Última posición de QFII lanzada. ¿Cómo actúan los fondos de Oriente Medio? También se revelan los movimientos de Europa y América

Con la divulgación progresiva de los informes anuales de las empresas que cotizan en 2025, la trayectoria de las últimas posiciones de los fondos extranjeros como QFII en las acciones A también se está aclarando gradualmente.

Hasta el 22 de marzo, un total de 41 empresas cotizadas aparecen en la lista de acciones con grandes participaciones de QFII, con 77 registros de posiciones, involucrando a 16 instituciones extranjeras. Según los resultados de la divulgación, muchas de las posiciones de QFII en esta ronda fueron las primeras en ingresar en la lista de los diez principales accionistas en circulación de las empresas antes de la ventana de divulgación del informe anual. Algunas fondos soberanos, bancos de inversión internacionales y grandes gestores de activos todavía están ajustando estructuralmente sus posiciones existentes, aumentando, reduciendo o ingresando en nuevas posiciones de manera simultánea.

En cuanto a la distribución institucional, todavía son activos destacados el UBS Group, Barclays, Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan Chase. Entre los fondos soberanos, la Abu Dhabi Investment Authority, Kuwait Investment Authority y la Macao Monetary Authority continúan apareciendo en las listas de accionistas de empresas en sectores como medicina, energía y fabricación de equipos. Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, BNP Paribas y Merrill Lynch International también realizan movimientos frecuentes en sectores como semiconductores, hardware, equipos eléctricos y componentes de automóviles.

Desde la perspectiva sectorial, las posiciones de QFII en esta ronda se concentran principalmente en biomedicina, semiconductores, hardware, maquinaria, equipos eléctricos y química, siendo la manufactura el principal destino de las posiciones abiertas por fondos extranjeros. Muchos expertos consideran que, según la información divulgada hasta ahora, los fondos extranjeros no están simplemente regresando a las acciones tradicionales de gran capitalización, sino que están haciendo asignaciones específicas en segmentos como manufactura especializada, medicina y tecnología.

Diferenciación en las rutas de aumento y reducción de posiciones

En cuanto a las compras, la Abu Dhabi Investment Authority continúa aumentando su participación en Baofeng Energy, con 44.81 millones de acciones al cierre del año pasado, un aumento de 400,000 acciones respecto al período anterior, con un valor de mercado de 880 millones de yuanes. Goldman Sachs International incrementó su participación en Shahe Shares en 1.137 millones de acciones, y en *ST Songfa en 459,000 acciones. The Goldman Sachs Group aumentó su participación en Shengtun Mining en 1.326 millones de acciones, y JPMorgan Chase en Zhejiang Liming en 1.191 millones de acciones. También hubo casos de aumento en Kunming Pharmaceutical Group, con la Kuwait Investment Authority incrementando en 857,800 acciones, alcanzando un total de 5.9068 millones.

En cuanto a reducciones, también se observan movimientos. La Abu Dhabi Investment Authority redujo ligeramente su participación en China Railway Construction Heavy Industry; Goldman Sachs International redujo su posición en Xiechuang Data en 1.6275 millones de acciones; la Macao Monetary Authority redujo su participación en Kunming Pharmaceutical Group en 3.268 millones de acciones. En empresas como Hengdian Film & TV, Xida Men, *ST Songfa y Sanchao New Materials, también se detectan reducciones por parte de UBS, Morgan Stanley y otros. En general, los fondos extranjeros mantienen posiciones clave en sus carteras divulgadas, mientras reequilibran algunas acciones.

Por otro lado, hay muchas entradas nuevas. La UBS Group ingresó en 12 empresas, incluyendo Demingli, XinNuoWei, Ultrasonics Electronics, Baosheng Shares, Huitong Energy, Zhongxing Junye y Dawei Shares. Morgan Stanley entró en Jinhaitong, Baosheng Shares, Yanjiang Shares, Stitek, Zhejiang Liming, Dawei Shares, Shuhua Sports y Jiusheng Electric. JPMorgan Chase también ingresó en Zhongxing Junye, Dawei Shares, Stitek, Quoxin Shares, Shahe Shares y Chaoyang Technology. The Goldman Sachs Group también se incorporó a las listas de los diez principales accionistas en varias empresas como Longsheng Shares, Bomai Ke y Tianhong Shares. (La imagen abajo muestra la lista de acciones con grandes participaciones de QFII hasta el 22 de marzo).

Si analizamos las instituciones en detalle, los diferentes tipos de fondos muestran patrones claros. Entre los fondos soberanos, la Abu Dhabi Investment Authority sigue siendo una de las más observadas, además de mantener una gran participación en Baofeng Energy y aparecer en la lista de los diez principales accionistas de China Railway Heavy Industry; Kuwait Investment Authority y la Macao Monetary Authority también mantienen participaciones en Kunming Pharmaceutical Group; UBS Global Asset Management (Singapur) posee acciones en Dong’e Ejiao; Temasek’s Fullerton Investment mantiene participaciones en China Resources Sanjiu. Actualmente, estos fondos distribuyen sus posiciones principalmente en sectores de medicina, energía y fabricación de equipos.

