Nvidia y Advanced Micro Devices Han Emitido una Advertencia de $711 Mil Millones a Wall Street Que los Inversionistas de IA Simplemente No Pueden Ignorar

La llegada y proliferación de Internet comenzó a alterar las trayectorias de crecimiento empresarial hace más de tres décadas. Desde entonces, los inversores han estado esperando (impacientemente) el próximo salto tecnológico. Aunque varias tendencias en auge siguieron los pasos de Internet, como la nanotecnología, la impresión 3D y la tecnología blockchain, es la inteligencia artificial (IA) la que realmente ha dado un paso adelante.

Los analistas de PwC creen que la inteligencia artificial puede añadir 15,7 billones de dólares a la economía global para 2030. Si esta estimación es siquiera remotamente precisa, explica por qué las acciones de los titanes de las unidades de procesamiento gráfico (GPU) Nvidia (NVDA 3.17%) y Advanced Micro Devices (AMD 1.94%), comúnmente conocida como “AMD”, se han disparado. Desde principios de 2023, las acciones de Nvidia y AMD han subido un 1.140% y un 208%, respectivamente.

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Pero aunque los resultados operativos de este dúo dinámico validan la emoción de los inversores, la reacción inmediata de Wall Street a sus resultados trimestrales no es más que una advertencia de 711 mil millones de dólares que los inversores en IA no pueden ignorar.

Nvidia y AMD han establecido una base sólida como titanes de las GPU

Sin embargo, antes de profundizar en los detalles de esta advertencia, los inversores deben entender cómo Nvidia y AMD se convirtieron en dos de las empresas más relevantes en el ámbito de la IA.

La mayor parte del bombo en torno a estos colosos proviene de sus GPUs. Aunque ambas empresas tienen otras líneas de productos, muchas de ellas rentables y exitosas, el enfoque de los inversores ha estado en el crecimiento de sus respectivas GPUs — es decir, los cerebros que impulsan decisiones en fracciones de segundo, soluciones de IA generativa y entrenamiento de modelos de lenguaje grande en centros de datos acelerados por IA.

Las GPUs de Nvidia han mantenido durante años un monopolio virtual en la cuota de mercado de centros de datos empresariales. Varias generaciones de sus GPUs, incluyendo Hopper, Blackwell y Blackwell Ultra, han sido superiores a los competidores externos, incluyendo AMD, en capacidades de computación.

Para reforzar este punto, es poco probable que AMD u otros competidores extranjeros cierren la brecha en el corto plazo. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, lidera un ciclo de innovación agresivo que verá la introducción anual de un nuevo chip avanzado de IA. La GPU Vera Rubin reemplazará a Blackwell Ultra cuando salga al mercado en la segunda mitad de 2026.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Cambio de hoy

(-1.94%) $-3.99

Precio actual

$201.28

Datos clave

Capitalización de mercado

$328B

Rango del día

$198.29 - $206.24

Rango de 52 semanas

$76.48 - $267.08

Volumen

1.2M

Promedio de volumen

36M

Margen bruto

45.99%

Aunque las GPUs de la serie Instinct de AMD no han podido mantenerse al ritmo de Nvidia en un sprint corto, sus chips siguen siendo altamente valiosos. Son menos costosos que el hardware de Nvidia y pueden ofrecer tiempos de espera más cortos. La ventaja de ser pionero en el espacio de IA no se trata solo de computación, y AMD puede aprovechar esta dinámica sin duda.

En sus últimos años fiscales, Nvidia reportó ventas anuales del segmento de centros de datos de 193,7 mil millones de dólares (un aumento del 68%), mientras que AMD registró 16,6 mil millones de dólares en ingresos (un aumento del 32%) en sus operaciones de centros de datos.

También vale la pena señalar que la escasez de GPU ha jugado un papel crítico en el éxito de ambas empresas. Con una demanda aparentemente insaciable de infraestructura de IA, Nvidia y AMD han podido subir los precios de sus GPUs más avanzadas. Los precios más altos se han traducido en márgenes brutos más atractivos para ambas compañías.

