*ST Songfa cumple condiciones para "eliminar estrella y quitarse el sombrero", ganancia neta de 2025 de 26.55 mil millones de yuanes, aumento interanual de 1083.05%

Inicia sesión en la APP de Sina Finanzas y busca【信披】para ver más detalles sobre las calificaciones de evaluación

3 de marzo por la noche, Guangdong Songfa Ceramics Co., Ltd. (603268.SH) (en adelante “*ST Songfa”) publicó su primer informe anual tras la reestructuración. El informe financiero muestra que, gracias a la incorporación previa de activos relacionados con la fabricación naval de Hengli Heavy Industry Group Co., Ltd. (en adelante “Hengli Heavy Industry”) y a la transformación de su negocio principal, en 2025 los ingresos totales de la empresa aumentaron un 274.95% respecto al año anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó un 1083.05%. Al mismo tiempo, *ST Songfa aclaró que la situación que implicaba la advertencia de riesgo de retiro de cotización ya se ha eliminado y ha presentado a la Bolsa de Shanghái la solicitud para retirar la advertencia de riesgo de retiro de cotización de sus acciones.

Sobre la mejora en la estructura financiera futura y el avance en la expansión de la capacidad de fabricación naval de 135 mil millones de yuanes, el periodista de “Huaxia Times” llamó a *ST Songfa y envió un esquema de entrevista según lo solicitado. La responsable de la empresa respondió que la información se basa en anuncios oficiales y que el progreso actual del proyecto de expansión de capacidad de fabricación naval de 135 mil millones de yuanes no está incluido en la divulgación. Sin embargo, en febrero de este año, *ST Songfa afirmó a los periodistas que la empresa siempre se centra en su desarrollo operativo y que, respecto a los pedidos y planes de producción para 2026, cumplirá estrictamente con las leyes, regulaciones y requisitos regulatorios, y publicará información relevante a través de informes periódicos, anuncios temporales y otros canales de divulgación legal.

Indicadores clave mejoran de manera integral

El informe anual muestra que en 2025, *ST Songfa logró una mejora fundamental en sus indicadores operativos mediante la implementación de una importante operación de intercambio de activos y la emisión de acciones para adquirir activos, incorporando el 100% de las acciones de Hengli Heavy Industry, saliendo estratégicamente del sector de productos cerámicos y transfiriendo completamente los activos de fabricación naval y equipos de alta gama de Hengli Heavy Industry. La principal línea de negocio pasó a ser la investigación, diseño, producción y venta de barcos y equipos de alta gama, con la empresa ahora integrada en la producción autónoma de motores marinos y fabricación naval, entre otros aspectos clave.

Tras la transformación estratégica, *ST Songfa afirmó que en 2025 “todos los indicadores operativos de la empresa experimentaron una mejora radical”. Hengli Heavy Industry posee capacidades de fabricación naval líderes en el mundo, convirtiéndose en la principal fuente de crecimiento de la empresa. Gracias a las tecnologías centrales y la alta eficiencia de Hengli Heavy Industry, sumado a la fuerte demanda en el mercado global de barcos, la empresa cuenta con suficientes pedidos en mano y entregas estables, logrando aumentos significativos en ingresos, beneficios y patrimonio neto.

Según el informe anual, en 2025, debido a un aumento sustancial en la cantidad de pedidos de barcos en construcción en comparación con el año anterior, *ST Songfa alcanzó ingresos de 21.639 mil millones de yuanes, un aumento del 274.95%. Por sector, los ingresos principales provinieron de la construcción naval, con 20.864 mil millones de yuanes, un crecimiento del 320.19%, y un margen bruto del 18.87%.

El rendimiento en beneficios también fue destacado. Durante el mismo período, la empresa logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 2.655 mil millones de yuanes, un aumento del 1083.05%; y un beneficio neto excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes de 2.033 mil millones de yuanes, convirtiéndose en beneficios y creciendo significativamente respecto al año anterior. Al cierre del período, los activos totales alcanzaron los 49.392 mil millones de yuanes, y el patrimonio neto atribuible a los accionistas fue de 9.452 mil millones de yuanes, con aumentos del 154.04% y 188.27%, respectivamente, respecto al cierre del año anterior.

En 2025, Hengli Heavy Industry y sus filiales se incluyeron en los estados financieros consolidados de la empresa. Bajo la consolidación, Hengli Heavy Industry logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz de 2.579 mil millones de yuanes, superando con creces la promesa de rendimiento anual de 1.127 mil millones de yuanes. Según el “Acuerdo de compensación de rendimiento” firmado previamente, Hengli Heavy Industry se comprometió a que, durante el período de compensación (2025, 2026 y 2027), el beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz, excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, no sería inferior a 4.8 mil millones de yuanes en total.

Por trimestre, en el primer y segundo trimestre, la empresa logró ingresos de 2.972 mil millones y 3.708 mil millones de yuanes, respectivamente, con beneficios netos atribuibles a los accionistas de 0.254 mil millones y 0.293 mil millones de yuanes, y beneficios netos ajustados de -21.497 millones y 137 millones de yuanes. Es importante destacar que, tras la reestructuración de *ST Songfa con Hengli Heavy Industry en mayo de 2025, el rendimiento de la segunda mitad del año mejoró notablemente. En el tercer y cuarto trimestre, la empresa alcanzó ingresos de 5.079 mil millones y 9.881 mil millones de yuanes, con beneficios netos atribuibles a los accionistas de 0.624 mil millones y 1.382 mil millones de yuanes, y beneficios netos ajustados de 572 millones y 1.345 mil millones de yuanes, mostrando un crecimiento explosivo trimestre a trimestre.

