Yuanjie Technology se sitúa entre las acciones de A-shares de mil yuanes, y si sus resultados podrán mantener el apoyo a una valoración elevada será la clave.

El 20 de marzo, en el sector de conceptos CPO, las acciones de Yuanjie Technology (688498.SH) tuvieron un rendimiento destacado, alcanzando momentáneamente el límite máximo de subida del 20% durante la sesión, con un precio máximo de 1140 yuanes por acción, superando a Cambrian (688256.SH) para convertirse en la segunda acción de mayor precio en el mercado A, solo por detrás de Kweichow Moutai (600519.SH), ingresando por primera vez en la categoría de “acciones de mil yuanes”. Al cierre del día, el precio de la acción fue de 1114.99 yuanes, con un aumento del 17.37%, y una capitalización de mercado total de 95.83 mil millones de yuanes, lo que representa un aumento acumulado del 767.02% en un año.

Esta empresa de chips ópticos, fundada en 2013, ha sido muy seguida por el mercado desde que debutó en el mercado de tecnología innovadora en diciembre de 2022. El accionista mayoritario y controlante es ZHANG XINGANG, quien posee directamente el 12.29% de las acciones. Su negocio principal abarca la investigación y desarrollo, diseño, producción y venta de chips ópticos, con productos ampliamente utilizados en telecomunicaciones, centros de datos y sistemas de radar láser para vehículos. Sin embargo, poco después de su salida a bolsa, Yuanjie Technology enfrentó un cuello de botella en su rendimiento, con un precio de acción que se mantuvo en el rango de cientos de yuanes durante mucho tiempo.

Los datos financieros muestran que en 2023, los ingresos operativos de la compañía cayeron un 48.96% interanual hasta 144 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a los accionistas cayó un 80.58% hasta 19.48 millones de yuanes; en 2024, el rendimiento se deterioró aún más, con ingresos que aumentaron un 74.63% hasta 252 millones de yuanes, pero con una pérdida neta atribuible a los accionistas de 6.1339 millones de yuanes. El punto de inflexión ocurrió en 2025, cuando la demanda global de capacidad de IA explotó, y la industria de chips ópticos encontró oportunidades de desarrollo, logrando Yuanjie Technology revertir su tendencia.

Según el informe de resultados más reciente, en 2025, los ingresos de la compañía alcanzaron los 601 millones de yuanes, un aumento del 138.5% interanual; y el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 191 millones de yuanes, logrando revertir las pérdidas. La compañía explicó que el aumento en los ingresos del negocio de centros de datos, la optimización de la estructura de productos y la expansión de productos de alto margen bruto fueron los factores clave que impulsaron el crecimiento de las ganancias. Además, las inversiones en empresas participadas mediante fondos de capital privado, cuyo valor de mercado aumentó, también contribuyeron significativamente a los resultados.

En cuanto a operaciones de capital, Yuanjie Technology ha estado muy activa. El 9 de febrero, anunció una inversión de 1.251 mil millones de yuanes para construir la segunda fase del proyecto de chips semiconductores de comunicaciones ópticas, centrado en chips ópticos de alta velocidad; además, añadió 98.62 millones de yuanes de fondos excedentes para el “Proyecto de industrialización de chips ópticos de 50G”. El 7 de marzo, la empresa avanzó en su estrategia de internacionalización, planeando emitir acciones en el extranjero y solicitar su cotización en la Bolsa de Hong Kong, con el objetivo de construir una plataforma de operación de capital transfronteriza.

Aunque el panorama es prometedor, Yuanjie Technology aún enfrenta desafíos. Actualmente, su relación precio-beneficio (TTM) es de 501.93 veces, y su relación precio-valor en libros (PB) es de 44.13 veces, muy por encima de la mediana del sector de 150.30 y 20.51 veces, respectivamente. Hasta 2025, la compañía tiene un saldo de fondos en efectivo de 933 millones de yuanes, pero sus planes de inversión de varios miles de millones de yuanes requieren una continua inyección de capital. Aunque su ratio de endeudamiento es inferior al 10%, la presión sobre el flujo de caja no debe subestimarse. El mercado está atento a si esta alta valoración podrá ser sostenida por un crecimiento continuo en los resultados, y si las acciones de mil yuanes podrán mantenerse firmes, lo cual aún requiere tiempo para ser comprobado.