CITIC Securities Ming Ming: La interacción entre la inflación y el debilitamiento de la economía hace que el ritmo de recorte de tasas de la Reserva Federal sea más prudente

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El 19 de marzo, se celebró en Beijing el Foro de Mercado de Capitales de Primavera 2026 de CITIC Securities. En su discurso titulado “Perspectivas macroeconómicas 2026: el reequilibrio de la economía global”, Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, señaló que se espera que la economía china continúe recuperándose de manera volátil en 2026. Ming Ming estima que la tasa de crecimiento del PIB real de China en 2026 podría mantenerse en torno al 4,9%, y que el crecimiento anual podría seguir un ritmo en forma de “V”, con un rápido repunte del PIB nominal debido a la recuperación de la inflación. En cuanto a las políticas macroeconómicas, la política fiscal se mantendrá activa, con un déficit fiscal en torno al 4%, y los bonos especiales probablemente se orientarán hacia la construcción de proyectos. El tamaño de las herramientas financieras políticas aumentará a 8000 mil millones, impulsadas por políticas fiscales. En materia de política monetaria, existe margen para una “utilización flexible y eficiente” de reducciones de tasas y requisitos de reserva, con expectativas de una bajada de tasas de 1 a 2 veces y una reducción de requisitos de reserva una vez en el año, mientras que las herramientas estructurales jugarán un papel más importante.

Al hablar del panorama global, Ming Ming señaló que se espera que la economía mundial entre en una fase de reequilibrio. La economía de Estados Unidos enfrenta problemas estructurales, y la combinación de inflación y debilitamiento económico hace que la Reserva Federal adopte una postura cautelosa respecto a las bajadas de tasas. En cuanto a los activos principales, los activos de renta variable tienen una buena relación calidad-precio en el contexto de recuperación e inflación en aumento; las tasas de los bonos del Estado oscilarán en torno al 1,8% a corto plazo; y se espera que el tipo de cambio del renminbi se aprecie suavemente en un entorno en el que el dólar esté relativamente débil.

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Editor: Yang Ci