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Los inversores no pueden ignorar esta advertencia de IA de 711 mil millones de dólares

Aunque muchas cosas han salido bien para Nvidia y AMD, la historia ha estado advirtiendo desde hace tiempo que se avecina un cambio de suerte. Hasta hace poco, el precedente histórico era la fuerza motriz clara en las velas de los escépticos. Pero ahora hay un nuevo, tangible viento en contra para los inversores en IA que simplemente no se puede ignorar.

Cuando Nvidia reportó sus resultados operativos del cuarto trimestre fiscal después del cierre del mercado el 25 de febrero, su precio de acción subió rápidamente hasta alcanzar los 203,10 dólares en operaciones after-hours. Dos días después, al cierre del 27 de febrero, las acciones de Nvidia habían bajado a 177,19 dólares. En términos de pico a valle, Nvidia perdió aproximadamente 630 mil millones de dólares en valor de mercado tras su informe trimestral.

Pero no está sola. Desde el cierre del 3 de febrero, cuando AMD presentó sus resultados del cuarto trimestre fiscal, hasta el cierre del 5 de febrero, las acciones de AMD cayeron de 242,11 a 192,50 dólares. Esta caída eliminó aproximadamente 81 mil millones de dólares en capitalización de mercado.

En conjunto, Nvidia y AMD perdieron 711 mil millones de dólares en valor de mercado en menos de 48 horas después de revelar sus resultados operativos del cuarto trimestre y del año completo. El mensaje es claro y fuerte: las expectativas de los inversores en IA son demasiado altas.

La historia muestra que cada tecnología revolucionaria ha tenido que atravesar un evento de burbuja en las primeras etapas en los últimos 30 años. Aunque no hay una razón, patrón o advertencia sobre cuándo se detendrá la música, la constante en cada tendencia de la próxima gran cosa ha sido que los inversores sobreestiman la adopción y/o la optimización de dicha innovación.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Cambio de hoy

(-3.17%) $-5.66

Precio actual

$172.90

Datos clave

Capitalización de mercado

$4.2T

Rango del día

$171.73 - $178.11

Rango de 52 semanas

$86.62 - $212.19

Volumen

6.5M

Promedio de volumen

174M

Margen bruto

71.07%

Rendimiento de dividendos

0.02%

La inteligencia artificial no tiene un problema de adopción. Los resultados operativos de Nvidia y AMD dejan claro que las empresas gastarían aún más si el principal fabricante de chips del mundo, Taiwan Semiconductor Manufacturing, pudiera ampliar aún más su capacidad mensual de chips en oblea y sustrato.

Sin embargo, esperar que las empresas optimicen las soluciones de IA para maximizar ventas y beneficios es una tarea difícil en un plazo corto. Les tomó a las empresas públicas más de medio década entender los entresijos de Internet para maximizar su potencial. Probablemente, tomará varios años más que las empresas desbloqueen el verdadero potencial de la IA.

No obstante, esto insinúa que la historia rima una vez más y que los inversores han sobreestimado la optimización en las primeras etapas de las soluciones de IA. Si esto resulta ser correcto, eventualmente se formará y explotará una burbuja de IA, arrastrando con ella a las acciones de hardware de IA más prominentes de Wall Street.

Nvidia y AMD también podrían enfrentarse a competencia interna. Muchos de sus mayores clientes por ventas netas están desarrollando internamente GPUs para usar en sus centros de datos. Aunque estos chips no están al nivel del hardware de Nvidia y AMD, serán notablemente más baratos y más accesibles. Esto podría acabar con la escasez de GPU que ha impulsado un fuerte poder de fijación de precios y márgenes jugosos para Nvidia y AMD.

Si las acciones de Nvidia y AMD no pueden seguir adelante tras ventas trimestrales récord, debería ser una advertencia para Wall Street de que las expectativas de los inversores podrían ser inalcanzables.