos con tasa prevista del 1.75% se han convertido en los productos estrella que todos los bancos promueven, incluyendo seguros de renta vitalicia y seguros de vida con dividendos.

“Actualmente, los bancos y las instituciones de seguros están intensificando la promoción de seguros de dividendos, lo cual es una tendencia temporal en la industria,” señaló Liao Zhiming, analista jefe de renta fija en Huayuan Securities, en una entrevista con 每经. “Por un lado, las tasas de interés de los depósitos están en niveles bajos, y los seguros de dividendos, que tienen una tasa mínima garantizada, son atractivos en el mercado financiero (nota del editor: los seguros de dividendos son seguros, no productos de inversión pura, aunque tienen atributos de inversión); por otro lado, el buen desempeño del mercado bursátil el año pasado permite mostrar rendimientos atractivos. Además, estos productos también generan altos ingresos por intermediación para los bancos.”

El director del Instituto de Investigación de Zhongtai Securities, Dai Zhifeng, comentó a este periódico que, en un contexto de tasas de interés en descenso, los productos de seguros son más fáciles de presentar como herramientas de asignación de activos que “fijan el plazo, fijan las expectativas y reducen la percepción de volatilidad,” lo que facilita su aceptación en las decisiones de inversión de los clientes a principios de año.

Seguros universales en declive

Recientemente, el periodista visitó 7 bancos en Shanghái, incluyendo bancos estatales, bancos de acciones y bancos urbanos, y todos los gerentes de inversiones recomendaron productos de seguros para fondos ociosos.

“Los seguros de pago periódico suelen tener un plazo de 10 años o más, siendo más adecuados para los jóvenes. Pueden usarse como un ahorro obligatorio, ayudando en la planificación financiera futura, por ejemplo, destinando fondos específicos para la educación de los hijos o como complemento a la pensión futura,” explicó un gerente de inversiones del Banco de Desarrollo de Shanghái.

Desde la perspectiva de la asignación de activos, un gerente de inversiones del Banco de Construcción de Shanghái consideró que los seguros pueden actuar como productos defensivos que protegen los activos del cliente. “Los seguros tradicionales en 2023 tienen una tasa de aproximadamente 4.0%, aunque actualmente ha bajado a 2.0%, sigue siendo superior a la tasa de interés de los depósitos a largo plazo,” afirmó.

En comparación, otros productos financieros tienen menor popularidad. Por ejemplo, los certificados de depósito de gran monto en Shanghái enfrentan el problema de tasas cada vez más bajas. Un gerente de cliente de un banco en Shanghái indicó que la tasa máxima de estos certificados es del 1.75%, casi la mitad de los aproximadamente 3.4% de hace tres años.

El gerente de inversiones del banco también recomendó productos de seguros, pero prefirió los productos de dividendos con tasa mínima garantizada y rendimiento variable en lugar de los seguros de vida ordinarios con tasa prevista del 2.0%. Primero, los seguros de dividendos están regulados para distribuir parte de sus beneficios en dividendos. Segundo, elegir aseguradoras grandes y bien gestionadas puede ofrecer dividendos más atractivos. Finalmente, aunque algunos productos no logren alcanzar la tasa demostrativa, si la tasa de distribución de dividendos está entre el 20% y el 30%, supera a productos de renta fija.

Los seguros de dividendos con tasa prevista del 1.75% se han convertido en productos recomendados populares. Por ejemplo, un gerente del Banco de China recomendó un seguro de renta vitalicia con dividendos, con una tasa mínima garantizada del 1.75% y una parte variable que, calculada a una tasa del 1.45%, puede alcanzar una tasa demostrativa de 3.2%.

Un gerente del Banco de Citic recomendó un seguro de vida con dividendos de por vida, con una tasa mínima garantizada del 1.75%, y una tasa demostrativa de hasta 3.75%, basada en una tasa de distribución de dividendos del 145% del año anterior, con un rendimiento real para el cliente de aproximadamente 3.5%.

