La industria de electrónica de consumo salta del "crecimiento en escala" a la "mejora de valor"

A medida que se divulgan los informes anuales y las previsiones de resultados relacionados de las acciones A en 2025, el panorama del rendimiento del sector de electrónica de consumo comienza a aclararse. Bajo la influencia de múltiples factores como la explosión de la demanda en el mercado de IA y el aumento de las presiones de costos, la diferenciación en los resultados de las empresas cotizadas en el sector de electrónica de consumo en 2025 es evidente. Por un lado, la profunda penetración de la tecnología de inteligencia artificial (IA) ha dado lugar a categorías innovadoras como teléfonos AI y PC AI, impulsando una recuperación estructural del sector; por otro lado, el crecimiento de los terminales inteligentes tradicionales se ha estancado, la competencia en el mercado se ha intensificado y las ganancias de algunas empresas se ven presionadas. Según expertos del sector, esta “disparidad en el rendimiento” no es solo una fluctuación de corto plazo en los ciclos de inventario, sino una profunda reestructuración de la lógica subyacente de la industria. La tendencia hacia la transformación hacia productos de alta gama en la electrónica de consumo es cada vez más clara, pasando de un modelo de “expansión de escala” a un camino de desarrollo de alta calidad centrado en la “mejora del valor y optimización de la estructura de productos”.

Desempeño variable en diferentes segmentos

Según datos de Tonghuashun iFind, hasta la fecha, en base a la clasificación de la industria (nueva) de Tonghuashun, hay 63 empresas en el sector de electrónica de consumo en A-share que han divulgado previsiones de resultados para 2025. De ellas, 22 empresas muestran resultados positivos (incluyendo aumentos previstos, ligeros aumentos y recuperación de pérdidas), mientras que las otras 41 anticipan una caída en el beneficio neto interanual o pérdidas.

Por otro lado, al analizar los informes rápidos de resultados de más de diez empresas cotizadas que ya han divulgado, se observa claramente una situación de “disparidad en el rendimiento” dentro del sector. Un informe de China Galaxy Securities señala que, recientemente, los informes rápidos de resultados de las empresas cotizadas en el sector de electrónica de consumo muestran que, beneficiándose de la demanda en comunicaciones ópticas, AR/VR, visión por computadora, semiconductores y electrónica automotriz, algunas empresas del sector óptico tienen un buen desempeño; mientras que en áreas tradicionales como teléfonos móviles, el aumento de costos y la presión en la demanda han afectado los resultados de las empresas relacionadas en la cadena industrial.

Entre las empresas con resultados positivos, varias como Litong Electronics, Huiwei Smart, Yingqu Technology y Huiwei Technology han previsto un aumento superior al 100% en su beneficio neto atribuible a la matriz, destacando en su desempeño. Por ejemplo, Litong Electronics estima que en 2025 su beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada será de entre 270 millones y 330 millones de yuanes, un aumento del 996.83% al 1240.57% respecto al año anterior. La compañía indica que este aumento se debe principalmente a mayores ganancias en su negocio de computación, reducción de pérdidas en su negocio de fabricación y la valoración positiva de inversiones externas.

Por otro lado, algunas empresas cuyas principales aplicaciones están en el campo de la electrónica de consumo tradicional, como portátiles, muestran un desempeño pobre. Por ejemplo, Hongxi Technology reportó una caída en ingresos y beneficios netos en 2025, afectada por la intensificación de la competencia, la reducción de precios por parte de los clientes y un aumento en la proporción de productos con márgenes bajos. Su informe rápido revela que durante el período, la compañía logró ingresos de 394 millones de yuanes, una caída del 15.66% interanual, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de -21.13 millones de yuanes, una caída del 229.39%.

Al respecto, Bo Wenxi, vicepresidente de la Alianza de Capital de Empresas Chinas, afirmó en una entrevista con el Diario de Referencia Económica que la diferenciación en los resultados del sector de electrónica de consumo en 2025 no es solo una fluctuación de corto plazo en los ciclos de inventario, sino una profunda reestructuración de la lógica fundamental de la industria. Además, señaló que esta diferenciación es una consecuencia inevitable de la transformación de paradigmas tecnológicos y comerciales. Cuando la IA pasa de ser una “función adicional” a una “reconstrucción de la arquitectura”, la industria de electrónica de consumo está pasando de un modelo de “expansión de escala” a un camino de desarrollo de alta calidad centrado en la “mejora del valor y optimización de la estructura de productos”. Las empresas que carecen de tecnologías clave serán marginadas de forma permanente, en lugar de esperar a que mejore el ciclo.

El impacto del “contenido de IA” en la calidad del rendimiento

Detrás de esta diferenciación en los resultados, el “contenido de IA” se está convirtiendo en un factor clave que influye en el desempeño de las empresas. Según Bo Wenxi, los datos financieros de muchas empresas con alto crecimiento en resultados demuestran que los negocios relacionados con IA han superado la fase de “especulación conceptual” y se han convertido en motores de beneficios reales.