Los bancos de inversión internacionales y las corredoras extranjeras son más activos en segmentos específicos de manufactura y tecnología. Goldman Sachs tiene una presencia amplia, apareciendo en las listas de los diez principales accionistas de empresas como Shahe Shares, Xiechuang Data, *ST Songfa, Zhejiang Liming y Sanchao New Materials. The Goldman Sachs Group también ha invertido en Shengtun Mining, Longsheng Shares, Bomai Ke, Shuhua Sports y Quoxin Shares.

Morgan Stanley aparece en 10 empresas, JPMorgan Chase en 7, y Barclays en 12, involucrando sectores como semiconductores, dispositivos electrónicos, equipos eléctricos, componentes de automóviles y manufactura de consumo. UBS Group cubre un rango más amplio, apareciendo en las listas de los diez principales accionistas de 15 empresas, siendo una de las instituciones extranjeras más activas en divulgación.

Un fenómeno adicional a destacar es la superposición de participaciones en varias acciones por parte de diferentes fondos extranjeros. Según los datos de las empresas, Dawei Shares es la acción con mayor coincidencia, con 5 fondos diferentes en sus listas de los diez principales accionistas; *ST Songfa, Zhejiang Liming, Shahe Shares y Shuhua Sports son compartidas por 4 fondos; Stitek, Quoxin Shares, Hengdian Film & TV y Sanchao New Materials por 3 fondos cada uno.

Empresas como Jinhaitong, Kunming Pharmaceutical Group, Bomai Ke, Yanjiang Shares, Baosheng Shares y Zhongxing Junye también muestran que más de dos fondos extranjeros aparecen simultáneamente en sus listas de los diez principales accionistas. La mayoría de estas acciones están en segmentos como semiconductores, fabricación de equipos, componentes de automóviles y medicina, evidenciando una tendencia de concentración en nichos específicos.

Medicina y tecnología manufacturera, principales destinos de QFII

Desde la perspectiva sectorial, la distribución de las posiciones abiertas por QFII en esta ronda está bastante concentrada.

Primero, la manufactura sigue siendo la principal área de asignación. De las 41 empresas, la mayoría son del sector manufacturero, incluyendo semiconductores, hardware, equipos eléctricos, maquinaria, componentes de automóviles y química. En contraste con la percepción pasada de que los fondos extranjeros preferían principalmente acciones de consumo de alta calidad y bancos líderes, en esta divulgación se observa una asignación más intensiva en segmentos específicos de la cadena de manufactura.

Los semiconductores y los equipos de hardware son las principales líneas de interés, incluyendo empresas como Demingli, Jinhaitong y Dawei Shares. Demingli fue adquirida por UBS, con un valor de posición de 367 millones de yuanes; Jinhaitong fue adquirida por Merrill Lynch International y Morgan Stanley; Dawei Shares es la que más fondos comparten, con Barclays, UBS, Morgan Stanley, BNP Paribas y Morgan Stanley en sus listas, siendo una de las acciones con mayor superposición de fondos extranjeros. En hardware, también aparecen Xiechuang Data, Ultrasonics Electronics, Stitek y Chaoyang Technology, indicando que el interés en la cadena electrónica no ha disminuido, sino que se ha enfocado en equipos, componentes y segmentos especializados.

Las áreas de maquinaria, equipos eléctricos y componentes de automóviles también son relevantes. *ST Songfa es compartida por 4 fondos, y también están en la lista China Railway Heavy Industry y Sanchao New Materials. En equipos eléctricos, destacan empresas como Huaming Equipment, Baosheng Shares, Quoxin Shares y Jiusheng Electric. En componentes de automóviles, Zhejiang Liming es poseída por Goldman Sachs International, JPMorgan Chase, Morgan Stanley y Merrill Lynch International; mientras que Longsheng Shares fue adquirida recientemente por The Goldman Sachs Group.

La biomedicina continúa siendo otra línea clara. Las empresas médicas en la lista incluyen XinNuoWei, China Resources Sanjiu, Kunming Pharmaceutical Group, Dong’e Ejiao, Huangshan Capsules y New World.

UBS Group adquirió 6.8769 millones de acciones de XinNuoWei, con un valor de 248 millones de yuanes; Temasek’s Fullerton Investment mantiene 7.7253 millones de acciones de China Resources Sanjiu, con una ligera reducción, pero aún con un valor de 220 millones de yuanes; UBS Global Asset Management (Singapur) posee acciones en Dong’e Ejiao; Kuwait Investment Authority y la Macao Monetary Authority aparecen en la lista de los diez principales accionistas de Kunming Pharmaceutical Group. En general, los fondos extranjeros en el sector farmacéutico no apuestan a una sola dirección, sino que abarcan medicina tradicional china, fabricación farmacéutica y algunos valores de crecimiento en medicina.

Además de estas dos líneas principales, también hay presencia en química, bienes raíces y consumo. Empresas como Baofeng Energy y Shengtun Mining mantienen cierta presencia en la lista en los segmentos de química y metales no ferrosos; mientras que Shahe Shares, Huitong Energy, Xida Men, Tianhong Shares y Hengdian Film & TV están en los sectores inmobiliario, comercial y de consumo.