Nuevas 13 acciones A+H añadidas este año, el ejército de reserva de OPI de acciones de Hong Kong continúa expandiéndose

Periodista Mao Yirong

La popularidad de las OPV en Hong Kong continúa en aumento. Hasta el 18 de marzo de este año, la Bolsa de Hong Kong ha listado 28 nuevas acciones, un aumento del 133.33% en comparación con el año anterior; la recaudación total por OPV fue de 97.166 mil millones de HKD, un incremento del 537.34%.

Ning Bo, analista jefe de estrategia del Departamento de Investigación de China Merchants Securities (Hong Kong), afirmó que a largo plazo, el mercado de Hong Kong está experimentando una transformación estructural. Las empresas de tecnología de la información y salud se están convirtiendo en los principales emisores de OPV, y sectores como inteligencia artificial, semiconductores y medicamentos innovadores están formando gradualmente una nueva oferta de activos. Además, las autoridades regulatorias están fortaleciendo la supervisión de la calidad de las listas y la responsabilidad de los patrocinadores, lo que ayuda a impulsar la transición del mercado de OPV de Hong Kong de una “expansión en cantidad” a una “prioridad en calidad”. La continua incorporación de empresas de alta calidad en Hong Kong no solo amplía la oferta de capital, sino que también puede atraer más fondos globales a activos chinos, mejorando a medio y largo plazo la estructura y valoración del mercado de Hong Kong.

Liderazgo en tecnología y consumo

Tendencia continua de listado de acciones “A+H”

En medio de la ola de OPV en Hong Kong, el modelo de acciones “A+H” ha llamado la atención. Datos muestran que desde 2026, 13 empresas de acciones A han sido listadas en Hong Kong, con una recaudación total de 62.577 millones de HKD, representando el 64.40% de la recaudación en OPV en el mercado de Hong Kong en ese año.

En términos de capitalización de mercado, estas 13 empresas incluyen líderes como Muyuan Food Co., Ltd. (“Muyuan”), GigaDevice Semiconductor Inc. (“GigaDevice”) y otras con valor de mercado de miles de millones de HKD, así como empresas de alto crecimiento como Shanghai Longqi Technology Co., Ltd., con valor de alrededor de 20 mil millones de HKD.

En cuanto a distribución sectorial, estas empresas provienen principalmente de los sectores industrial, tecnología de la información y consumo diario, muchas de las cuales tienen ingresos significativos por negocios internacionales y fuerte competitividad global. Sus estrategias de internacionalización incluyen enfoques tecnológicos, cadenas de suministro integradas y exportación de equipos. Por ejemplo, empresas de semiconductores y manufactura avanzada aceleran su expansión internacional gracias a sus ventajas tecnológicas, ofreciendo servicios a marcas globales de electrónica de consumo, y empresas de automatización industrial exportan activamente equipos y tecnología.

Específicamente, en el sector de semiconductores, empresas como Powertech Technology Inc. (“Powertech”), GigaDevice y Lianqi Technology Co., Ltd. (“Lianqi”) atrajeron fondos internacionales a largo plazo durante su fase de OPV, reflejando el interés sostenido del mercado en la cadena de la industria de semiconductores. En el sector de consumo, empresas como Muyuan y Dongpeng Beverage Group Co., Ltd. han tenido éxito en su listado en Hong Kong, evidenciando que la tendencia de consumo en ascenso continúa.

Al mismo tiempo, más empresas de acciones A están promoviendo su listado en Hong Kong. Por ejemplo, Shanghai Huanhui Optoelectronics Co., Ltd., Guangzhou Guanghe Technology Co., Ltd., ya han pasado por la fase de revisión; mientras que Kefu Medical Technology Co., Ltd., Wolong Electric Drive Group Co., Ltd., Luxshare Precision Industry Co., Ltd., y Shenghong Technology (Huizhou) Co., Ltd. han presentado solicitudes de listado y actualmente están en proceso.