El desempeño de Industrial Fulian ejemplifica esta tendencia. En 2025, Industrial Fulian logró ingresos de 902.887 millones de yuanes, un aumento del 48.22%, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 35.286 millones de yuanes, un incremento del 51.99%. En su informe anual, la compañía indica que en 2025, la rentabilidad de su negocio de computación en la nube continuó mejorando, y la proporción de negocios relacionados con IA aumentó significativamente, convirtiéndose en un motor importante para el crecimiento de resultados. Durante el período, los ingresos del negocio de computación en la nube alcanzaron los 602.679 millones de yuanes, un aumento del 88.70%, consolidando su papel como motor de crecimiento. Gracias a su experiencia en servidores de IA y ventajas en integración de sistemas, la compañía continúa suministrando productos relacionados con infraestructura de centros de datos a clientes globales, impulsando la actualización de la estructura de productos hacia valores más altos.

El efecto potenciador de la IA también se refleja en otras empresas líderes. Según sus previsiones de resultados, Lixun Precision estima que en 2025 su beneficio neto atribuible a los accionistas será de entre 16.518 y 17.186 millones de yuanes, un aumento del 23.59% al 28.59%. La compañía afirma que, mediante la “innovación en capacidades básicas” y la “mejora en la fabricación inteligente”, mejorará la eficiencia en el control de costos en toda la cadena industrial, promoviendo una integración profunda de la fabricación inteligente y la tecnología de IA, logrando aumentos en la tasa de rendimiento y eficiencia productiva. Además, continuará diversificando sus negocios, invirtiendo en hardware de IA en el extremo, centros de datos de alta velocidad, gestión térmica, vehículos inteligentes y robótica, construyendo una matriz de negocios más resiliente.

Zhaochuang Data también se beneficia de su estrategia en IA, logrando un crecimiento estable en resultados. Su informe anual reciente muestra que en 2025, la compañía alcanzó ingresos de 12.236 millones de yuanes, un aumento del 65.13%, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 1.164 millones de yuanes, un incremento del 68.32%. La empresa indica que, durante el período, se centró en los negocios de “capacidad de cálculo inteligente + almacenamiento de datos + refabricación de servidores + terminales inteligentes AIoT”, promoviendo la expansión de productos clave y la aceleración en la entrega de proyectos, lo que impulsó un rápido crecimiento en los ingresos. Al mismo tiempo, fortaleció la colaboración en la cadena de suministro y la gestión de entregas, logrando efectos de escala y mejorando la rentabilidad en comparación con el año anterior.

Camino claro hacia la transformación hacia productos de alta gama

De cara a 2026, aunque factores como el aumento de precios en chips de memoria presentan ciertos desafíos a los fundamentos a corto plazo del sector de electrónica de consumo, la ruta de transformación hacia productos de alta gama en la industria ya es cada vez más clara. Diversos informes de corredurías señalan que la IA puede convertirse en el principal motor de crecimiento en una nueva ronda para el sector.

Un informe de Cailian Securities analiza que la tendencia hacia la alta gama en la electrónica de consumo es clara, y que la combinación con avances en IA en terminales, pantallas plegables y otras categorías innovadoras continúa logrando avances. Se espera que, en el futuro, los costos de almacenamiento y componentes sigan siendo elevados, lo que limitará el crecimiento de las ventas de teléfonos inteligentes en 2026, pero esta presión impulsará a las empresas a acelerar su transformación estratégica.

Un informe de Chuang Securities sostiene que, al entrar en una etapa madura, la electrónica de consumo puede recibir un impulso renovado gracias a la IA. Por un lado, las categorías existentes se renovarán mediante funciones de IA, estimulando el consumo; por otro, la integración profunda de la tecnología IA con escenarios específicos seguirá generando nuevas categorías, ofreciendo amplias oportunidades de crecimiento para toda la cadena industrial. Las empresas con capacidad tecnológica en IA y experiencia en implementación de productos podrán aprovechar plenamente los beneficios de la reestructuración del sector.

Basándose en las tendencias del sector, Bo Wenxi opina que la transformación hacia productos de alta gama en electrónica de consumo se desarrollará en tres caminos: primero, la terminalización de IA, incluyendo la implementación de NPU (procesadores de redes neuronales) y modelos a nivel de dispositivo; segundo, la innovación en formas y diseños, aprovechando oportunidades en pantallas plegables y computación espacial; y tercero, la integración ecológica, donde la competencia pasará de centrarse en productos individuales a la construcción de ecosistemas de “experiencia en todos los escenarios”.

“Esta transformación no tiene zonas intermedias”, concluye Bo Wenxi. La industria de electrónica de consumo está experimentando una transición histórica de “centro de fabricación” a “fuente de innovación”. En los próximos 3 a 5 años, la capacidad de establecer un ciclo cerrado entre tecnología y negocio en las áreas de IA en el extremo, innovación en formas y la integración ecológica determinará el nivel de valor de las empresas: o se convertirán en controladoras de la cadena de valor de alta gama, o serán eliminadas por exceso de capacidad de bajo nivel.