Beingmate acelerador reestructuración del accionista mayoritario, se espera que los activos estatales de Jinhua, Zhejiang tomen el control

¿AI Xie Hong se retirará de la gestión tras la entrada del Estado en la capital?

La primera marca de leche en polvo, Beiyi Mei Co., Ltd. (en adelante, “Beiyi Mei”, 002570.SZ), podría cambiar de dueño.

El 18 de marzo por la noche, Beiyi Mei publicó un anuncio indicando que su accionista mayoritario, Zhejiang Xiaobei Demei Holding Co., Ltd. (en adelante, “Xiaobei Demei Holding”), había firmado un “Acuerdo de Inversión para Reorganización” con Jinhua Zhenhe Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (en adelante, “Jinhua Zhenhe”) y presentó una solicitud de reorganización ante el Tribunal Intermedio de Jinhua el 18 de marzo de 2026. Si se aprueba, el control real de Beiyi Mei pasará del fundador Xie Hong a la Comisión de Administración de Activos del Estado de Jinhua.

Anteriormente, Xiaobei Demei Holding presentó en julio de 2025 una solicitud preliminar de reorganización ante el Tribunal de Jinhua, alegando problemas de liquidez, incapacidad para pagar deudas vencidas y una clara falta de capacidad de pago, pero con valor de reorganización. El 30 de enero de 2026, su plan preliminar de reorganización fue aprobado por la reunión de acreedores. Hasta la fecha del anuncio, Xiaobei Demei Holding posee 130 millones de acciones de Beiyi Mei, aproximadamente el 12.3% del capital social total, de las cuales el 98.9% están en garantía o congeladas.

El 5 de febrero de este año, Xiaobei Demei Holding publicó un aviso de convocatoria para reclutar y seleccionar inversores para la reorganización. Hasta el 4 de marzo, solo una empresa, Jinhua Zhenhe, se inscribió, y su control efectivo es la Comisión de Administración de Activos del Estado de Jinhua. La publicación indica que Jinhua Zhenhe pagará aproximadamente 860 millones de yuanes como inversión en la reorganización y proporcionará 30 millones de yuanes adicionales para ayudar a resolver deudas relacionadas.

Beiyi Mei fue fundada en 1992 por Xie Hong, y fue una de las principales marcas nacionales de leche en polvo. Datos de terceros muestran que en 2010, Beiyi Mei tenía una cuota de mercado del 10.8% en leche infantil, siendo la marca nacional número uno, y en 2011 salió a bolsa en la Bolsa de Shenzhen. Sin embargo, tras la salida a bolsa, Xie Hong renunció a todos sus cargos por motivos de salud, y el rendimiento de Beiyi Mei alcanzó su pico en 2013 y luego comenzó a declinar.

Tras su regreso en 2018, Xie Hong inició una serie de reformas internas. Entre 2022 y 2024, los ingresos de Beiyi Mei fueron de 2.51, 2.53 y 2.77 mil millones de yuanes, con pérdidas netas de 180 millones, 47.45 millones y 100 millones de yuanes respectivamente. En los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos cayeron un 2.6% a 2.03 mil millones de yuanes, mientras que el beneficio neto creció un 48.1% a 110 millones, estabilizándose gradualmente.

Sin embargo, desde 2023, los problemas de deuda del accionista mayoritario Xiaobei Demei Holding (antiguo Grupo Beiyi Mei) han estallado, con múltiples transferencias o ventas en ejecución de las acciones de Beiyi Mei en garantía para pagar préstamos, llevando finalmente a un proceso de reestructuración por quiebra.

Según el plan, tras la firma del “Acuerdo de Inversión para Reorganización”, también se someterá a votación en la reunión de acreedores y será aprobado por el Tribunal de Jinhua. Si la reestructuración de Xiaobei Demei Holding tiene éxito, el control real de Beiyi Mei cambiará, y la era del fundador llegará a su fin, aunque aún no está claro si Xie Hong seguirá en la empresa.

Según la “Propuesta de Inversión para Reorganización” presentada por Jinhua Zhenhe, si la reestructuración tiene éxito, la nueva compañía mantendrá la operación estable de Xiaobei Demei Holding y Beiyi Mei Co., Ltd., continuará apoyando la participación accionarial de los empleados de acuerdo con la ley, y optimizará integralmente activos, pasivos y capacidades operativas para mantener el valor de los activos clave. La compañía afirma que posee una capacidad de negocio independiente y completa, operando de manera autónoma en aspectos como negocio, personal, activos, estructura y finanzas, y que los cambios no afectarán significativamente las operaciones diarias.

El analista independiente de la industria láctea, Song Liang, dijo a los medios que, tras años de desarrollo, Beiyi Mei aún tiene valor en nutrición funcional, producción y I+D de leche infantil, y que si se resuelven los problemas de deuda del accionista mayoritario, esto también beneficiará su desarrollo futuro.

(Este artículo es de First Financial)