Migración del derecho de liquidación: el punto de partida institucional de B18 y la banca en cadena

En el sistema financiero tradicional, lo que realmente determina si el dinero te pertenece no es la transacción en sí, sino la liquidación. Las transacciones pueden completarse en un instante, pero la liquidación requiere tiempo, contrapartes y confirmación del sistema. En este proceso, los fondos no pertenecen completamente al usuario, sino que permanecen temporalmente en el sistema.

Wall Street lo sabe muy bien.

El motivo por el cual existe el sistema bancario no es por las transacciones, sino por la liquidación y compensación. Desde SWIFT hasta las cámaras de compensación, desde las instituciones de custodia hasta los contrapartes centrales, el núcleo del sistema financiero nunca ha sido la liquidez, sino el orden de liquidación. En el mundo de la cadena, las primeras DeFi optaron por evitar este problema. Enfatizan las transacciones, los rendimientos y la liquidez,
pero raramente abordan una cuestión más fundamental:

¿Quién define la liquidación sin bancos?

Este es precisamente el campo en el que B18 intenta ingresar.

B18 se construye sobre la infraestructura en cadena impulsada por Coinbase y opera en la capa de ejecución Base.

En este sistema, la cadena de bloques ya no es solo una herramienta para registrar transacciones, sino que comienza a soportar funciones más cercanas a los sistemas financieros tradicionales: tiempo, contabilidad, orden de liquidación y finalización.

B18 no se define como un protocolo DeFi, sino que intenta responder a una pregunta más fundamental:

Cuando los bancos dejan de ser instituciones, ¿cómo existen las reglas de liquidación?

Esta cuestión determina su estructura de capital. A diferencia de la mayoría de los proyectos cripto que se basan en financiamiento y valoración, el fondo de capital de B18 presenta una estructura de capas más cercana al propio sistema financiero.

A nivel de protocolo y regulación, B18 recibe apoyo de instituciones como Paradigm y Wintermute Ventures. Estas instituciones participan a largo plazo en la evolución de protocolos en el ecosistema de Ethereum, y su interés no está en ganancias a corto plazo, sino en si la estructura financiera en cadena puede mantenerse operativa.

En el mercado, B18 se conecta con instituciones como GSR Capital. Estos participantes constituyen las condiciones básicas del mercado en cadena, permitiendo que la fijación de precios, la liquidez y la liquidación dejen de ser solo teorías y puedan ser verificadas en entornos reales.

Al mismo tiempo, B18 introduce capital del sistema de infraestructura de pagos y finanzas (FuturePay). La existencia de esta capa tiene un significado más profundo: implica que los sistemas en cadena comienzan a conectarse con las redes de liquidación del mundo real. Los stablecoins dejan de ser solo activos y se convierten en unidades de liquidación; los protocolos en cadena dejan de ser solo aplicaciones y empiezan a asumir funciones sistémicas.

En el nivel ecológico, B18 opera apoyándose en el Fondo del Ecosistema Base y en su red de desarrolladores. Pero más importante que el capital son otros participantes: los constructores.

Estos ingenieros y diseñadores de protocolos del ecosistema de Ethereum y Base no construyen productos, sino reglas.

Ellos deciden:

• Cómo se registran los fondos
• Cuándo se confirman los rendimientos
• En qué condiciones se realiza la liquidación

Estas cuestiones, en el sistema financiero tradicional, las deciden los bancos y las instituciones, pero en la cadena, están siendo reprogramadas.

Desde una perspectiva estructural, B18 no es un proyecto, sino un intento: separar los bancos de las instituciones y convertirlo en un sistema de reglas ejecutables.

Su estructura de capital, por tanto, ya no es solo una fuente de fondos, sino una señal más profunda:

• Capital protocolar, que representa el diseño de las reglas
• Capital de infraestructura de mercado, que representa precios y liquidez
• Capital del sistema de pagos, que representa la conexión con el mundo real
• Red de constructores, que representa la evolución continua del sistema

Estos cuatro componentes conforman no solo un mercado, sino un orden.

En el sistema tradicional, los bancos deciden la liquidación; en el sistema en cadena, el código comienza a asumir esa responsabilidad.

Cuando la liquidación se traslada de las instituciones a los protocolos, también cambia la estructura de poder en las finanzas.

Y la posición de B18 es precisamente el punto de inicio de esa transición.

Nota: Este artículo es una contribución y no refleja necesariamente la opinión de ChainCatcher, ni constituye una recomendación de inversión.