Según Wind Information, hasta el 18 de marzo, hay un total de 183 empresas “A+H” listadas. De ellas, 3 están programadas para listar en Hong Kong en 2024, 19 en 2025, y desde 2026 hasta ahora, 13 empresas de acciones A ya han sido listadas en Hong Kong.

Gao Zhe, co-director del departamento de banca de inversión global de UBS, dijo a Securities Daily que la transformación de empresas de acciones A en Hong Kong, de industrias manufactureras tradicionales a industrias estratégicas emergentes como manufactura avanzada, semiconductores y energías renovables, refleja la dirección de la transformación y actualización económica de China. Listarse en Hong Kong no solo proporciona canales de financiamiento, sino también una plataforma para su estrategia de internacionalización.

Reformas en Hong Kong generan beneficios

Movilización de recursos potenciales

Desde el rendimiento del mercado, la mayoría de las nuevas acciones mostraron un rendimiento destacado en su primer día. De las 28 nuevas acciones mencionadas, 16 subieron más del 10% en su primer día, y 3 superaron el 100%. Acciones populares como MiniMax (Tecnología de Cristales Raros) y Beijing Zhipu Huazhang Technology Co., Ltd. han registrado aumentos significativos desde su listado.

La participación activa de inversores institucionales clave también ha aportado confianza al mercado. Datos muestran que, desde principios de año, 27 de las 28 nuevas acciones atrajeron inversores institucionales, sumando 301 instituciones involucradas en inversiones en las acciones de base.

Además, hay 12 empresas con estado de revisión “aprobada en audiencia” y 377 en proceso, lo que indica que la lista de empresas en proceso de OPV en Hong Kong sigue creciendo, siendo aún muy grande.

En cuanto a las características del grupo de empresas en lista de espera, destacan dos aspectos: primero, en términos sectoriales, las tecnologías duraderas y el consumo continúan liderando, con el sector de semiconductores en auge; segundo, en cuanto a origen, se observa un aumento en casos de empresas de acciones A que dividen subsidiarias para listar en Hong Kong, así como empresas de acciones A que optan por listar en Hong Kong y empresas del sudeste asiático que hacen lo mismo.

Li Yujie, investigadora del Instituto de Estrategia de Huatai Securities, afirmó que, por un lado, las empresas prefieren solicitar IPO cuando la liquidez del mercado secundario es abundante y las valoraciones son altas; por otro lado, la actividad en financiamiento de IPO, especialmente los proyectos de alta calidad, puede atraer más atención e participación de inversores en el mercado de Hong Kong.

Las políticas también continúan liberando beneficios de reforma. Para mejorar la competitividad del mercado de Hong Kong y atraer más empresas de calidad, la Bolsa de Hong Kong inició en marzo la primera fase de consulta sobre reformas en el sistema de listado, con planes para relajar los requisitos de derechos de voto diferentes (WVR) y permitir que todas las empresas presenten solicitudes “en secreto”.

Yuan Mei, directora de investigación de Sullivan & Cromwell (Shenzhen), afirmó a Securities Daily que “las medidas de reforma probablemente aumentarán la recaudación de fondos en nuevas emisiones, mejorarán la actividad de negociación y atraerán a inversores globales a reconfigurar sus activos, consolidando y elevando la posición de Hong Kong como centro financiero internacional.”

Qimeng Lin, socia ejecutiva de Hushang Law Firm, dijo a Securities Daily que estas reformas facilitarán la emisión en Hong Kong de empresas extranjeras, especialmente de empresas chinas en el extranjero y del sudeste asiático, enriqueciendo el ecosistema del mercado, ofreciendo a los inversores opciones de inversión diversificadas, activando la liquidez del mercado, mejorando la estructura del mercado, y ayudando a las instituciones intermediarias a expandir sus negocios internacionales y a mejorar su capacidad de atender clientes globales.