Bajo la ola de inversiones diversificadas, la asignación de fondos públicos entra en una nueva etapa

Las acciones en China han experimentado recientes ajustes, y en un entorno de bajas tasas de interés, la demanda de inversión prudente por parte de los residentes ha aumentado, dando lugar a una ola de diversificación en fondos públicos. Los fondos FOF y las combinaciones de asesoramiento de fondos, como vehículos principales, están evolucionando desde la tradicional combinación de acciones y bonos hacia una asignación global multiactivos, multirregionales y multiclase, convirtiéndose en una herramienta clave para que los fondos busquen rendimientos estables.

Desde la canalización de fondos de gestión patrimonial, pasando por el uso profundo de herramientas cuantitativas para apoyar decisiones de inversión, hasta la exploración de servicios de asesoramiento personalizados, la diversificación está rompiendo los límites tradicionales de inversión y acelerando la entrada de la industria de fondos públicos en una nueva etapa de desarrollo de alta calidad, centrada en “una fuerte asignación y una experiencia enriquecida”.

El auge de la diversificación

Los activos de diversificación en fondos públicos se están convirtiendo en una opción importante para los inversores. Cada vez más inversores comunes están pasando de inversiones en un solo activo a una asignación diversificada, lo que inyecta fondos adicionales reales en el campo de la inversión multiactivos de fondos públicos.

Según datos de Tianxiang Investment Advisory, para fines de 2025, el tamaño de los fondos FOF superará los 2000 mil millones de yuanes, un aumento del 66% respecto a fines de 2024. Hasta el 16 de marzo, aproximadamente 20 fondos FOF con una escala de más de 1,000 millones de yuanes han sido lanzados este año, consolidando la tendencia de mercado hacia la asignación multiactivos. Varios gestores de fondos de diversificación también han mencionado que el tamaño de sus productos ha crecido de manera estable desde su creación, y en momentos de gran volatilidad del mercado, no se ha observado un aumento en la intención de rescate por parte de los inversores.

Un entorno de mercado complejo y cambiante es precisamente el “campo de batalla” de las estrategias de diversificación. Zou Zhuoyu, director de investigación cuantitativa en Yingmi Fund Research Institute, señala que la mayor volatilidad en los mercados globales no necesariamente afectará el rendimiento de las carteras relacionadas, e incluso puede resaltar las ventajas de diversificación y gestión del riesgo.

Por ejemplo, la cartera de asesoramiento de la serie de fondos de China Europe Wealth: en enero de este año, cuando la preferencia por el riesgo global se recuperó, se asignaron activos de crecimiento tecnológico; cuando la volatilidad de los metales no ferrosos aumentó en una fase, se incrementaron las asignaciones en productos químicos y otros recursos. En febrero, con la restricción de la liquidez a corto plazo, los recursos metálicos entraron en una fase de ajuste, y se utilizó una duración de bonos chinos para cubrir riesgos, reduciendo las posiciones en acciones extranjeras, aumentando en acciones A y H, y en activos de dividendos, además de optimizar la asignación en commodities.

“El año pasado, comprar ETF todavía generaba ganancias considerables, pero este año claramente se ha vuelto más difícil”, comenta la Sra. Chen, con casi diez años de experiencia en inversión. Tras el mercado alcista anterior, ahora prefiere “conservar los logros”. Este año, ha movido parte de su capital fuera de los ETF y podría considerar comprar fondos FOF o combinaciones de asesoramiento de fondos multiactivos.

La industria de fondos públicos adopta nuevas tendencias

La adopción de la diversificación está convirtiéndose en una nueva tendencia en la industria de fondos públicos. Esto no solo responde a la volatilidad del mercado que impulsa la elección de fondos, sino que también refleja la evolución de la era y la actualización del sector.

“Recientemente, han surgido productos ‘fenómeno’ en los fondos FOF, gracias a la colaboración con varias instituciones bancarias líderes”, afirma Yan Lü, responsable de inversión en fondos FOF de Huafu Fund. Actualmente, es difícil encontrar productos de inversión con altos rendimientos anuales garantizados, por lo que los inversores prefieren activos con mayor tolerancia al riesgo y rentabilidad estable. En los últimos años, la idea de diversificación en fondos FOF ha sido cada vez más aceptada por instituciones y particulares, y su venta ha sido muy activa.

