Control de Acciones de Busen Cambia, Yanfeng Digital Propone Asumir por 300 Millones de Yuan: Sin Planes de Reestructuración, Listado o Inyección de Activos Relacionados en 3 Años

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Reportero de Meiri｜Wen Duo    Editor de Meiri｜Liao Dan

El 20 de marzo de 2026, la controladora de *ST Bùsēn (SZ002569, en adelante Bùsēn股份) experimentará un cambio importante en su control.

La accionista mayoritaria de la empresa, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (en adelante Fangwei Tongchuang), firmó un 《Acuerdo de Transferencia de Acciones》 con Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (en adelante Yanfeng Digital), que planea adquirir aproximadamente el 14.81% de las acciones de la empresa cotizada por unos 302 millones de yuanes.

Tras la finalización de la transacción, Yanfeng Digital se convertirá en el accionista mayoritario, y su controlador real, Wang Bo, será el nuevo controlador efectivo de Bùsēn股份.

¿Podrá este cambio de control traer un giro a esta empresa de moda masculina que ha estado perdiendo dinero y enfrenta riesgos de retiro de la bolsa? Esto ha sido el centro de atención del mercado.

Según el anuncio publicado por Bùsēn股份 la noche del 20 de marzo, la accionista mayoritaria Fangwei Tongchuang y Yanfeng Digital han firmado oficialmente el acuerdo de transferencia de acciones. Fangwei Tongchuang transferirá a Yanfeng Digital 21,333,800 acciones mediante acuerdo.

El valor total de la transacción es de 301.575 millones de yuanes, con un precio por acción de aproximadamente 14.136 yuanes.

Anteriormente, las acciones de la empresa estuvieron suspendidas desde la apertura del mercado el 16 de marzo de 2026, con una suspensión prevista de no más de dos días hábiles. Posteriormente, debido a que el plan general seguía en negociación, se prorrogó. La última publicación indica que las acciones se reanudarán el 23 de marzo de 2026 (lunes).

Yanfeng Digital, como contraparte en esta transacción, parece tener cierta capacidad financiera, dado el valor de la transacción de 302 millones de yuanes. Sin embargo, la publicación ofrece poca información detallada sobre sus operaciones, estructura accionarial o situación financiera.

Según Tianyancha, Yanfeng Digital fue fundada en agosto del año pasado, con un capital registrado de 56.1867 millones de yuanes, y su actividad principal es el desarrollo de software.

El cambio de control en Bùsēn股份 no es el primero. El 14 de junio de 2024, Fangwei Tongchuang adquirió acciones de la empresa por 162 millones de yuanes, convirtiéndose en el accionista mayoritario.

Luego, debido a que Bùsēn股份 nombró a Qin Benping, ex presidente y ex director general de Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., en cargos en la empresa, surgieron especulaciones sobre una posible adquisición mediante “cáscara de Xifeng Liquor”, las cuales la empresa negó varias veces.

Es importante notar que Fangwei Tongchuang también ha intentado operaciones de capital. En septiembre de 2025, la compañía anunció que planeaba vender el 35% de las acciones de Shaanxi Bùsēn Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. para optimizar su estructura de activos, mejorar su flujo de caja y concentrarse en su negocio principal. Sin embargo, el 12 de diciembre, tras no llegar a un acuerdo sobre el precio y los términos, la operación fue cancelada tras un análisis cuidadoso.

Ahora, menos de dos años después de la entrada de capital estatal, Fangwei Tongchuang decide retirarse y transfiere el control a Yanfeng Digital.

“Bùsēn”, una marca que alguna vez fue líder en la industria de moda masculina en China, ha enfrentado presión operativa en los últimos años.

Los datos financieros muestran que los ingresos de Bùsēn股份 de 2022 a 2024 han caído de 155 millones a 132 millones de yuanes, con pérdidas netas consecutivas durante tres años.

En los primeros tres trimestres de 2025, la empresa reportó ingresos de 88.99 millones de yuanes y una pérdida neta de 5.66 millones de yuanes.

El pronóstico de resultados para 2025 indica que los ingresos totales serán entre 120 y 170 millones de yuanes, comparado con 132 millones del año anterior, y la pérdida neta atribuible a los accionistas será entre 9 y 13 millones de yuanes, frente a una pérdida de más de 50 millones en 2024.

Aunque se espera que la empresa vuelva a la rentabilidad, sus ingresos netos aún están por debajo del umbral de 300 millones de yuanes, que podría implicar la retirada de la bolsa.

Según la Regla 9.3.1 del Reglamento de Listado de Acciones de la Bolsa de Valores de Shenzhen, si una compañía cotizada presenta en su último año fiscal un beneficio total, beneficio neto o beneficio neto ajustado por elementos no recurrentes negativo, y sus ingresos por debajo de 300 millones de yuanes, su stock puede ser sometido a una advertencia de riesgo de retiro. Además, si en los últimos tres años fiscales, los beneficios netos ajustados por elementos no recurrentes son negativos y el informe de auditoría más reciente indica incertidumbre en la continuidad de la operación, la acción puede seguir bajo advertencia de otros riesgos.

Si en 2025, los indicadores auditados cumplen con las condiciones del artículo 9.3.12 del Reglamento, las acciones serán retiradas de la cotización.

En cuanto a los planes tras la adquisición, Yanfeng Digital y Wang Bo prometen: “Tras la finalización de este cambio de control, no hay planes claros en los próximos 12 meses para vender, fusionar, asociarse o colaborar en activos o negocios de la empresa cotizada y sus filiales (salvo en casos de reducción de capital en Shaanxi Bùsēn que active una reorganización importante), ni planes de adquirir o intercambiar activos importantes mediante reorganización en la empresa. Dentro de los 36 meses posteriores, no hay planes de reestructuración o ingreso en bolsa mediante fusiones o aportaciones de activos relacionados.”

El anuncio también señala que, dado el bajo patrimonio neto actual, la empresa no tiene capacidad para adquirir activos importantes y continuará fortaleciendo sus negocios existentes para mantener su operación principal sin cambios significativos.

Fuente de la imagen de portada: Biblioteca de medios de Meiri