Además, otros bancos también han recomendado productos similares de seguros de dividendos.

Durante las visitas, se observó que, en contraste con los seguros de dividendos, los gerentes no recomiendan los seguros universales con rendimiento variable. “No recomiendo comprar seguros universales, porque pocos alcanzan el rendimiento esperado; es mejor optar por seguros de dividendos que ofrecen rendimiento garantizado y rendimiento variable,” afirmó un gerente de inversiones bancarias.

Se ha notado que en los últimos años, los seguros universales, con rendimientos superiores a los de depósitos bancarios y productos de inversión, fueron considerados una opción importante en la asignación de activos de los residentes, vistos como una alternativa a los productos de inversión de alto interés. Sin embargo, con la caída continua de las tasas, el rendimiento central de estos productos ha disminuido, y muchos han alcanzado o incluso superado la tasa mínima garantizada, reduciendo su atractivo.

Factores estacionales dominantes

¿Por qué en el inicio del año se promueven especialmente los productos de seguros?

Dai Zhifeng opina que los seguros, especialmente los de ahorro y dividendos, tienen una tendencia natural a concentrarse en el inicio del año, debido a la tradición de “ventas de apertura” en la industria de seguros. A principios de año, se desglosan las metas de nuevas ventas anuales, y la oferta de productos, recursos de marketing, capacitación y estímulos a los canales se priorizan en el primer trimestre. Por ello, los gerentes de clientes prefieren promover primero los seguros.

Desde su perspectiva, a diferencia de la venta de seguros, la escala de productos de inversión está más influenciada por la redistribución de clientes existentes y las fluctuaciones del mercado, y no depende exclusivamente de las promociones en las sucursales al inicio del año. Desde el punto de vista del cliente minorista, lo que más importa no es solo la tasa nominal, sino si el rendimiento es comprensible, si la volatilidad es soportable y si la experiencia de tenencia es estable. Los seguros son percibidos como herramientas que “cambian liquidez por certeza,” lo que facilita su venta en las sucursales.

Entrevistado por varias fuentes, se concluye que, además de los factores estacionales, la fuerte promoción de seguros de dividendos por parte de los bancos responde a varias razones.

Primero, en un contexto de estrechamiento de los márgenes de interés y presión sobre los modelos tradicionales de rentabilidad, la venta de seguros puede aumentar significativamente los ingresos por intermediación, siendo un punto clave para incrementar los ingresos no por intereses. Para las aseguradoras, con la implementación de la política de “reportar y operar en conjunto” y la regulación del sistema de comisiones, el canal bancario, con su amplia red de sucursales, base de clientes y alta eficiencia en captación, ha impulsado el crecimiento en escala y valor.

Segundo, se espera que en 2026 aumente la demanda de reconfiguración de depósitos, lo que aportará nuevo impulso a los negocios de seguros bancarios. Se estima que fondos de bajo riesgo, con preferencia por la seguridad y cierta rentabilidad, podrían dirigirse a productos de seguros bancarios con atributos de seguridad y rendimiento. Según Guojin Securities, en 2026, los fondos adicionales en canales bancarios mostrarán un patrón de “alto en enero y primer trimestre, y menor en el resto del año”: en enero, 305.7 mil millones de yuanes; en el primer trimestre, 509.4 mil millones; y en todo el año, 1.115 billones de yuanes.

Tercero, las aseguradoras están intensificando su estrategia en el mercado de seguros de dividendos en el sector bancario. Con la reducción de las tasas de interés en los productos de seguros, las principales aseguradoras en el mercado bancario han cambiado a productos de dividendos con tasa prevista del 1.75%. El doctor postdoctoral en economía aplicada de la Universidad de Pekín, Zhu Junsheng, señala que la estructura de “rendimiento garantizado + dividendos variables” en los seguros de dividendos puede reducir la presión de pasivos rígidos para las aseguradoras, ofrecer espacio de rentabilidad a largo plazo para los clientes y mejorar la flexibilidad en la asignación de activos de las aseguradoras. En un entorno de bajas tasas, el modelo de productos con “bajo rendimiento garantizado y fuerte rendimiento variable” se está convirtiendo en una tendencia clave para la industria.