Desde la perspectiva de la evolución de la inversión, la diversificación también se alinea con la dirección de la industria. Yan Lü explica que, en el caso de los fondos FOF, ya estamos en la fase 3.0: “La fase 1.0 se centraba en fondos seleccionados, con el argumento de ‘expertos en selección de fondos’; en la fase 2.0, la industria se orientó hacia la asignación de grandes categorías de activos, combinando la selección de fondos con la asignación de acciones y bonos; en la fase actual 3.0, el enfoque de inversión se ha elevado a una visión integral de múltiples activos, regiones y clases, utilizando modelos sistemáticos y cuantitativos para implementar estrategias de asignación de activos a gran escala.”

“El modo de asignación multiactivos podría convertirse en la corriente principal de inversión en fondos FOF en el futuro”, afirma Yan Lü. Actualmente, muchos fondos FOF se centran en la estrategia de ‘renta fija +’, pero si no incluyen activos como productos QDII o commodities, sus ventajas en comparación con fondos de renta fija se verán claramente reducidas. Para aprovechar sus ventajas, los fondos FOF deben potenciar sus fortalezas y evitar sus debilidades mediante una asignación multiactivos activa.

Impulsando el desarrollo de alta calidad del sector

En 2025, la Comisión Reguladora de Valores de China publicó el “Plan de Acción para promover el desarrollo de fondos públicos de alta calidad”, que busca transformar el enfoque de centrarse en la escala hacia centrarse en los retornos para los inversores. La popularidad de la diversificación refleja esta tendencia de “enfocarse en la experiencia”.

En este contexto, el uso profundo de herramientas cuantitativas se convierte en un acelerador para el desarrollo de la diversificación en fondos públicos. Yan Lü señala que, para que los fondos FOF públicos sean una opción de inversión sostenible y duradera, deben establecer sistemas de inversión científicos y normativos, y superar las debilidades humanas. Es fundamental fortalecer la disciplina y la ciencia en las inversiones para reducir la aleatoriedad de los resultados, evitando depender excesivamente de activos o gestores individuales.

“Desde los mercados maduros en el extranjero, hay muchos ejemplos, como la estrategia de全天候 (All Weather) de Bridgewater. Se basa en activos estadounidenses, incluyendo acciones, bonos y otros, con una estructura de inversión replicable. Incluso con cambios en el personal, esta estructura de inversión probablemente pueda mantenerse”, explica. Hoy en día, cada vez más profesionales en investigación y análisis de fondos en China tienen conocimientos en matemáticas, cuantitativos y asignación de activos.

La implementación de servicios personalizados también amplía las posibilidades de desarrollo de la diversificación. Zou Zhuoyu comenta que la plataforma de Yingmi Fund, en junio de 2024, lanzó un servicio de soluciones personalizadas, que mediante la asignación de grandes categorías de activos y otras estrategias, ofrece asesoramiento personalizado para satisfacer las necesidades de los inversores, logrando así “una atención individualizada”.

“La diversificación personalizada, inicialmente dirigida a clientes de alto patrimonio, puede beneficiarse ahora a un público más amplio a través de servicios en línea”, afirma Zou. En comparación con productos únicos, la diversificación personalizada puede ajustarse con mayor precisión a las necesidades del cliente. Sin embargo, para que funcione realmente, es clave gestionar riesgos, mejorar la experiencia del cliente y utilizar modelos cuantitativos y estrategias de ajuste dinámico para alinear los objetivos de rentabilidad y riesgo de diferentes perfiles de inversores.

No obstante, algunos expertos en fondos públicos consideran que, en China, la inversión en diversificación aún está en una etapa inicial: “Muchos fondos y combinaciones de asesoramiento llevan la etiqueta de ‘diversificación’, pero en realidad solo consideran oro, fondos extranjeros y otros como ‘decoración’, sin una verdadera diversificación. La clave no es simplemente incluir diferentes activos, sino entender y gestionar dinámicamente las correlaciones y coberturas entre ellos. Solo con una comprensión profunda de la lógica subyacente y una gestión adecuada de la correlación se puede aumentar efectivamente la proporción de oro, productos QDII y otros activos, logrando una verdadera diversificación de rendimientos y dispersión del riesgo.”

Frente a las oportunidades de desarrollo de la diversificación en fondos públicos, los expertos creen que solo mediante capacidades profesionales para aprovechar las oportunidades de la era y mantener la confianza de los inversores a través de resultados a largo plazo, la diversificación podrá realmente cumplir con la demanda de crecimiento estable de la riqueza de los residentes y convertirse en un pilar importante para que la industria de fondos públicos practique la inclusión financiera y avance hacia un desarrollo de alta calidad.