【Cubic Bond Market Express】Henan publicizes 169 special bond projects that passed review/Special variety corporate bonds expand/Zhongzhou Water Services selects underwriters for 500 million yuan corporate bonds

Período 288

2024-12-27

Enfoque destacado

Revisión de las directrices para bonos corporativos de variedades especiales en las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing

El 27 de diciembre, las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing revisaron y publicaron las directrices para los negocios de bonos corporativos de variedades especiales, en las que se menciona fortalecer el apoyo preciso a la innovación tecnológica, ampliar el alcance de los emisores en bonos de innovación tecnológica y incubación tecnológica; aumentar el apoyo financiero a sectores clave y empresas de alta calidad; ampliar el alcance de los emisores en bonos de revitalización rural y bonos corporativos a corto plazo; y flexibilizar el uso de fondos recaudados en bonos verdes y bonos de apoyo a micro y pequeñas empresas, adaptando los plazos de pago de manera más flexible.

Revisión de las directrices para bonos corporativos de variedades especiales en las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing

SSE: Extensión del horario de liquidación y compensación de bonos hasta las 18:00 el 31 de diciembre

El 27 de diciembre, la Bolsa de Valores de Shanghai anunció que, en cumplimiento con las directrices del Banco Popular de China para la liquidación y pago al cierre del año 2024, el horario de finalización del servicio de liquidación total de bonos el 31 de diciembre de 2024 se extiende de las 17:00 a las 18:00.

11 regiones piloto en proyectos de bonos especiales “autoevaluados y autoemitidos”, ritmo de emisión acelerado en el próximo año

Recientemente, la Oficina General del Consejo de Estado publicó la opinión sobre la optimización y perfeccionamiento del mecanismo de gestión de bonos especiales locales, destacando la delegación de la autoridad de revisión de proyectos de bonos especiales. Las provincias de Guangdong, Jiangsu y otras 11 regiones son las primeras en pilotar el sistema de “autoevaluación y autoemisión”. El economista jefe de Huaxi Securities, Liu Yu, analiza que bajo este modelo, la emisión de bonos especiales ya no requiere revisión por parte del NDRC o del Ministerio de Finanzas, lo que favorece la autonomía provincial en la gestión de fondos, mejora la eficiencia en la emisión y uso, y acelera el ritmo general de emisión de bonos.

Dinámica macroeconómica

En los primeros 11 meses, emisión total de nuevos bonos locales de 46740 millones de yuanes

Según datos del Ministerio de Finanzas, en noviembre de 2024, la emisión total de nuevos bonos fue de 1051 millones de yuanes, incluyendo 195 millones de bonos generales y 856 millones de bonos especiales. La emisión de bonos de refinanciamiento totalizó 12090 millones de yuanes, con 639 millones en bonos generales y 11451 millones en bonos especiales. En total, la emisión de bonos de gobiernos locales fue de 13141 millones de yuanes, con 834 millones en bonos generales y 12307 millones en bonos especiales.

De enero a noviembre, la emisión total de nuevos bonos locales fue de 46740 millones de yuanes, con 6763 millones en bonos generales y 39977 millones en bonos especiales. La emisión de bonos de refinanciamiento fue de 40283 millones, con 13089 millones en bonos generales y 27194 millones en bonos especiales. La emisión total de bonos de gobiernos locales alcanzó 87023 millones de yuanes, con 19852 millones en bonos generales y 67171 millones en bonos especiales.

La Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales (SASAC): Está en proceso de elaborar directrices para la reestructuración de cargos gerenciales en empresas estatales y la salida por incapacidad laboral

El 27 de diciembre, Gou Ping, miembro del Comité del Partido y subdirector de SASAC, en la cuarta reunión de impulso de la reforma y mejora de las empresas estatales en 2024, afirmó que para finales de 2025, la implementación generalizada de la reestructuración de cargos gerenciales y la salida por incapacidad en las empresas estatales es un requisito claro de la reforma. SASAC está desarrollando directrices relacionadas para fortalecer la orientación política.

Temas regionales

Zhao Qingye, director del Departamento de Finanzas de Henan: promover la reducción progresiva del número de plataformas de financiamiento y del tamaño de la deuda

El 26 de diciembre, Zhao Qingye, secretario del Comité del Partido y director del Departamento de Finanzas de Henan, en una entrevista, afirmó que en 2025, el sistema financiero de la provincia implementará políticas fiscales más activas, con esfuerzos continuos y mayor impulso, para promover una recuperación económica sostenida. Aprovechar la política central de reemplazo de deuda oculta existente, para reducir gradualmente la deuda oculta y disminuir año tras año el número de plataformas de financiamiento y el tamaño de la deuda.

234.37 millones de yuanes! Henan publica 169 proyectos de bonos especiales aprobados en evaluación

El 27 de diciembre, el Departamento de Finanzas de Henan publicó la lista de la sexta tanda de proyectos de bonos especiales aprobados en 2024 (sin incluir proyectos en emisión). La lista incluye 169 proyectos con un total de 234.37 millones de yuanes en solicitudes de emisión. La publicación estará abierta del 27 al 31 de diciembre de 2024.

234.37 millones de yuanes! Henan publica 169 proyectos de bonos especiales aprobados en evaluación

Anyang: en 2024, se lograron 109.73 millones de yuanes en nuevos bonos locales

Según el Departamento de Finanzas de Anyang, este año la ciudad ha intensificado la obtención de fondos mediante bonos locales. Hasta ahora, se han conseguido 109.73 millones de yuanes en nuevos bonos locales, destinados a proyectos de construcción por 54.08 millones, fondos para fondos gubernamentales por 16.75 millones y 38.9 millones para resolver riesgos de deuda, apoyando 99 proyectos como el centro de transporte de alta velocidad y el museo de Yinxu, además de reducir efectivamente los riesgos de deuda oculta en la ciudad.

