El pago del acuerdo WBD-Paramount de David Zaslav destaca nuevos 'paracaídas dorados' para los CEOs

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Cómo el CEO de Warner Bros. David Zaslav podría ganar 887 millones de dólares con el acuerdo de Paramount

Inside Wealth

El posible pago de más de 800 millones de dólares del CEO de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, por el acuerdo con Paramount Skydance, destaca una regla fiscal poco conocida diseñada originalmente para limitar la remuneración de los CEO.

Según los archivos de la SEC, Zaslav podría recibir cientos de millones de dólares en indemnizaciones y otros premios y pagos en acciones tras la adquisición de WBD por parte de Paramount. Los pagos incluyen aproximadamente 500 millones de dólares en premios en acciones, unos 115 millones en premios en acciones adquiridas y 34 millones en efectivo, según los archivos.

El acuerdo también contempla hasta 335 millones de dólares en pagos potenciales a Zaslav por lo que se conoce como el impuesto de “paracaídas dorado”. Este impuesto fue creado originalmente por el Congreso en los años 80 para limitar lo que muchos consideraban pagos excesivos a los directivos en caso de cambio de control o venta de sus empresas. El impuesto, del 20%, se aplica cuando el pago a un ejecutivo supera tres veces su salario base habitual y bonificación anual objetivo.

Como parte de la adquisición, Paramount acordó pagar el impuesto de Zaslav si sus otros pagos activan el impuesto. El reembolso disminuye con el tiempo y llega a cero si el acuerdo se cierra en 2027. Paramount ha dicho que busca cerrar el acuerdo, sujeto a aprobación regulatoria, para este otoño.

La junta de Paramount afirmó que el reembolso sería pagado por Paramount, no por los accionistas de Warner.

Sin el pago, conocido como “gross up”, la junta dijo que “el Sr. Zaslav estaría en una desventaja sustancial en términos de exposición al impuesto de paracaídas dorado en comparación con la transacción previamente propuesta con Netflix”, que no habría involucrado un impuesto de paracaídas dorado.

Se espera que el pago de Zaslav por el acuerdo sea de aproximadamente 667 millones de dólares sin considerar el impuesto.

Expertos en gestión han señalado que, en lugar de limitar la remuneración, las reglas del paracaídas dorado han incentivado a los CEO a vender sus empresas y obtener recompensas cada vez mayores. Además, el impuesto ha llevado a las empresas y a sus accionistas a gastar aún más para pagar estos impuestos especiales.

“Con el tiempo, especialmente a medida que la compensación ejecutiva se desplazó radicalmente hacia pagos en acciones, los paracaídas dorados se han vuelto cada vez más lucrativos, en muchos casos de platino”, escribió Jeffrey Gordon, codirector del Centro Ira M. Millstein para Mercados Globales y Propiedad Corporativa de la Facultad de Derecho de Columbia, en un documento. “Incluso si hay dolor entre quienes son despedidos cuando la empresa se vende y ocurren despidos, claramente hay un ganador: el CEO con un paracaídas dorado.”

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Corrección: Paramount Skydance está adquiriendo Warner Bros. Discovery. Una versión anterior de esta historia tergiversó el acuerdo.

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