CITIC Securities: Se espera que la Reserva Federal no reduzca tasas en abril; bajo la presidencia de Waller, se prevé un recorte de tasas de 25bps una vez en la segunda mitad del año

¿ Cómo evolucionará el equilibrio de las políticas de la Reserva Federal tras la asunción de Waller como presidente?

CITIC Securities señala que la reunión de marzo de 2026 de la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés sin cambios, en línea con las expectativas del mercado. La gráfica de puntos muestra que el objetivo central de la tasa para este año es del 3.4%, igual que en diciembre de 2025, además de una ligera revisión al alza en la previsión de inflación y un aumento moderado en la previsión de crecimiento económico, manteniendo sin cambios la previsión de la tasa de desempleo. Es importante notar que Powell no hizo comentarios sobre la situación en Irán ni sobre los precios del petróleo, y su confianza en que la inflación por tarifas disminuirá se ha reducido aún más desde enero. Prevemos que la Reserva Federal no reducirá las tasas en abril, y tras la asunción de Waller como presidente, en la segunda mitad del año se espera una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de referencia. Sobre el tema de la nominación al FOMC, consideramos que si el Departamento de Justicia de EE. UU. retira la investigación contra Powell, es muy probable que Waller pase sin problemas por el proceso de confirmación en el Senado, y que Powell también renuncie a su cargo en la Junta tras finalizar su mandato. Actualmente, el consenso interno del FOMC ya no es tan fuerte como antes; ya sea que Powell continúe dirigiendo las reuniones a corto plazo o que Waller asuma con éxito la presidencia, será crucial seguir de cerca las declaraciones de los 12 miembros votantes, ya que el rumbo de la política monetaria de la Fed dependerá más del equilibrio de votos, y la influencia de las declaraciones personales del presidente en el mercado ha disminuido en comparación con el pasado.