Con la mejora integral de los indicadores financieros clave, la “eliminación de la estrella y la retirada del sombrero” de *ST Songfa está en cuenta regresiva. Al divulgar el informe financiero de 2025, *ST Songfa también anunció que la situación que implicaba la implementación de advertencias de riesgo de retiro de cotización ya se ha eliminado y que cumple con las condiciones para solicitar la retirada de la advertencia. La empresa ha presentado a la Bolsa de Shanghái la solicitud para retirar la advertencia de riesgo de retiro, y la bolsa decidirá si la retira en un plazo de 15 días hábiles tras recibir la solicitud, según la situación real.

Actualmente, el mercado de capitales reconoce plenamente los resultados positivos de la reestructuración y transformación de la empresa. Al cierre del 10 de marzo, el precio de las acciones de la empresa fue de 124.9 yuanes por acción, con un aumento del 4.59%, y la capitalización total alcanzó los 121.3 mil millones de yuanes. Además, según información pública, desde la incorporación de activos de Hengli Heavy Industry, *ST Songfa ha mostrado un rendimiento sostenido en el mercado secundario. Entre el 26 de septiembre de 2025 y el 10 de marzo de 2026, en 104 días de negociación, el precio de las acciones aumentó un 165.46%, y la capitalización total de la empresa también alcanzó la categoría de billones de yuanes.

Al mismo tiempo, *ST Songfa tiene una relación deuda-capital del 80.86%, ligeramente menor que el 83.14% del cierre del año pasado, aunque todavía en niveles altos. La empresa explicó en el informe anual que, debido a los altos costos de construcción de barcos y los largos ciclos de producción en la industria naval, los armadores suelen pagar en cuotas, por lo que las deudas de los constructores navales incluyen principalmente pasivos por contratos y otros conceptos, manteniendo una alta proporción de endeudamiento. Los ratios de liquidez corriente y rápida son generalmente bajos, lo que implica ciertos riesgos de solvencia.

En 2026, ya se han encargado 77 nuevos barcos

“Tras la reestructuración, con el apoyo continuo de la plataforma cotizada, la capacidad de producción y la obtención de pedidos de Hengli Heavy Industry han experimentado un crecimiento explosivo”, indica el informe. La empresa ya cuenta con capacidad de producción en gran escala para buques de carga general, petroleros, portacontenedores y barcos de transporte de gases. En la segunda mitad de 2025, la compañía obtuvo pedidos en serie para superpetroleros y buques de carga general, con una estructura de pedidos equilibrada que cubre los principales tipos de barcos: “de contenedores, carga general y petróleo”. La cantidad de pedidos en mano y los nuevos pedidos firmados están entre las principales a nivel mundial en la fabricación de grandes barcos oceánicos.

Según información pública, en 2025, Hengli Heavy Industry firmó nuevos pedidos por un total de 115 barcos, con pedidos en cartera hasta 2029. Además, según datos de Clarkson y Shipbuilding International, en términos de peso muerto, en 2025 Hengli Heavy Industry ocupó el segundo lugar en China y en el mundo en nuevos pedidos.

Beneficiándose del mercado global de construcción naval en auge, en 2026 la empresa continúa recibiendo grandes pedidos. Hasta el 10 de marzo, *ST Songfa anunció 15 veces la firma de contratos importantes con sus filiales. La información pública muestra que, en lo que va de 2026, la empresa ha anunciado pedidos para 77 nuevos barcos, con un valor total de hasta 60 mil millones de yuanes. A principios de marzo, *ST Songfa firmó contratos para la construcción de 4 superpetroleros, con valores entre 2.759 millones y 4.138 millones de yuanes. “El volumen de pedidos en mano y los nuevos pedidos firmados están entre los principales a nivel mundial en la fabricación de grandes barcos oceánicos”, afirma el informe financiero.

En cuanto a la composición de tipos de barcos, los nuevos pedidos continúan centrados en los valiosos superpetroleros VLCC (Very Large Crude Carrier). En 2026, más del 80% de los pedidos en el mercado global serán de VLCC, todos de armadores internacionales como Seatankers, Dynacom y EPS. De cara a 2026, Cosco Shipping, en una investigación con instituciones, afirmó que la capacidad adicional de VLCC en 2026 probablemente no será suficiente para compensar la disminución de la eficiencia de los barcos antiguos y la salida del mercado de barcos que no cumplen con las regulaciones, por lo que se espera que la oferta y la demanda en el mercado de barcos regulados sigan siendo tensas, y que las tarifas de flete puedan mantenerse por encima de las de 2025.

Es importante destacar que, para aprovechar la mejor ventana del mercado naval en casi diez años, *ST Songfa anunció en enero de este año un plan de aumento de capital por 13.5 mil millones de yuanes para ampliar su capacidad de fabricación naval, incluyendo proyectos de integración de fabricación de barcos inteligentes y ecológicos, mejoras en la producción de barcos verdes en Hengli Shipyard (Dalian), y proyectos de infraestructura en los muelles 3 a 6, entre otros.

*ST Songfa afirmó que uno de los principales objetivos de la emisión de acciones a inversores específicos es fortalecer la capacidad de cumplimiento y entrega de pedidos en cartera, garantizando un crecimiento sostenido en el futuro. Además, esta emisión optimizará la estructura de capital y reducirá los riesgos financieros de la empresa.