¿Cambio en las expectativas de "luz entra, cobre sale"? Una frase de Jensen Huang dejó en pánico al sector de CPO de las acciones A

(Origen: Caiwen)

Tras el anuncio de múltiples avances tecnológicos en la conferencia, la cadena industrial de capacidad de cálculo en las acciones A sufrió una gran caída. El 17 de marzo, los sectores de módulos ópticos, comunicaciones ópticas y chips ópticos lideraron la caída del mercado, y la mayoría de las acciones líderes retrocedieron casi las ganancias de los últimos 5 días en la apertura.

El 17 de marzo, las acciones de hardware de capacidad de cálculo como CPO continuaron bajando, con Woge Optoelectronics (603773.SH) tocando el límite inferior, Tianfu Communication (300394.SZ) y Deke Li (688205.SH) cayeron más del 10%, mientras que Robotech (300757.SZ) y Changxin Bochuang (300548.SZ) lideraron las caídas.

Desde el 16 hasta el 19 de marzo, la conferencia GTC 2026 de Nvidia (NVDA.US) se celebrará en San José, California, Estados Unidos. A las 2:00 de la madrugada del 17 de marzo, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, pronunció su esperado discurso principal en GTC 2026. Tras anunciar múltiples avances tecnológicos en la conferencia, la cadena industrial de capacidad de cálculo en las acciones A sufrió una gran caída. El 17 de marzo, los sectores de módulos ópticos, comunicaciones ópticas y chips ópticos lideraron la caída del mercado, y la mayoría de las acciones líderes retrocedieron casi las ganancias de los últimos 5 días en la apertura.

Se considera que, al anunciar Nvidia algunos chips de nueva generación con lanzamiento previsto para 2028, se perturbó el ánimo del mercado a corto plazo. Aunque la iteración de tecnologías de comunicación óptica relacionadas genera beneficios a largo plazo, para los fondos que buscan certeza, estos beneficios aún son inciertos respecto al impacto en el crecimiento posterior de la cadena industrial. Además, dado que la valoración de la cadena está relativamente alta y las ganancias previas fueron significativas, la presión para una corrección a corto plazo es notable.

Por otra parte, se señala que esta movilización en las acciones A puede deberse a una corrección en la narrativa sobre cobre en la GTC. En esta conferencia, Jensen Huang anunció el próximo sistema Feynman. Este sistema cuenta con una GPU y una LPU completamente nuevas, un CPU llamado Rosa, Bluefield 5 y la arquitectura Kyber, además de soportar cables de cobre y expansión CPO. El mercado interpretó esto como una confirmación de la estrategia tecnológica de “combinación de fibra óptica y cobre”, en contraste con la expectativa previa de que “la fibra avance y el cobre retroceda”.

Tianfeng Securities (en defensa de los derechos) señala que la interconexión de cobre y la de fibra óptica no son completamente opuestas, sino complementarias. En futuros clústeres de IA, ambas podrán coexistir a largo plazo. Dentro del chasis (Scale-Up), se utilizarán conexiones NPC, CPC y Cabletray, aprovechando las características del cobre de alta densidad de ancho de banda, bajo costo y baja latencia; entre chasis (Scale-Out), se emplearán CPO/NPO y módulos ópticos extraíbles para resolver problemas de transmisión a larga distancia.