Dinámicas de emisión

El Grupo de Inversiones de Xuchang emite 220 millones de yuanes en bonos corporativos, tasa del 2.85%

El 27 de diciembre, Xuchang Investment Group anunció la finalización de la emisión de la segunda tanda de bonos a medio plazo en 2024, por un monto de 220 millones de yuanes, con una tasa del 2.85% y un plazo de 5 años; el principal suscriptor fue Bank of Communications, con co-suscriptores Postal Savings Bank y Guoxin Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+, y los fondos recaudados se destinarán a pagar deudas existentes.

Zhongyuan Hangzhou Leasing completa emisión de 300 millones de bonos verdes, tasa del 3.15%

El 27 de diciembre, Zhongyuan Aviation Leasing Co., Ltd. completó la emisión de bonos verdes no públicos en 2024, dirigido a inversores profesionales, por un monto de 300 millones de yuanes, con una tasa del 3.15% y un plazo de 5 años (3+2); los principales suscriptores fueron Changjiang Securities, Western Securities y Shenwan Hongyuan Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+, y los fondos se usarán para pagar préstamos bancarios destinados a proyectos verdes.

Luoyang Urban-Rural Construction Investment Group emite 120 millones de yuanes en bonos corporativos, tasa del 2.38%

El 27 de diciembre, Luoyang Urban-Rural Construction Investment Group completó la emisión de bonos corporativos no públicos en 2024, por un monto de 120 millones de yuanes, con una tasa del 2.38% y un plazo de 3 años; los principales suscriptores fueron Haitong Securities y GF Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+, y los fondos se destinarán a pagar bonos vencidos o en recompra.

Cuentas de Xuchang planean emitir 1,000 millones de yuanes en bonos corporativos, aceptados por la Bolsa de Shenzhen

El 27 de diciembre, Xuchang Asset Management Co., Ltd. anunció que su proyecto de emisión no pública de bonos corporativos en 2024, por un monto de 1,000 millones de yuanes, ha sido aceptado por la Bolsa de Shenzhen. Los principales suscriptores son Guotai Junan y Western Securities. La compañía tiene un capital social de 2,000 millones de yuanes y es filial de la Corporación de Capital Estatal de Xuchang.

Sujetos del mercado de bonos

Henan Gas Group obtiene calificación crediticia AA+

El 27 de diciembre, tras una evaluación rigurosa por parte de agencias de calificación crediticia nacionales, Henan Gas Group Co., Ltd. recibió la calificación de “AA+” con perspectiva estable. La compañía fue fundada el 26 de octubre de 2023, con un capital social de 10,000 millones de yuanes, y es 100% propiedad de Henan Investment Group.

Zhongzhou Water busca emitir 500 millones de yuanes en bonos vinculados a la transición baja en carbono, con selección de suscriptor

El 27 de diciembre, Zhongzhou Water Holdings Co., Ltd. publicó un aviso de licitación para la selección de suscriptor para la emisión no pública de bonos vinculados a la transición baja en carbono, con un monto máximo de emisión de 500 millones de yuanes, plazo no superior a 5 años y comisión de suscripción anual no superior a 2‰. La calificación crediticia del emisor es AA+.

Mu Huitao asume como director general del Grupo de Inversiones de Zhoukou

El 26 de diciembre, Zhoukou Investment Group anunció que, tras la deliberación del Comité del Partido y la resolución de la Junta Directiva, Mu Huitao fue nombrado director general. Anteriormente, trabajó en la Oficina del Gobierno de Zhoukou.

Opinión del mercado de bonos

Emisión no mercantilizada, la Comisión Reguladora de Valores de Qianjiang, Chongqing, emite advertencia

El 27 de diciembre, debido a la emisión no mercantilizada de bonos corporativos, la Comisión Reguladora de Valores de Chongqing decidió emitir una advertencia administrativa a Chongqing Qianjiang Urban Construction Investment (Group) Co., Ltd.

Perspectivas del mercado

Goldman Sachs: La presión por vencimientos de bonos de crédito no financiero en 2025 se concentrará en marzo y abril

El equipo de investigación de Goldman Sachs analiza que en 2025, la mayor presión por vencimientos de bonos de crédito no financiero se concentrará en marzo y abril. La suma de los montos por vencimiento y por recompra en 2025 se estima en 10.32 billones de yuanes, con 7.83 billones en vencimientos y 2.49 billones en recompra. La mayor presión se espera en esos meses, con vencimientos de 1.37 y 1.24 billones de yuanes respectivamente.

¿Cuál será la presión de vencimiento de los bonos de inversión urbana en 2025?

Los bonos de inversión urbana con calificación AA+ y AA en 2025 tendrán una gran presión de vencimiento. Los montos de bonos con calificación AAA, AA+ y AA y menor en 2025 en vencimientos y recompra son 1.76, 2.41, 1.32 y 0.332 billones de yuanes, respectivamente, representando el 31%, 38%, 38% y 32% del total de bonos en stock.

¿Cuál será la presión de vencimiento de los bonos industriales en 2025?

Los bonos industriales con calificación media y alta en 2025 también enfrentarán una gran presión. Los montos de vencimientos y recompra son 4.07, 0.52, 0.15 y 0.493 billones de yuanes, representando el 37%, 41%, 38% y 7% del total en stock. La mayor parte de la presión proviene de bonos de empresas centrales y estatales, con montos de 2.16, 2.14, 0.27 y 0.22 billones de yuanes, respectivamente, y porcentajes del 36%, 36%, 30% y 41%.

Editor: Shi Jian | Revisor: Li Zhen | Supervisión: Wan Junwei

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