Las tasas de interés aún enfrentan presión a la baja

En comparación con la fuerte venta de productos bancarios de seguros, el crecimiento en volumen de los “primeros días de inversión” en este año ha sido algo limitado. Según las visitas, la promoción en sucursales no ha sido muy intensa.

El informe anual del mercado de gestión de activos bancarios en China de 2025 indica que, al cierre del año pasado, el volumen de gestión de activos en bancos alcanzó los 33.29 billones de yuanes, con predominancia de productos de renta fija y expansión de productos híbridos, mientras que la asignación de activos se ha desplazado hacia fondos públicos y depósitos bancarios. La rentabilidad media de los productos cayó por primera vez por debajo del 2%. Datos del sector muestran que en enero de 2026, el volumen de gestión de activos en el mercado no aumentó, sino que disminuyó, y aunque en febrero hubo una recuperación, el crecimiento en los primeros dos meses sigue siendo modesto en comparación con años anteriores.

Dai Zhifeng analiza que la recuperación en febrero no significa una mejora generalizada, sino una corrección tras un enero débil. Esta recuperación se debe a tres factores principales:

Primero, la retirada de perturbaciones estacionales y el retorno de fondos. En enero, no hubo la típica “ventas de apertura,” ya que las reservas internas, préstamos, preparativos para el Año Nuevo y la movilidad de los residentes limitan la capacidad del mercado de gestión de activos. En febrero, con la disminución de los efectos del Año Nuevo, los fondos que salieron en enero vuelven a ingresar, lo que se refleja en una recuperación en las solicitudes y rescates, no en un cambio en la estrategia de ventas.

Segundo, los fondos que regresan se dirigen principalmente a productos de baja volatilidad, no a productos de alto riesgo. La recuperación en febrero se debe principalmente a productos de gestión de efectivo y renta fija, lo que indica que los fondos de bajo riesgo están buscando un lugar más seguro, ligeramente superior a los depósitos, pero aún estable.

Tercero, las instituciones de gestión de activos están reduciendo costos y mejorando la experiencia del cliente. Desde principios de año, las instituciones han reducido tarifas y optimizado la estructura de productos, mejorando la rentabilidad para los clientes mediante gestión de efectivo, renta fija y estrategias de múltiples activos.

Sobre la recuperación en febrero, Liao Zhiming opina que muchas empresas distribuyeron bonos de fin de año en ese mes, y los residentes depositaron estos fondos en depósitos a plazo o en productos de inversión.

Cabe destacar que la posible reducción de la tasa prevista de dividendos del 1.75% en los seguros de dividendos también impulsa a los bancos a intensificar su promoción. Un gerente de inversiones reveló que las aseguradoras planean lanzar productos de dividendos con tasas previstas inferiores al 1.75%; otro gerente de banco de acciones afirmó que las tasas previstas de estos seguros podrían seguir bajando en el futuro.

Zhu Junsheng explica que la caída en la tasa prevista de los seguros de dividendos impulsa la transformación en la estructura de productos y también refleja un cambio fundamental en la lógica competitiva del sector de seguros de vida. Antes, la competencia dependía mucho de las tasas de interés, pero en el futuro, la competencia se centrará en capacidades integrales como la inversión a largo plazo, la asignación de activos, la calidad del servicio, la marca y la gestión estable. En otras palabras, el sector de seguros de vida está pasando de un modelo “impulsado por tasas” a uno “impulsado por capacidades de gestión de activos.” Desde la lógica de ventas, el enfoque del mercado se desplazará gradualmente de la garantía de tasas a indicadores que reflejen la capacidad de inversión a largo plazo, como la tasa de realización de dividendos.