¡Actualización importante! Las instalaciones energéticas han sido involucradas, Wall Street "reevalúa" el cronograma de la guerra de Irán, revive el "escenario de 2022"

El conflicto en Oriente Medio se ha intensificado de manera repentina, involucrando directamente la infraestructura energética clave en el combate. A medida que Israel e Irán se atacan mutuamente sus objetivos petroleros y gasísticos estratégicos, Wall Street está reevaluando rápidamente el calendario de la crisis, preocupada de que pueda convertirse en una guerra prolongada que dure meses y que repita el impacto en el suministro energético global de 2022.

Según reportes de CCTV News, Irán ha declarado que atacará con toda su fuerza las instalaciones petroleras relacionadas con Estados Unidos y ha incluido en su lista de objetivos legítimos las instalaciones energéticas de Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Qatar. Anteriormente, en coordinación con Estados Unidos, Israel llevó a cabo una incursión en las instalaciones relacionadas con el campo de gas natural de South Pars, que procesa aproximadamente el 40% del gas de Irán, lo que provocó que Irán respondiera con una represalia directa y proporcional.

La amenaza sustancial de interrupciones energéticas ha provocado una fuerte volatilidad en el mercado del petróleo. El miércoles, el WTI subió desde un mínimo intradía de 91 dólares hasta cerca de 99 dólares. El Brent aumentó un 7%, acercándose a los 110 dólares por barril.

El escalamiento de la situación está cambiando las expectativas de Wall Street sobre la duración del conflicto, y los análisis indican que la probabilidad de que termine en abril, que se reabra el estrecho y que los precios del petróleo bajen, está disminuyendo.

Según Barron’s, los analistas advierten que si el conflicto no termina antes de abril, el precio del petróleo podría dispararse hasta los 150 dólares por barril, e incluso hay advertencias de que la crisis podría evolucionar en una especie de impacto energético similar al de 2022, con un conflicto tipo Rusia-Ucrania.

Y si las operaciones en el estrecho de Hormuz continúan siendo obstaculizadas, la economía mundial no solo enfrentará un aumento en los precios del petróleo y el gas natural, sino que las interrupciones en la cadena de suministro se extenderán rápidamente a los metales industriales, fertilizantes e incluso productos agrícolas.

Wall Street reevaluando la duración del conflicto, “el escenario de 2022” vuelve a la carga

A medida que el alcance de los combates se amplía, Wall Street está ajustando significativamente sus expectativas sobre cuándo terminará la conflicto.

Según Barron’s, Christopher Granville, director general de investigación política global en TS Lombard, en un informe para sus clientes, señala que está extendiendo su predicción básica sobre la duración del impacto de unas 4 a 5 semanas a unos 5 meses, similar al impacto energético provocado por el conflicto de 2022 entre Rusia y Ucrania. Él advierte que la estrategia de Trump de buscar una salida temprana podría fracasar.

El estratega de UBS, Bhanu Baweja, también advierte que el mercado aún no está preparado para un conflicto prolongado, ya que se ha acostumbrado a los amortiguadores que ofrecen los cambios en la política estadounidense. Él estima que, si el conflicto no termina en abril, el precio del petróleo podría alcanzar los 150 dólares por barril. Aunque desde el inicio del conflicto el índice S&P 500 ha caído solo alrededor del 4%, Baweja señala que el elevado ratio de ganancias en acciones estadounidenses, que actualmente ronda las 22 veces, hace que el mercado sea más vulnerable ante un impacto energético.

Christopher Smart, socio director de Arbroath Group, opina que lo más probable es que se produzca un estado intermedio caótico, en el que la seguridad de la navegación en el Golfo no pueda volver a los niveles previos a la guerra. Esto provocará un aumento sostenido en los precios de la energía y aumentará las probabilidades de una recesión económica.

El estrecho de Hormuz bloqueado, impacto generalizado en las materias primas

Como mencionó anteriormente la plataforma de trading de Trend, Bank of America en un informe señaló que el estrecho de Hormuz es la “llave maestra” del mercado energético mundial. Francisco Blanch, estratega de materias primas y derivados en Bank of America, opina que si la circulación en el estrecho continúa obstaculizada, los precios del petróleo crudo y los productos refinados se ajustarán con un mayor riesgo de prima. En un escenario base, el precio promedio del Brent en 2026 sería de aproximadamente 77,50 dólares por barril, y en escenarios extremos, podría superar los 240 dólares.

El impacto no se limita al sector del petróleo y gas. En el ámbito de los metales, Oriente Medio aporta aproximadamente el 9% del suministro mundial de aluminio, y varias plantas de fundición, como Qatalum en Qatar, han sido cerradas o declaradas en fuerza mayor. Bank of America predice que, en condiciones extremas, el precio del aluminio podría superar los 5000 dólares por tonelada. Además, la interrupción en las exportaciones de azufre del Medio Oriente podría, en dos o tres meses, afectar de manera significativa la producción en las minas de cobre en África.

En los sectores agrícola y químico, la crisis también se extiende. La producción de urea, un fertilizante clave que depende en gran medida del gas natural, ya ha sido afectada en India y Europa debido a la interrupción del suministro de gas en Qatar y otros países. Bank of America advierte que la escasez de urea elevará los precios del maíz y del trigo, y estima que en 2026 los precios de los principales productos agrícolas aumentarán en general, con un escenario extremo en el que el precio del maíz podría acercarse a los 7 dólares por bushel.

Estrategias para los inversores: atención a los contratos a plazo y activos de refugio

A pesar de los desafíos, ya se están implementando algunas medidas de respuesta. Se informa que Arabia Saudita está desviando el petróleo a través de un oleoducto hacia el puerto occidental de Yanbu, que en los últimos cinco días ha tenido un volumen de exportación promedio de 4,19 millones de barriles por día, recuperando más de la mitad del nivel normal previo a la guerra.

En cuanto a la asignación de activos, Bank of America señala que el mercado aún no ha reflejado completamente los precios de los contratos a plazo y la volatilidad. La volatilidad implícita a un año para el petróleo y el aluminio todavía está cerca de sus promedios históricos, lo que indica que el mercado sigue considerando que el conflicto será de corta duración. Bank of America recomienda a los inversores centrarse en opciones de futuros a largo plazo para el Brent y en opciones de extensión para los productos agrícolas.

En el plano macroeconómico, Bank of America mantiene su objetivo de precio del oro en 6.000 dólares por onza en 12 meses. El informe señala que, si la guerra se extiende hasta el tercer trimestre o incluso todo el año, la coexistencia de alta inflación y estancamiento económico obligará a la Reserva Federal a reducir las tasas antes de que alcance su pico inflacionario, lo que impulsará con fuerza el oro por encima de los 6.000 a 6.500 dólares por onza. Por el contrario, si los precios del petróleo superan los 160 dólares por barril y provocan un colapso en la demanda global, los metales y los activos agrícolas enfrentan un riesgo bajista importante.