Los tres principales indicadores operativos del Hotel Atour en 2025 disminuyeron, y el crecimiento de negocios como las almohadas se desaceleró.

Hace unos días, Atour Group anunció sus resultados financieros no auditados del cuarto trimestre y del año completo hasta el 31 de diciembre de 2025: en 2025, los ingresos alcanzaron 9.790 millones de yuanes (Renminbi, igual en adelante), un aumento del 35.1% interanual, de los cuales los ingresos minoristas crecieron un 67% hasta 3.671 millones de yuanes, aunque a un ritmo más lento que el año anterior, y su proporción en los ingresos totales aumentó a un 37.5%, reflejando una mayor dependencia de Atour en el segmento minorista. El beneficio neto anual fue de 1.621 millones de yuanes, un 27.3% más que el año anterior.

Tres principales indicadores operativos en descenso interanual, la homogeneización en el mercado medio sigue siendo un problema

En el cuarto trimestre de 2025, los tres principales indicadores operativos de Atour Hotels mostraron una tendencia divergente: el precio medio diario por habitación (ADR) fue de 426 yuanes, un 1.4% más que el año anterior; la tasa de ocupación fue del 76.1%, una caída respecto al 77.0% del año anterior; los ingresos por habitación disponible (RevPAR) fueron de 336 yuanes, un descenso del 0.3% interanual, aunque mejorando gradualmente respecto al trimestre anterior. Sin embargo, en el año completo, debido a la sobreoferta en la industria hotelera y a la intensificación de la competencia homogénea, la tasa de ocupación fue del 75.9%, RevPAR de 340 yuanes y ADR de 432 yuanes, todos ellos en descenso respecto al año anterior.

En el segmento medio-alto, Atour Group impulsa la colaboración entre sus dos principales marcas: “Atour Hotel” y “Atour Wild” (la actualización del producto Atour 4.0). Según las estadísticas, en el cuarto trimestre de 2025, el RevPAR de los hoteles con el nuevo producto “Atour 3.6” superó los 380 yuanes. Durante todo 2025, “Atour Wild” operaba en 55 hoteles, con un RevPAR superior a 430 yuanes. Además, la marca de lujo de Atour, “Sahoe Hotel”, ha completado su despliegue en Shanghái, Shenzhen y Guangzhou, con un RevPAR que superó los 950 yuanes en el cuarto trimestre de 2025.

Asimismo, en el cuarto trimestre y en todo 2025, la serie “Qingju 3” de Atour, principal marca en el mercado medio, centrada en ciudades de primer nivel, recuperó su RevPAR a más del 100%. Para finales de 2025, esta serie contaba con más de 160 hoteles en operación. Wang Haijun, fundador, presidente y CEO de Atour, afirmó en la reunión de resultados que el mercado de hoteles de nivel medio tiene un amplio espacio, pero la homogeneización de productos y servicios sigue siendo un problema clave. La clave para romper esta tendencia radica en crear un modelo operativo que equilibre experiencia y eficiencia, con sostenibilidad a largo plazo, para lograr una ventaja competitiva diferenciada.

En cuanto a la apertura de nuevos hoteles, en 2025, Atour alcanzó su objetivo estratégico de abrir 2,000 hoteles boutique, inaugurando 488 nuevos establecimientos. Según N Video, hasta el 31 de diciembre de 2025, la red de hoteles de Atour operaba con 2,015 hoteles, un 24.5% más que el año anterior, aunque la tasa de crecimiento de apertura se desaceleró respecto al 33.8% del año anterior.

Respecto a la fluctuación en la velocidad de crecimiento de la oferta en la industria hotelera, Wang Haijun opina que esto refleja una profunda actualización estructural tras años de expansión desenfrenada, avanzando hacia una etapa de desarrollo de alta calidad. Los franquiciados ahora son más racionales y cautelosos en cuanto a alquileres, ubicación y elección de marca. En cuanto a Atour, la oferta de alta calidad sigue siendo escasa en el mercado. “Nunca promovemos un crecimiento puramente en volumen, sino un crecimiento de calidad y alto nivel. Mantenemos una actitud optimista respecto a las firmas de contratos en 2026.”

“En 2026, la tasa de crecimiento de la oferta en la industria hotelera probablemente se desacelere aún más, y la demanda de ocio seguirá siendo fuerte. Por ejemplo, durante las vacaciones de Año Nuevo chino de este año, tanto las habitaciones como la tasa de ocupación tuvieron un buen desempeño, superando las cifras del año pasado. Por ello, esperamos que el RevPAR del primer trimestre también continúe mejorando y tenga una tendencia positiva.” La dirección de Atour mencionó que, debido a la volatilidad del mercado, no se dará una guía específica para el RevPAR de 2026, pero las políticas favorables y la recuperación del negocio de viajes de negocios aportan factores positivos. En 2026, Atour seguirá centrada en las principales zonas comerciales de las ciudades, manteniendo la misma escala de apertura que en 2025, asegurando calidad.

El modelo de éxito explosivo es incontrolable, el crecimiento en ventas de almohadas y otros productos minoristas se desacelera

El negocio minorista se ha convertido en el principal motor de crecimiento de Atour Group. En 2023, Atour lanzó el producto “Almohada Pro de sueño profundo”, que se convirtió en un éxito y aceleró el crecimiento del negocio minorista, alcanzando un crecimiento del 126.2% en 2024 y desacelerándose a un 67% en 2025. Los datos financieros muestran que, desde su lanzamiento, las ventas acumuladas del producto “Almohada Pro” superaron los 10 millones de unidades a finales de 2025, y la categoría de edredones creció más del 90% en GMV en 2025.

Algunos analistas señalan que Atour ha aprovechado el modelo de productos estrella para abrir nuevas vías de crecimiento, reflejando un cambio en el enfoque de la compañía de “vender habitaciones” a “vender almohadas”. Sin embargo, los resultados financieros recientes muestran que los altos márgenes del negocio minorista compensan la debilidad del sector hotelero, ampliando la brecha entre ambos. El modelo de éxito explosivo es altamente incontrolable: si las almohadas profundas dejan de venderse bien o no aparece un nuevo producto estrella, el crecimiento minorista se desacelerará, y si el negocio principal hotelero no puede volver a subir en precios, el rendimiento global puede verse afectado. Además, otros hoteles del sector también están lanzando productos similares, y eventos relacionados con higiene, como las “fundas de almohada hospitalarias”, han expuesto vulnerabilidades en la gestión de franquicias durante la rápida expansión, afectando la confianza en la marca Atour y, en consecuencia, la reputación en el segmento minorista.

La dirección de Atour afirmó en la reunión de resultados que, en adelante, profundizarán en las capacidades de sus productos principales, centrándose en el segmento de sueño profundo, evitando la homogeneización y la competencia interna. La categoría de almohadas debe mantener una ventaja absoluta de “discontinuidad”, y se espera que la categoría de edredones crezca más rápidamente que las almohadas. Además, explorarán nuevos productos en sábanas de sueño profundo, colchones y ropa de dormir, perfeccionando su ecosistema de productos para el sueño. Atour Group estima que en 2026, los ingresos minoristas crecerán entre un 25% y un 30% interanual, y los ingresos totales del grupo aumentarán entre un 20% y un 24%.

Redacción: N Video de Nandu, Fu Xiaoling